¿Qué es un enlace plano?
Un bono fijo es un instrumento de deuda que se vende o negocia sin intereses devengados. El interés acumulado es la fracción del pago del cupón del bono que el titular gana entre períodos de pagos de bonos.
ROMPIENDO Flat Bond
Algunos bonos pagan intereses a los tenedores de bonos periódicamente. Cuando se cotizan los precios de los instrumentos que devengan intereses, se cotizan a precio completo o a precio fijo. Un precio total también se conoce como precio sucio y significa que el interés acumulado desde el último pago del cupón está incluido en el precio del bono. Cuando un inversor vende un bono en algún momento entre el último pago de cupón y el siguiente pago de cupón, lo hace con los intereses devengados. Por ejemplo, si los pagos de intereses de un bono están programados para el 1 de febrero y el 1 de agosto de cada año hasta el vencimiento del bono, y el tenedor del bono lo vende el 15 de abril, el bono habrá acumulado intereses del 1 de febrero al 15 de abril. aumente el interés desde el momento del último pago del cupón hasta el momento en que se venda el bono.
Precio de un bono fijo
Dado que los intereses acumulados sobre un bono no cambian el rendimiento hasta el vencimiento, el precio fijo generalmente se cotiza para evitar engaños a los inversores sobre el aumento diario del precio total como resultado de los intereses acumulados. Un bono que se cotiza con un precio fijo se conoce como un bono fijo. También denominado precio limpio, un precio fijo no incluye ningún interés acumulado. El precio de un bono fijo se calcula como:
Precio fijo = Precio total (o sucio) - Interés acumulado
donde Interés acumulado = Pago de cupón para el Período x (Tiempo retenido después del último Pago de cupón / Período de cupón)
El período del cupón es el número de días entre las fechas de pago de cada cupón. Los emisores de bonos corporativos y municipales asumen un mes de 30 días y un calendario de 360 días para calcular el interés acumulado de un bono. Sin embargo, el interés acumulado sobre los bonos del gobierno generalmente se determina sobre la base del día calendario real desde la fecha de emisión (llamado el recuento de días reales / reales).
Cómo calcular el precio fijo
Veamos un ejemplo. La tasa de cupón de un bono de valor nominal de $ 1, 000 que paga intereses semestralmente el 1 de febrero y el 1 de agosto de cada año es del 5%. El tenedor de bonos vende el bono el 15 de abril en el mercado secundario por un precio total de $ 995.
Pago de cupón por período = 5% / 2 x $ 1, 000 = $ 25
Periodo de cupón declarado: suponga un mes de 30 días y un calendario de 360 días. Con nuestro ejemplo, el pago del cupón por período es de 6 meses x 30 días = 180 días.
Número de días que se mantuvo el bono después del último pago del cupón antes de la venta = 2.5 meses x 30 días = 75 días.
Interés acumulado = $ 25 x (75/180) = $ 10.42
Precio del bono fijo = $ 995 - $ 10.42 = $ 984.58
Razones por las cuales los bonos se negocian planos
Hay tres posibles razones por las cuales un bono se negociaría sin cambios, es decir, no tendría ningún interés acumulado:
- Actualmente no se adeuda ningún interés sobre el bono de acuerdo con la fecha de venta y los términos de la emisión del bono. El bono está en incumplimiento. Los bonos que están en mora deben negociarse sin pago alguno, sin el cálculo de los intereses devengados y con la entrega de los cupones que no han sido pagados por los emisores. acumulado más allá del monto ya pagado
