¿Qué es un intercambio hacia adelante?
Un intercambio a plazo, a menudo llamado un intercambio diferido, es un acuerdo entre dos partes para intercambiar activos en una fecha fija en el futuro. Los swaps de tasas de interés son el tipo más común de un swap a plazo, aunque también podría involucrar otros instrumentos financieros. Otros nombres para un intercambio hacia adelante son 'intercambio de inicio hacia adelante' y 'intercambio de inicio retrasado'.
Comprender el intercambio directo
Un swap es un contrato derivado a través del cual dos partes intercambian los flujos de efectivo o pasivos de dos instrumentos financieros diferentes. Un intercambio hacia adelante es una estrategia que brinda a los inversores la flexibilidad de cumplir con los objetivos de inversión. Ofrece a las instituciones financieras la capacidad de cubrir riesgos, participar en el arbitraje e intercambiar flujos de efectivo o pasivos según sea necesario.
En un swap de tasa de interés, el intercambio de pagos de intereses comenzará en una fecha futura acordada por las contrapartes de este swap. En este intercambio, la fecha de vigencia se define más allá de los habituales uno o dos días hábiles posteriores a la fecha de negociación. Por ejemplo, el canje puede entrar en vigencia tres meses después de la fecha de negociación. Es útil para los inversores que buscan arreglar una cobertura, o el costo de los préstamos, hoy con la expectativa de que las tasas de interés o los tipos de cambio cambien en el futuro. Sin embargo, elimina la necesidad de iniciar la transacción hoy, de ahí el término "inicio retrasado" o "inicio diferido". El cálculo de la tasa de intercambio es similar al de un intercambio estándar (intercambio de vainilla).
El intercambio directo puede, en teoría, incluir múltiples intercambios. En otras palabras, las dos partes pueden acordar intercambiar flujos de efectivo en una fecha futura predeterminada y luego acordar otro conjunto de intercambio de flujos de efectivo para otra fecha más allá de la primera fecha de intercambio. Por ejemplo, si un inversor desea cubrirse por una duración de cinco años a partir de un año a partir de hoy, este inversor puede realizar un swap de uno y seis años, creando el swap a plazo que satisfaga las necesidades de su cartera.
Para llevar clave
- Un swap a plazo, a menudo llamado swap diferido, es un acuerdo entre dos partes para intercambiar activos en una fecha fija en el futuro. Los swaps de tasas de interés, donde el intercambio de pagos de intereses comenzará en una fecha futura, son el tipo más común de un swap a plazo. Los swap a plazo ofrecen a las instituciones financieras la capacidad de cubrir riesgos, participar en el arbitraje e intercambiar flujos de efectivo o pasivos según sea necesario.
Ejemplo de intercambio directo
La compañía A ha tomado un préstamo por $ 100 millones a una tasa de interés fija y la compañía B ha tomado un préstamo por $ 100 millones a una tasa de interés variable. La Compañía A espera que las tasas de interés dentro de seis meses disminuyan y, por lo tanto, quiere convertir su tasa fija en una variable para reducir los pagos de préstamos. Por otro lado, la compañía B cree que las tasas de interés aumentarán seis meses en el futuro y quiere reducir sus pasivos mediante la conversión a un préstamo de tasa fija. La clave del canje, aparte del cambio en las opiniones de las compañías sobre las tasas de interés, es que ambas quieren esperar el intercambio real de flujos de efectivo (6 meses en este caso) mientras bloquean en este momento la tasa que determinará que cantidad de flujo de caja.
