La cobertura se utiliza para reducir el riesgo de movimientos adversos de precios en una clase de activos al tomar una posición de compensación en un activo relacionado. La cobertura beta implica reducir la beta general de una cartera comprando acciones con betas compensatorias. Por el contrario, la cobertura delta es una estrategia de opciones que reduce el riesgo asociado con movimientos de precios adversos en el activo subyacente.
¿Qué es la cobertura beta?
Beta mide el riesgo sistemático de una seguridad o cartera en comparación con el mercado. Una cartera beta de uno indica que la cartera se mueve con el mercado. Una cartera beta de -1 indica los movimientos de seguridad en la dirección opuesta del mercado.
La cobertura beta implica reducir el riesgo sistemático mediante la compra de acciones con betas compensatorias. Por ejemplo, suponga que un inversor está fuertemente invertido en acciones tecnológicas, y su cartera beta es +4. Esto indica que la cartera del inversor se mueve con el mercado y en teoría es un 400 por ciento más volátil que el mercado. El inversor podría comprar acciones con betas negativas para reducir su riesgo general de mercado. Si compran la misma cantidad de acciones con una beta de -4, la cartera es beta neutral.
¿Qué es la cobertura Delta?
La cobertura delta implica calcular el delta de una cartera general de derivados y tomar posiciones de compensación en los activos subyacentes para hacer que la cartera sea neutral o delta cero.
A diferencia de la cobertura beta, la cobertura delta solo analiza el delta de la seguridad o cartera. Por ejemplo, suponga que un inversor tiene una opción de compra larga en Apple. Al 30 de agosto de 2018, Apple tiene una beta de 1.14, lo que indica que Apple es teóricamente un 14 por ciento más volátil que el S&P 500. La posición del inversor tiene un delta de +40, lo que significa que por cada movimiento de $ 1 en las acciones de Apple, el La opción se mueve en 40 centavos. Un inversor que cubre delta toma una posición de compensación con -40 delta. Sin embargo, un beta hedger entra en una posición con una beta de -1.14.