La estrategia de captura de dividendos es una estrategia de negociación de acciones centrada en los ingresos, popular entre los comerciantes diarios. A diferencia de los enfoques tradicionales, que se centran en comprar y mantener acciones estables que pagan dividendos para generar un flujo constante de ingresos, es una estrategia comercial activa que requiere la compra y venta frecuente de acciones, manteniéndolas solo por un corto período de tiempo, solo el tiempo suficiente para capturar el dividendo que paga la acción. El stock subyacente a veces podría mantenerse solo por un día.
Los dividendos comúnmente se pagan anualmente o trimestralmente, pero algunos se pagan mensualmente. Los operadores que utilizan la estrategia de captura de dividendos prefieren los pagos anuales de dividendos más grandes, ya que generalmente es más fácil rentabilizar la estrategia con mayores cantidades de dividendos. Los calendarios de dividendos con información sobre pagos de dividendos están disponibles gratuitamente en cualquier número de sitios web financieros.
Siga leyendo para obtener más información sobre la estrategia de captura de dividendos. Este artículo también cubrirá algunas de las implicaciones fiscales y otros factores que los inversores deben considerar antes de implementarlo en sus estrategias de inversión.
Cronología de dividendos
En el corazón de la estrategia de captura de dividendos hay cuatro fechas clave:
- Fecha de declaración: esta es la fecha en que la empresa declara su dividendo. Se produce mucho antes del pago. Fecha ex dividendo (o ex fecha): este es el día de cierre para ser elegible para recibir el pago del dividendo. También es el día en que el precio de las acciones a menudo cae de acuerdo con el monto del dividendo declarado. Los comerciantes deben comprar las acciones antes de este día crítico. Fecha de registro: este es el día en que una empresa registra a los accionistas actuales como elegibles para recibir el dividendo. Fecha de pago: este es el día en que se paga el dividendo.
Investopedia / Julie Bang
Fecha de declaración: la junta directiva anuncia el pago de dividendos
Ex-Date (o Ex-Dividend Date): la seguridad comienza a negociarse sin el dividendo
Fecha de registro: los accionistas actuales registrados recibirán un dividendo
Fecha de pago: la compañía emite pagos de dividendos
Cómo funciona la estrategia
Parte del atractivo de la estrategia de captura de dividendos es su simplicidad: no se requieren análisis o gráficos fundamentales complejos. Básicamente, un inversor o comerciante compra acciones de la acción antes de la fecha ex dividendo y vende las acciones en la fecha ex dividendo o en cualquier momento posterior. Si el precio de la acción cae después del anuncio del dividendo, el inversor puede esperar hasta que el precio vuelva a su valor original. Los inversores no tienen que retener las acciones hasta la fecha de pago para recibir el pago del dividendo.
Teóricamente, la estrategia de captura de dividendos no debería funcionar. Si los mercados operaran con una lógica perfecta, el monto del dividendo se reflejaría exactamente en el precio de la acción hasta la fecha ex dividendo, cuando el precio de la acción caería exactamente el monto del dividendo. Dado que los mercados no operan con tal perfección matemática, generalmente no sucede de esa manera. Muy a menudo, un comerciante captura una parte sustancial del dividendo a pesar de vender las acciones con una ligera pérdida después de la fecha ex dividendo. Un ejemplo típico sería una negociación de acciones a $ 20 por acción, pagando un dividendo de $ 1, bajando el precio en la fecha anterior solo a $ 19.50, lo que permite a un comerciante obtener una ganancia neta de $ 0.50, capturando con éxito la mitad del dividendo en ganancias.
Una variación de la estrategia de captura de dividendos, utilizada por inversores más sofisticados, implica tratar de capturar más del monto total del dividendo comprando o vendiendo opciones que deberían beneficiarse de la caída del precio de las acciones en la fecha ex.
La estrategia de captura de dividendos ofrece oportunidades de ganancias continuas ya que hay al menos una acción que paga dividendos casi todos los días de negociación. Una participación grande en una acción se puede transferir regularmente a nuevas posiciones, capturando el dividendo en cada etapa del camino. Con una inversión de capital inicial sustancial, los inversores pueden aprovechar los rendimientos pequeños y grandes, ya que los rendimientos de las implementaciones exitosas se combinan con frecuencia. Aunque a menudo es mejor centrarse en empresas de gran capitalización de rendimiento medio (~ 3%) para minimizar los riesgos asociados con las empresas más pequeñas y al mismo tiempo realizar un pago notable.
Los operadores que utilizan esta estrategia, además de observar las acciones tradicionales que pagan dividendos más altos, también consideran capturar dividendos de acciones extranjeras de alto rendimiento que cotizan en bolsas estadounidenses y fondos negociados en bolsa que pagan dividendos.
Ejemplo de la vida real
El 27 de abril de 2011, las acciones de Coca Cola (KO) se cotizaban a $ 66.52. Al día siguiente, el 28 de abril, la junta directiva declaró un dividendo trimestral regular de $ 0.47 centavos y las acciones subieron $ 0.41 centavos a $ 66.93. Aunque la teoría sugeriría que el salto de precios equivaldría al monto total del dividendo, la volatilidad general del mercado juega un papel importante en el efecto del precio de la acción. Seis semanas después, el 10 de junio, la compañía se cotizaba a $ 64.94. Este sería el día en que el inversor de captura de dividendos compraría las acciones de KO.
El 13 de junio, se declaró el dividendo y el precio de la acción aumentó a $ 65.12. Este sería un punto de salida ideal para el comerciante que no solo calificaría para recibir el dividendo sino que también obtendría una ganancia de capital. Desafortunadamente, este tipo de escenario no es consistente en los mercados de valores. En cambio, subyace a la premisa general de la estrategia.
Implicaciones fiscales de las estrategias de captura de dividendos
Los dividendos calificados se gravan al 0%, 15% o 20%, dependiendo del ingreso imponible general del inversor. Los dividendos cobrados con una estrategia de captura a corto plazo no cumplen con las condiciones de tenencia necesarias para recibir el tratamiento fiscal favorable y se gravan a la tasa impositiva ordinaria del inversionista. Según el IRS, para calificar para las tasas impositivas especiales, "debe haber mantenido las acciones durante más de 60 días durante el período de 121 días que comienza 60 días antes de la fecha ex dividendo".
Los impuestos juegan un papel importante en la reducción del beneficio neto potencial de la estrategia de captura de dividendos. Sin embargo, es importante tener en cuenta que un inversor puede evitar los impuestos sobre los dividendos si la estrategia de captura se realiza en una cuenta comercial IRA.
Estrategias de captura de dividendos: costos adicionales
Los costos de transacción disminuyen aún más la suma de los rendimientos realizados. A diferencia del ejemplo de Coca-Cola anterior, el precio de las acciones caerá en la fecha ex pero no por el monto total del dividendo. Si el dividendo declarado es de 50 centavos, el precio de la acción podría retroceder en 40 centavos. Excluyendo los impuestos de la ecuación, solo se realizan 10 centavos por acción. Cuando los costos de transacción para comprar y vender los valores ascienden a $ 25 en ambos sentidos, se debe comprar una cantidad sustancial de acciones simplemente para cubrir los honorarios de corretaje. Para capitalizar todo el potencial de la estrategia, se requieren grandes posiciones.
Las ganancias potenciales de una estrategia de captura de dividendos son típicamente pequeñas, mientras que las posibles pérdidas pueden ser considerables si ocurre un movimiento negativo del mercado dentro del período de tenencia. Una caída en el valor de las acciones en la fecha ex que excede el monto del dividendo puede obligar al inversor a mantener la posición durante un período prolongado de tiempo, introduciendo un riesgo sistemático y específico de la compañía en la estrategia. Los movimientos adversos del mercado pueden eliminar rápidamente cualquier ganancia potencial de este enfoque de captura de dividendos. Para minimizar estos riesgos, la estrategia debe centrarse en las tenencias a corto plazo de grandes empresas de primer orden.
La línea de fondo
Las estrategias de captura de dividendos proporcionan un enfoque de inversión alternativa para los inversores que buscan ingresos. Los defensores de la hipótesis del mercado eficiente afirman que la estrategia de captura de dividendos no es efectiva. Esto se debe a que los precios de las acciones aumentarán en la cantidad del dividendo antes de la fecha de declaración, o porque la volatilidad del mercado, los impuestos y los costos de transacción mitigan la oportunidad de encontrar ganancias libres de riesgo. Por otro lado, esta técnica a menudo es utilizada efectivamente por los gerentes de cartera ágiles como un medio para obtener rendimientos rápidos.
Los operadores que consideren la estrategia de captura de dividendos deben ser conscientes de las tarifas de corretaje, el tratamiento fiscal y cualquier otro problema que pueda afectar la rentabilidad de la estrategia. No hay garantía de ganancias. De hecho, si el precio de las acciones cae dramáticamente después de que un comerciante adquiere acciones por razones completamente ajenas a los dividendos, el comerciante puede sufrir pérdidas sustanciales.
