AT&T Inc. (NYSE: T) comenzó en 1983 cuando los reguladores estadounidenses forzaron la ruptura del monopolio del Sistema Bell. La compañía dividió a la mayoría de sus subsidiarias en operadores regionales, como South Central Bell, Southwestern Bell, etc. El negocio principal de AT&T se convirtió en el servicio de larga distancia, con Sprint y MCI como sus principales competidores. La compañía tuvo su oferta pública inicial (IPO) el 19 de julio de 1984. El precio de la acción fue de $ 1.25. Si hubiera comprado 100 acciones de AT&T por $ 125 el primer día, su inversión, sin contar los pagos de dividendos, tendría un valor de $ 45, 240 a partir de enero de 2018.
La larga historia de AT&T
AT&T fue parte de la primera compañía telefónica, Bell Telephone Company, fundada por Alexander Graham Bell en 1885. Durante el siglo siguiente, la compañía estableció una red de operadores telefónicos regionales, llamada Bells, que dominó la industria telefónica en Estados Unidos. La empresa matriz, AT&T, era conocida como Ma Bell.
Citando un monopolio, los reguladores se movieron para disolver la compañía en 1983, lo que llevó a los operadores regionales a separarse y convertirse en sus propias compañías. La empresa matriz mantuvo un enfoque nacional, con su negocio principal como el servicio de larga distancia.
Expansiones y Adquisiciones
A medida que la demanda de servicio de larga distancia y comunicación telefónica fija, en general, disminuyó en los Estados Unidos, AT&T comenzó a expandir su presencia internacional. La compañía también incursionó en el mercado de televisión por cable; su marca U-Verse proporciona cable de fibra óptica a un número limitado pero creciente de hogares y empresas en los Estados Unidos.
A finales de 2014, la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) aprobó un acuerdo para que AT&T comprara el proveedor de televisión satelital DirecTV. El acuerdo de DirecTV expandió no solo la presencia del servicio de televisión de la compañía en los Estados Unidos sino también en América Latina, donde DirecTV tiene 18 millones de suscriptores.
Las matemáticas
Si el 19 de julio de 1984, hubiera gastado $ 125 para comprar 100 acciones de AT&T a $ 1.25 cada una, tendría 1.200 acciones a un valor de $ 37.70 por acción. Por lo tanto, su inversión valdría $ 45, 240. El aumento de doce veces en las acciones se debe a tres divisiones de acciones en los últimos 30 años: una división de 3 por 1 en 1987, una división de 2 por 1 en 1993 y otra división de 2 por 1 en 1998.
Además, estos números no tienen en cuenta el dividendo anual de la compañía, que podría haber reinvertido en más acciones de AT&T o tomado en efectivo e invertido en otro lugar. AT&T ha aumentado constantemente su rendimiento de dividendos en las últimas tres décadas; a finales de enero de 2018, se sitúa en el 5, 3%.
Por lo tanto, además de cualquier ganancia de capital este año por la apreciación del precio de las acciones, recibiría un pago de dividendos de aproximadamente $ 6, 360. Podría reinvertir este dinero automáticamente en más acciones de AT&T; a precios actuales, compraría aproximadamente 69 acciones. O bien, podría tomarlo en efectivo para invertir en otro lugar o gastarlo si lo prefiere. Si hubiera reinvertido su dividendo todos los años, su participación actual en acciones sería muy superior a las 1, 200 acciones.
Expectativas futuras
El análisis de los estados financieros más recientes de AT&T revela que la compañía está en buena forma financiera. Los ingresos han bajado más del 2% de los 12 meses anteriores. El margen operativo es del 13%, mientras que el flujo de caja operativo supera los $ 39 mil millones. La imagen de la deuda de la compañía deja un poco que desear, con una relación deuda / capital (D / E) del 106% y una relación actual de 0, 73. A los inversores conservadores les gusta ver la relación D / E por debajo del 100% y la relación actual por encima de 1.
Además, AT&T no ha tenido una división de acciones desde 1998 y podría tener una. Para atraer nuevos inversores, las empresas a veces dividen sus acciones cuando el precio de las acciones aumenta. Los accionistas actuales se benefician porque su recuento de acciones se multiplica. Un inversor con 100 acciones tendría 200 acciones después de una división de 2 por 1. Dado que el precio de la acción se reduce a la mitad en una división de 2 por 1, los accionistas no se benefician de una división de acciones a corto plazo. Sin embargo, a largo plazo, las acciones generalmente recuperan su valor original después de una división. Cuando esto sucede, el valor total de las acciones es el doble de lo que era antes de la división.
