Las preocupaciones sobre la inflación han estado en el corazón de las recientes reglas del mercado. Las actas del Comité Federal de Mercado Abierto de enero, publicadas el 21 de febrero, apenas sonaron la alarma de que la inflación estaba a punto de romperse, pero el FOMC citó el "riesgo de que la inflación pueda aumentar más de lo esperado".
Dado que el aumento de los precios se ha convertido en un bugaboo, vale la pena investigar qué significa realmente la inflación. En primer lugar, hay dos tipos generales de inflación: "titular", que incluye una amplia gama de bienes y servicios, y "núcleo", que excluye alimentos y combustible para reducir la volatilidad mensual en el índice.. ¿Qué índice es ese? Hay dos principales: el índice de precios al consumidor (IPC), informado por la Oficina de Estadísticas Laborales y los gastos de consumo personal (PCE) informados por la Oficina de Análisis Económico. La Fed prefiere PCE: mantenga la comida y el combustible. Los medios tienden a favorecer el IPC.
Hay una serie de diferencias entre el PCE y el IPC, pero la mayor parte de su divergencia (el IPC aumenta aproximadamente medio punto porcentual más rápido que el PCE) se reduce a la canasta de bienes y servicios utilizados para medirlos.
Hacer estas canastas es un intento de agrupar todos los gastos típicos del consumidor típico en un solo número, que representa el nivel general de precios de la economía (excepto los precios de los activos), de modo que su cambio en el tiempo pueda medirse. Esto es, por supuesto, un ejercicio necesario. Los emisores de tasas de la Fed se perderían sin una medida general de inflación, y los estadísticos del gobierno ejercen un gran rigor sobre el tema.
Pero, ¿cómo puede un solo número capturar el precio del transporte, la atención médica, el combustible, los servicios públicos, la indumentaria, la comida, la bebida, la diversión, la matrícula, los aparatos y la vivienda? ¿Cómo se vería si los separamos?
El cuadro anterior muestra el cambio en componentes seleccionados del IPC desde el final de la recesión de 2001. El índice en su conjunto aumentó 40.4% desde noviembre de 2001 hasta enero de 2018, muy cerca del aumento en los componentes de transporte (40.1%), alimentos y bebidas (43.6%) y vivienda (43.7%).
El componente de educación y comunicación, por otro lado, solo ha aumentado un 28, 3%. Esto es sorprendente en una era de matrícula creciente, precios exorbitantes de libros de texto y iPhones de $ 1, 000, todos los cuales se incluyen en ese componente. Estos factores se ven atenuados por la caída de los costos de los servicios telefónicos (-8.7% desde noviembre de 2001), un factor que recibe una ponderación considerablemente más alta (2.332) que la matrícula universitaria (1.613) y los libros de texto (0.132), sin mencionar el hecho de que el interés de los préstamos estudiantiles no No figura en el cálculo.
Mientras tanto, el IPC general se ve arrastrado al alza por el aumento de los precios de los combustibles y servicios públicos (66, 1%) y especialmente el gigante de la salud (73, 6%).
Sin embargo, no todo son malas noticias para los consumidores. La ropa es en realidad más barata que en 2001.
