¿Qué es un derivado de tasa de interés?
Un derivado de tasa de interés es un instrumento financiero con un valor que aumenta y disminuye en función de los movimientos en las tasas de interés. Los derivados de las tasas de interés a menudo son utilizados como coberturas por inversores institucionales, bancos, empresas e individuos para protegerse contra los cambios en las tasas de interés del mercado, pero también pueden usarse para aumentar o refinar el perfil de riesgo del titular.
Desglose de derivados de tasas de interés
Los derivados de tasas de interés pueden variar de simples a altamente complejos; pueden usarse para reducir o aumentar la exposición a la tasa de interés. Entre los tipos más comunes de derivados de tasas de interés se encuentran los swaps, topes y pisos de tasas de interés.
Swap de tasa de interés
Un swap de tasa de interés simple es el tipo más básico y común de derivado de tasa de interés. Hay dos partes en un swap: la primera parte recibe un flujo de pagos de intereses basados en una tasa de interés variable y paga un flujo de pagos de intereses basados en una tasa fija. La segunda parte recibe un flujo de pagos de tasa de interés fija y paga un flujo de pagos de tasa flotante. Ambas corrientes de pago se basan en el mismo principal nocional y los pagos de intereses se compensan. A través de este intercambio de flujos de efectivo, las dos partes apuntan a reducir la incertidumbre y la amenaza de pérdida por cambios en las tasas de interés del mercado.
Un swap también se puede usar para aumentar el perfil de riesgo de una persona o institución, si eligen recibir la tasa fija y pagar flotante. Esta estrategia es más común con compañías que tienen una calificación crediticia que les permite emitir bonos a una tasa fija baja pero prefieren cambiar a una tasa variable para aprovechar los movimientos del mercado.
Gorras y Pisos
Una compañía con un préstamo a tasa flotante que no quiere cambiar a una tasa fija pero que quiere un poco de protección puede comprar un límite de tasa de interés. El límite se establece a la tasa máxima que el prestatario desea pagar; Si el mercado se mueve por encima de ese nivel, el propietario del límite recibe pagos periódicos basados en la diferencia entre el límite y la tasa de mercado. La prima, que es el costo del límite, se basa en qué tan alto es el nivel de protección por encima del mercado actual; la curva de futuros de tasas de interés; y la madurez de la gorra; períodos más largos cuestan más, ya que hay una mayor probabilidad de que esté en el dinero.
Una compañía que recibe un flujo de pagos de tasa variable puede comprar un piso para protegerse contra la disminución de las tasas. Como un límite, el precio depende del nivel de protección y madurez. Vender, en lugar de comprar, el límite o el piso aumenta el riesgo de tasa.
Otros instrumentos
Los derivados de tasas de interés menos comunes incluyen los eurostrips, que son una franja de futuros en el mercado de depósitos en euros; intercambios, que otorgan al titular el derecho pero no la obligación de celebrar un intercambio si se alcanza un nivel de tasa determinado; y opciones de compra de tasas de interés, que le otorgan al titular el derecho de recibir una secuencia de pagos basada en una tasa variable y luego realizar pagos basados en una tasa fija.
