Movimientos del mercado
Las acciones cerraron ligeramente más altas hoy entre los índices bursátiles de gran capitalización. El S&P 500 (SPX), el Nasdaq 100 (NDX) y el Dow Jones Industrial Average (DJX) subieron a nuevos máximos después de que la decisión de la Fed dejara las tasas sin cambios hoy. El índice Russell 2000 (RUT) de pequeña capitalización estuvo ligeramente por debajo del cambio de ayer, y el índice Russell Microcap (RUMIC) fue mayor en un cuarto del uno por ciento.
El mercado esperaba que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuviera las tasas de interés sin cambios; sin embargo, los sentimientos de los miembros del comité expresaron su confianza en que las condiciones de empleo seguirían siendo favorables, la inflación seguiría siendo baja y las tasas de interés probablemente no tendrían que cambiar durante toda la duración de 2020 (ver el gráfico de la gráfica de puntos de la Fed a continuación). El mercado no reaccionó a tales noticias a lo grande, pero las indicaciones sutiles sugieren que más compradores pueden ingresar al mercado en los próximos días.
Extraña combinación de tecnología y plomo de las acciones de servicios públicos después de la Fed
El cuadro a continuación muestra un desglose de un minuto por sector de cómo respondieron las acciones después del anuncio de la Fed. Los dos sectores líderes, con poco más de 30 minutos para el cierre del mercado, fueron la tecnología y los servicios públicos. Este par poco probable muestra cómo los inversores comenzaron a colocar dinero de inmediato en sectores que obtendrían beneficios de las bajas tasas de interés continuas.
Los perdedores en este escenario resultaron ser las acciones del sector financiero, donde las empresas se beneficiarían de las crecientes tasas de interés o los diferenciales de tasas de interés. Los inversores astutos reconocerán que esta es una pista probable que indica qué acciones pueden tener un buen desempeño en los próximos días y semanas.
Señal sutil encontrada en sectores sensibles a la tasa de interés
Otra indicación que involucra a las acciones del sector de servicios públicos parece indicar que es probable que los inversores aumenten los precios de las acciones en las próximas semanas. El cuadro a continuación muestra una comparación de la fortaleza relativa entre dos sectores que generalmente están influenciados por las decisiones de tasa de interés. Las acciones de los servicios públicos tienden a caer a medida que aumentan las tasas de interés, y las acciones del sector de materiales básicos tienden a caer a medida que disminuye la inflación. Comparar la fuerza relativa de estos dos sectores debería ser revelador.
Utilizando el índice ETF (XLU) del sector de servicios públicos de State Street y comparándolo con el índice ETF (XLB) del sector de materiales básicos, podemos ver emerger un patrón interesante. El cuadro presenta un promedio móvil de cinco días (línea verde) en la línea de comparación en el panel superior y el S&P 500 ETF (SPY) en el panel inferior. A medida que la línea verde gira hacia abajo, parece indicar un aumento para seguir en SPY, mientras que un aumento presagia una caída. Dado que esta línea ha dado una doble vuelta hacia abajo, puede ser una indicación de que los inversores se están preparando para mover dinero de inversiones más conservadoras a operaciones más oportunistas.
La línea de fondo
Las acciones subieron ligeramente después de la publicación de la declaración del FOMC hoy. Los directores de la Reserva Federal expresaron confianza en entornos de mercado estables en el futuro previsible. Abundan las indicaciones sutiles de que las existencias pueden continuar subiendo en los días y semanas venideros.
