Los pequeños límites han entrado en su época más positiva del año, pero eso es poco consuelo después de un horrendo 2018 que arrojó el Índice Russell 2000 más del 12%. Peor aún, la acción de los precios a mitad de año arrojó una falsa cabeza masiva, con un repunte a nuevos máximos seguidos de casi un 28% a la baja en diciembre. Ambas métricas sugieren que pasará mucho tiempo antes de que los inversores golpeados confíen en este rincón del universo del mercado en sus cuentas de jubilación.
Sin embargo, muchos componentes de pequeña capitalización han alcanzado niveles de sobreventa profunda que podrían generar ondas de recuperación de varios meses o al menos rebotes a la resistencia que pueden usarse para aligerar o eliminar la exposición restante. Cualquiera de los resultados supera más a la baja si está atrapado en estas posiciones radiactivas al tiempo que ofrece nuevas oportunidades para los operadores de posición y la multitud de dedos rápidos.
La estacionalidad positiva durará hasta julio según EquityClock.Com, y el período hasta abril registrará las mayores ganancias de Russell 2000 en los últimos 20 años. Sin embargo, los retornos de enero se han mezclado durante este período, y los compradores a menudo vienen al rescate después de un desmayo de principios de mes. A su vez, esto sugiere que el índice aún no ha tocado fondo, tal vez esperando un clímax de ventas de base amplia similar a principios de 2016.
Gráfico mensual de IWM (2002 - 2018)
TradingView.com
El iShares Russell 2000 ETF (IWM) tocó fondo en los bajos $ 30 al final del mercado bajista de 2000 a 2002 y se volvió más alto, entrando en una tendencia alcista saludable que alcanzó a mediados de los $ 80 en julio de 2007. Renunció a casi 100 % de las ganancias del mercado alcista durante el colapso económico de 2008, encontrando apoyo solo dos puntos por encima del mínimo de 2002, mientras que el rebote posterior tardó más de dos años en completar un viaje de ida y vuelta al máximo de mediados de la década.
El fondo completó un patrón de copa y asa de cinco años y estalló en enero de 2013, ingresando en un poderoso avance que se estancó por encima de los $ 125 en abril de 2015. Una caída profunda atravesó el promedio móvil exponencial (EMA) de 50 meses en 2016, marcando el tercer violación de este nivel de apoyo a largo plazo desde 2009. Los compradores tomaron el control, generando una ruptura a nuevos máximos después de las elecciones presidenciales. La tendencia alcista se redujo rápidamente en una pendiente suave, ganando terreno en el máximo histórico de agosto de 2018 en $ 173.39.
El retroceso posterior se ha plegado en dos grandes olas de ventas, con el desmayo de diciembre rompiendo la EMA de 50 meses por cuarta vez. Los mínimos de 2009, 2011, 2015 y 2018 ahora se pueden conectar con una línea de tendencia ascendente, lo que sugiere el inicio de una tendencia alcista intermedia, pero las largas sombras de las velas a través del soporte predicen whipsaws durante más de una semana o dos antes de comprar señales que admitan la entrada del lado largo.
Perspectiva bajista a largo plazo
La perspectiva a más largo plazo es menos constructiva porque la acción del precio a 10 años ha tallado un patrón de rally de cinco ondas de Elliott que ahora podría señalar el final del mercado alcista de pequeña capitalización. Peor aún, la venta masiva actual puede estar atrayendo la tercera ola de una disminución de cinco oleadas de Elliot que finalmente completa un retroceso del 100% de la quinta ola anterior (tercera ola de rally). A su vez, eso agregaría 40 puntos a la baja actual, dejando el fondo en los $ 90 más bajos.
La línea% K del oscilador estocástico mensual acaba de tocar la línea de sobreventa, mientras que la línea% D más lenta podría tardar un mes más en llegar. Esto no es un buen augurio para un cambio rápido porque la convergencia en la zona de sobreventa también se conoce como el "pop estocástico", un patrón descrito por primera vez por Jake Bernstein en su libro de 1995, "The Compleat Day Trader". Modificado por David Steckler en un artículo de 2000 "Análisis técnico de existencias y productos básicos (TASC)", esta configuración a menudo precede a la acción del precio más bajista de todo un ciclo de venta.
La línea de fondo
El Russell 2000 ha alcanzado un soporte de línea de tendencia de 10 años que podría generar un rebote de sobreventa, pero los factores de tiempo no se han alineado con el precio, lo que les dice a los jugadores del mercado que se mantengan a un lado por ahora, esperando señales más constructivas.
