¿Qué significa mercado neutral?
Una estrategia neutral en el mercado es un tipo de estrategia de inversión realizada por un inversor o un administrador de inversiones que busca beneficiarse tanto del aumento como de la disminución de los precios en uno o más mercados, mientras intenta evitar por completo alguna forma específica de riesgo de mercado. Las estrategias neutrales en el mercado a menudo se logran mediante la combinación de posiciones largas y cortas en diferentes acciones para aumentar el rendimiento de hacer buenas selecciones de acciones y disminuir el rendimiento de los movimientos del mercado.
Mercado neutral explicado
No existe un método único aceptado para emplear una estrategia neutral en el mercado. Más allá del método mencionado anteriormente, los estrategas neutrales en el mercado también pueden usar otras herramientas, como el arbitraje de fusiones, los sectores en corto, etc. Los gerentes que mantienen una posición neutral en el mercado pueden explotar cualquier impulso en el mercado. Los fondos de cobertura comúnmente toman una posición neutral en el mercado porque se centran en rendimientos absolutos en lugar de relativos. Una posición neutral en el mercado puede implicar tomar una posición de 50% de largo y 50% de corto en una industria en particular, como petróleo y gas, o tomar la misma posición en el mercado en general.
A menudo, las estrategias neutrales en el mercado se comparan con los fondos de renta variable largos / cortos, aunque son claramente diferentes. Los fondos largos / cortos simplemente tienen como objetivo variar sus exposiciones a acciones largas y cortas en todas las industrias, aprovechando las oportunidades infravaloradas y sobrevaloradas. Las estrategias neutrales de mercado, por otro lado, se centran en hacer apuestas concentradas basadas en discrepancias de precios con el objetivo principal de lograr una beta cero frente a su índice de mercado apropiado para cubrir el riesgo sistemático. Si bien los fondos neutrales en el mercado utilizan posiciones largas y cortas, el objetivo de esta categoría de fondos es claramente diferente de los fondos simples largos / cortos.
Las dos estrategias principales de mercado neutral
Hay dos estrategias principales neutrales en el mercado que emplean los administradores de fondos: el arbitraje fundamental y el arbitraje estadístico. Los inversores fundamentales neutrales en el mercado utilizan análisis fundamentales, en lugar de algoritmos cuantitativos, para proyectar el camino de una empresa hacia adelante y realizar transacciones basadas en las convergencias de precios de acciones previstas. Los fondos de arbitraje estadístico neutrales en el mercado utilizan algoritmos y métodos cuantitativos para descubrir discrepancias de precios en acciones basadas en datos históricos. Luego, con base en estos resultados cuantitativos, los gerentes colocarán intercambios en acciones que es probable que vuelvan a sus precios medios.
Un gran beneficio y ventaja de los fondos neutrales en el mercado es su gran énfasis en la construcción de carteras para mitigar el riesgo de mercado. En tiempos de alta volatilidad del mercado, los resultados históricos han demostrado que es probable que los fondos neutrales en el mercado superen a los fondos utilizando otras estrategias determinadas. Excepto por las estrategias de venta en corto pura, las estrategias neutrales en el mercado históricamente tienen las correlaciones positivas más bajas para el mercado, específicamente porque hacen apuestas específicas sobre las convergencias de precios de acciones mientras se protege el riesgo general del mercado.
Ejemplo de un fondo de mercado neutral
Debido a que es una estrategia neutral en el mercado, el fondo Vanguard Market Neutral Investor Shares Investor utiliza estrategias de venta larga y corta, a diferencia de los otros fondos mutuos de la empresa, que solo compran y venden posiciones largas. La estrategia del fondo tiene como objetivo minimizar el impacto del mercado de valores en sus rendimientos, lo que significa que los rendimientos del fondo pueden variar ampliamente de los del mercado.
Aunque la mayoría de los fondos que acortan acciones, como los fondos de cobertura, no revelan sus tenencias cortas porque las reglas de la SEC no lo requieren, las Acciones de inversores neutrales de mercado de Vanguard publican sus cortos. Elige posiciones cortas mediante la evaluación de las empresas en cinco categorías: crecimiento, calidad, decisiones de gestión, sentimiento y valoración. Luego, crea un rendimiento esperado compuesto para todas las acciones de su universo y acorta las que tienen los puntajes más bajos.
