¿Qué es la tasa interna de rendimiento neta - TIR neta?
La tasa de rendimiento interna neta (TIR neta) es una medida de rendimiento igual a la tasa de rendimiento interna después de que se tienen en cuenta los honorarios y los intereses acumulados. Se utiliza en el presupuesto de capital y la gestión de la cartera para calcular el rendimiento de una inversión o la calidad financiera general mediante el cálculo de un Tasa de rendimiento esperada.
Prácticamente, la TIR neta es la tasa a la cual el valor presente neto del flujo de efectivo negativo es igual al valor presente neto del flujo de efectivo positivo. Una tasa interna neta de rendimiento se expresa como un porcentaje.
Los fundamentos de la TIR neta
La TIR es una tasa de descuento donde el valor presente de los flujos de efectivo futuros de una inversión es igual al costo de la inversión. La TIR neta es un valor de TIR modificado que ha tenido en cuenta las comisiones de gestión y cualquier interés registrado.
En general, una tasa de rendimiento interna neta más alta significa que es una mejor inversión. Sin embargo, una TIR neta marginalmente más baja extendida durante un período de tiempo más largo puede ser superior a una inversión de TIR neta más alta a corto plazo.
Tasa interna neta de rendimiento puesta en uso
Calcular la tasa de rendimiento interna neta de un fondo puede ayudar a un inversor o analista a determinar qué inversión es la mejor opción. Dado un par de fondos que mantienen las mismas inversiones y se administran utilizando la misma estrategia, sería prudente considerar el que tiene la tarifa más baja.
Pero la similitud estructural y las tarifas no son suficientes para demostrar que un fondo es mejor que otro. Eso solo se puede aprender calculando la TIR neta de ambos fondos. El que tiene la tarifa más baja puede no ser necesariamente la mejor opción.
Ejemplo del mundo real de la TIR neta: TIR neta y capital privado
La tasa de rendimiento interna neta se usa comúnmente en capital privado para analizar proyectos de inversión que requieren inversiones regulares en efectivo a lo largo del tiempo, pero que solo ofrecen una salida de efectivo al finalizar, generalmente, una oferta pública inicial, una fusión o una adquisición.
Si el valor presente neto de la inversión es el mismo que el valor presente neto de los beneficios, o si supera la tasa de rendimiento aceptable, el proyecto se considera rentable. Si dos proyectos competidores resultan tener la misma tasa interna de rendimiento neta, el que tenga el plazo más corto se considera la mejor inversión.
En 2014, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) comenzó a investigar si los administradores de fondos de capital privado estaban divulgando correctamente su propio capital invertido en sus propios fondos al realizar cálculos de la tasa interna de rendimiento neto. La inclusión de esa suma, conocida como "compromiso general de los socios", podría inflar artificialmente el rendimiento de los fondos porque tales infusiones de capital no tienen tarifas asociadas.
Según Reuters, la forma en que se realizan los cálculos de la TIR neta (ya sea que incluyan capital general asociado o no) varía entre las empresas de capital privado. La SEC espera que las firmas de capital privado informen claramente tanto las TIR netas promedio como las TIR brutas en todos los prospectos de fondos y material de marketing.
