Las acciones de Netflix Inc. (NFLX) se han disparado en 2018, aumentando en más del 40 por ciento, mientras que el índice S&P 500 más amplio ha sido una montaña rusa, que se mantuvo estable durante las primeras semanas del año. A pesar de las ganancias significativas, los operadores de opciones están apostando a que Netflix continuará aumentando, tal vez hasta un 13 por ciento en junio. Esto empujaría el precio de las acciones de Netflix por encima de $ 300 en lo que ya parece un aumento insostenible.
Los operadores de opciones son abrumadoramente optimistas, con apuestas de compra que superan las put en una proporción de casi 6 a 1. El optimismo entre los operadores es sorprendente dada la reciente volatilidad en el mercado de valores más amplio. El índice de ansiedad de Investopedia actualmente se encuentra en casi 112, que está cerca de su lectura más alta desde el comienzo de 2017, lo que sugiere que los inversores aún están nerviosos por el estado actual del mercado de valores.
Pero curiosamente, Netflix se desempeñó mejor que el mercado en general, cayendo un poco más del 8 por ciento en su punto más bajo, en comparación con el S&P 500, que disminuyó más del 10 por ciento en su punto más bajo, desde el 26 de enero.
Fundamentos de mejora
El optimismo de los operadores de opciones podría ser simplemente un reflejo de los sólidos fundamentos subyacentes de Netflix. Las estimaciones de consenso exigen que los ingresos del primer trimestre aumenten en casi un 40 por ciento a $ 3.689 mil millones, mientras que se espera que las ganancias crezcan aproximadamente un 58 por ciento a $ 0.63 por acción.
Esos son números de crecimiento significativos para la compañía, pero lo más impresionante es que no es solo por un cuarto. Los analistas buscan un crecimiento de los ingresos del 36 por ciento en 2018 a $ 15.84 mil millones, y un crecimiento de las ganancias del 116 por ciento a $ 2.70 por acción, según YCharts.
Apuestas alcistas
Las operaciones con opciones reflejan ese optimismo, ya que los operadores esperan que el precio de Netflix aumente o disminuya en casi un 13.5 por ciento desde su precio de ejercicio de $ 270 utilizando la estrategia de opciones largas. Cuesta casi $ 36 comprar un contrato de venta y un contrato de compra, colocando las acciones en un rango de negociación entre $ 235 y $ 305.
El número de llamadas supera ampliamente las opciones de venta en una proporción de casi 6 a 1, con aproximadamente 2, 160 llamadas de interés abierto al precio de $ 270, con un valor nocional de casi $ 5.4 millones.
Un aumento de $ 313
Algunos operadores incluso esperan que las acciones de Netflix suban a casi $ 313 en junio, con casi 3.000 llamadas de interés abierto al precio de ejercicio de $ 300. Las opciones tienen un valor de aproximadamente $ 4 millones. Esa es una gran apuesta para las opciones que tendrían que aumentar a $ 313 solo para alcanzar el punto de equilibrio, y un precio de las acciones que es aproximadamente un 17 por ciento más bajo, según su precio actual de $ 268.
Por ahora, los operadores de opciones alcistas pueden tener una razón para sus posiciones positivas en función de las perspectivas de crecimiento de la compañía. Pero otra reducción del mercado como la que acabamos de ver podría aumentar la ansiedad de los inversores. Y eso podría ser suficiente para que los toros corran hacia otro lado.
