¿Qué es un bono perpetuo?
Un bono perpetuo, también conocido como "bono consol" o "preparación", es un valor de renta fija sin fecha de vencimiento. Este tipo de bono a menudo se considera un tipo de capital, en lugar de deuda. Una desventaja importante de este tipo de bonos es que no son canjeables. Sin embargo, el principal beneficio de ellos es que pagan un flujo constante de pagos de intereses para siempre.
Para llevar clave
- Los bonos perpetuos, también conocidos como perps o bonos consol, son bonos sin fecha de vencimiento. Aunque los bonos perpetuos no son canjeables, pagan un flujo constante de intereses para siempre. Debido a la naturaleza de estos bonos, a menudo se los considera como un tipo de capital y no una deuda.
Entendiendo los Bonos Perpetuos
Los bonos perpetuos existen dentro de un pequeño nicho del mercado de bonos. Esto se debe principalmente al hecho de que hay muy pocas entidades que sean lo suficientemente seguras para que los inversores inviertan en un bono en el que el principal nunca será reembolsado.
Algunos de los bonos perpetuos notables que existen son los emitidos por el Tesoro Británico para la Primera Guerra Mundial y la Burbuja del Mar del Sur de 1720. Algunos en los Estados Unidos creen que el gobierno federal debería emitir bonos perpetuos, lo que puede ayudarlo a evitar los costos de refinanciación. asociado con emisiones de bonos que tienen fechas de vencimiento.
Ejemplo de un bono perpetuo
Dado que los pagos de bonos perpetuos son similares a los pagos de dividendos de acciones, ya que ambos ofrecen algún tipo de rendimiento por un período de tiempo indefinido, es lógico que tengan un precio de la misma manera.
El precio de un bono perpetuo es, por lo tanto, el pago de interés fijo o el monto del cupón, dividido por una tasa de descuento constante, que representa la velocidad a la que el dinero pierde valor con el tiempo (en parte debido a la inflación). El denominador de la tasa de descuento reduce el valor real de los cupones nominalmente fijos a lo largo del tiempo, haciendo que este valor sea igual a cero. Como tal, a los bonos perpetuos, aunque pagan intereses para siempre, se les puede asignar un valor finito, que a su vez representa su precio.
Fórmula para el valor presente de un bono perpetuo
Valor presente = D / r
Dónde:
D = pago periódico del cupón del bono
r = tasa de descuento aplicada al bono
Por ejemplo, si un bono perpetuo paga $ 10, 000 por año a perpetuidad y se supone que la tasa de descuento es del 4%, el valor presente sería:
Valor presente = $ 10, 000 / 0.04 = $ 250, 000
Tenga en cuenta que el valor presente de un bono perpetuo es muy sensible a la tasa de descuento asumida ya que el pago se conoce como hecho. Por ejemplo, utilizando el ejemplo anterior con tasas de descuento del 3%, 4%, 5% y 6%, los valores actuales son:
Valor presente (3%) = $ 10, 000 / 0.03 = $ 333, 333
Valor presente (4%) = $ 10, 000 / 0.04 = $ 250, 000
Valor presente (5%) = $ 10, 000 / 0.05 = $ 200, 000
Valor presente (6%) = $ 10, 000 / 0.06 = $ 166, 667
