¿Qué son las acciones preferentes perpetuas?
Una acción preferente perpetua es un tipo de acciones preferidas que paga un dividendo fijo al inversor mientras la empresa esté en el negocio. No tiene una fecha de vencimiento o recompra específica, pero tiene características de canje. A menos que se canjeen, las acciones preferentes emitidas perpetuas pagarán dividendos indefinidamente, siempre que el emisor aún exista. Operan en bolsas de valores similares a las acciones comunes.
¿Qué son las existencias?
Comprensión de las acciones preferentes perpetuas
Hay dos tipos de acciones preferidas: perpetua y no perpetua. Las acciones preferentes perpetuas no tienen una fecha de vencimiento y le pagan al inversor un dividendo fijo mientras exista la compañía emisora. Sin embargo, la compañía se reserva el derecho de recomprar las acciones en cualquier momento bajo los términos específicos definidos en el prospecto. Este período de recompra es básicamente una función de compra que es un lugar común en el mercado de bonos.
Las compañías recompran acciones preferentes perpetuas por varias razones, principalmente cambios en las tasas de interés y las leyes fiscales. Los inversores deben tener esto en cuenta porque perder sus acciones en una redención significa que de repente perderán un flujo de ingresos. Por ejemplo, si las tasas de interés caen por debajo del rendimiento pagado a los accionistas, lo más probable es que la compañía vuelva a comprar las acciones preferentes perpetuas pendientes. Esto significa que los inversores no podrán reinvertir su dinero y recibir la misma tasa de dividendos que les ayudó a recibir un flujo constante de ingresos. Aunque no es exactamente idéntico, una acción preferente perpetua tiene características similares a un bono con una fecha de vencimiento extremadamente larga.
Dado que, en teoría, las acciones preferentes perpetuas pueden existir indefinidamente, también deben existir los pagos de dividendos. Por lo tanto, para fijar el precio de estos se calcularía el valor presente (PV) de una perpetuidad, que es la cantidad fija de dividendo dividido por el rendimiento del dividendo
Precio de acción preferido perpetuo = Dividendo fijo ÷ Rendimiento de dividendo
Una acción preferente no perpetua tiene un precio de recompra particular y una fecha de recompra, generalmente 30 años o más a partir de la fecha de emisión. También tiene una fecha de vencimiento definida y, por lo tanto, tiene más certeza con respecto a los flujos de efectivo.
Para llevar clave
- Una acción preferente perpetua es un tipo de acciones preferidas que paga un dividendo fijo al inversor durante el tiempo que la empresa esté en el negocio. Las acciones preferidas perpetuas no tienen una fecha de vencimiento o recompra específica, pero tienen características de redención. Las acciones preferidas tienen características que son similares a un bono con una fecha de vencimiento extremadamente larga.
Acciones Preferidas vs. Bonos
Los inversores ponen su dinero en una acción preferente porque combina la facilidad y los beneficios comerciales de las acciones con los beneficios de renta fija de los bonos. Los tenedores de todo tipo de acciones preferentes tienen prioridad sobre los accionistas comunes. Esta preferencia es significativa cuando se trata del pago de dividendos y la liquidación voluntaria de activos, pero es esencial en situaciones de quiebra. Durante una quiebra, los accionistas preferentes reciben la primera oportunidad de liquidación de activos de la compañía.
Sin embargo, a diferencia de las acciones ordinarias, los inversores en acciones preferentes no obtienen un beneficio directo de los aumentos en las ganancias de la compañía. Solo tienen derecho al dividendo vigente cuando compraron sus acciones. Como ejemplo, un inversor compra acciones preferentes cuando el pago de dividendos es de $ 10 por año. La compañía luego aumenta ese pago a $ 15 por año. El tenedor de la acción preferida solo recibe el dividendo de $ 10, pero el accionista común recibirá el dividendo más alto.
Las empresas pueden emitir bonos o acciones preferentes por muchas razones. Es importante considerar si el balance de la compañía ya está cargado de deuda antes de comprar cualquiera de ellos. Agregar más deuda podría arriesgar una rebaja de crédito o un problema con los reguladores. A diferencia de las corporaciones, las personas no obtienen ningún beneficio fiscal al poseer acciones preferentes. Las acciones preferidas ofrecen mayor protección que las acciones comunes si la empresa se declara en quiebra. Las acciones preferidas probablemente ofrezcan mayores rendimientos que un bono equivalente.
Hay muchos riesgos a considerar antes de comprar acciones preferidas. De hecho, una buena cantidad de acciones preferentes es emitida por compañías con calificaciones crediticias más bajas. Además, la junta directiva puede votar para suspender los pagos de dividendos, y los accionistas preferidos no pueden demandarlos.
