¿Qué es el fraude financiero?
El fraude financiero se remonta al año 300 a. C., cuando un comerciante griego llamado Hegestratos adquirió una gran póliza de seguro conocida como fondo. En términos simples, el comerciante pidió prestado dinero y acordó devolverlo con intereses cuando se entregó la carga, en este caso, maíz. Si el comerciante se negaba a pagar el préstamo, el prestamista podría reclamar la carga y el bote utilizado para su transporte.
Hegestratos planeaba hundir su bote vacío, quedarse con el préstamo y vender el maíz. El plan falló, y se ahogó tratando de escapar de su tripulación y pasajeros cuando lo atraparon en el acto. Este es el primer incidente registrado de fraude, pero es seguro asumir que la práctica ha existido desde los albores del comercio. En lugar de comenzar desde el principio, nos centraremos en el crecimiento del fraude bursátil en los EE. UU.
Para llevar clave
- William Duer cometió un escándalo de información privilegiada a fines de la década de 1700 cuando confió en su información para mantenerse a la vanguardia del mercado. Ulises S. Grant, el líder de la Guerra Civil, creó un pánico financiero en 1884 cuando no pudo recaudar fondos para salvar a su hijo A finales de 1800, Daniel Drew usó técnicas conocidas como esquina, caca y cuchara, y bombeo y descarga para defraudar a los inversores del mercado de valores. Después de la segunda guerra mundial, los grupos de acciones compuestos por grandes acciones manipuladas como Chrysler, RCA y Standard Oil hasta que estalló la burbuja en 1929.
Cómo funcionan los perpetradores de fraude
Ha habido muchos casos de fraude y estafas en la bolsa de valores en la historia de los Estados Unidos, y todos ellos exponen esquemas tortuosos basados en la codicia y el deseo de poder.
El primer fraude documentado ocurrió en 300 a. C., y es poco probable que se elimine por completo porque está impulsado por la codicia y el deseo de poder.
El primer escándalo de información privilegiada
En 1792, solo unos años después de que Estados Unidos se independizara oficialmente, la nación experimentó su primer fraude. En este momento, los bonos estadounidenses eran similares a las emisiones de los países en desarrollo o los bonos basura de la actualidad; fluctuaron en valor con cada noticia sobre la suerte de las colonias que los emitieron. El truco de invertir en un mercado tan volátil era estar un paso por delante de las noticias que subirían o bajarían el valor de un bono.
Alexander Hamilton, secretario del Tesoro, comenzó a reestructurar las finanzas estadounidenses al reemplazar los bonos en circulación de varias colonias con bonos del nuevo gobierno central. En consecuencia, los grandes inversores en bonos buscaron personas que tuvieran acceso al Tesoro para averiguar qué emisiones de bonos iba a reemplazar Hamilton.
William Duer, miembro del círculo íntimo del presidente George Washington y subsecretario del Tesoro, estaba en una posición ideal para beneficiarse de la información privilegiada. Duer estaba al tanto de todas las acciones del Tesoro y avisaba a sus amigos e intercambiaba su propia cartera antes de filtrar información selecta al público que sabía que elevaría los precios. Entonces Duer simplemente vendería por una ganancia fácil. Después de años de este tipo de manipulación, incluso asaltando fondos del Tesoro para hacer apuestas más grandes, Duer dejó su cargo pero mantuvo sus contactos internos. Continuó invirtiendo su propio dinero, así como el de otros inversionistas, tanto en emisiones de deuda como en acciones de bancos que están surgiendo en todo el país.
Sin embargo, con todo el dinero europeo y nacional persiguiendo bonos, hubo un exceso especulativo cuando los emisores se apresuraron a sacar provecho. En lugar de retirarse del mercado de sobrecalentamiento, Duer contaba con su ventaja de información para mantenerse a la vanguardia. Apiló sus ganancias mal obtenidas y las de sus inversores en el mercado. Duer también pidió mucho dinero prestado para aprovechar aún más sus apuestas de bonos.
La corrección fue impredecible y aguda, dejando a Duer colgando de inversiones sin valor y enormes deudas. Hamilton tuvo que rescatar el mercado comprando bonos y actuando como prestamista de último recurso. William Duer terminó en la prisión de deudores, donde murió en 1799. La burbuja especulativa de bonos en 1792 y la gran cantidad de negociación de bonos fue, curiosamente, el catalizador del Acuerdo de Buttonwood, que fue el comienzo de la comunidad inversora de Wall Street.
El fraude aniquila a un presidente
Ulysses S. Grant, un famoso héroe de la Guerra Civil y ex presidente, solo quería ayudar a su hijo a tener éxito en los negocios, pero terminó creando un pánico financiero. El hijo de Grant, Buck, ya había fracasado en varios negocios, pero estaba decidido a triunfar en Wall Street. Buck formó una sociedad con Ferdinand Ward, un hombre sin escrúpulos que solo estaba interesado en la legitimidad obtenida del nombre de Grant. Los dos abrieron una firma llamada Grant & Ward. Ward inmediatamente buscó capital de los inversores, alegando falsamente que el ex presidente había aceptado ayudarlos a conseguir contratos gubernamentales lucrativos. Ward luego usó este efectivo para especular en el mercado. Lamentablemente, Ward no era tan talentoso para especular como para hablar, y perdió mucho.
Del despilfarro de la capital Ward, $ 600, 000 estaban vinculados al Marine National Bank, y tanto el banco como Grant & Ward estaban al borde del colapso. Ward convenció a Buck de pedirle a su padre más dinero. Grant Sr., que ya invirtió mucho en la empresa, no pudo obtener suficientes fondos y se vio obligado a solicitar un préstamo personal de $ 150, 000 de William Vanderbilt. Básicamente, Ward tomó el dinero y salió corriendo, dejando a los Grant, al Banco Nacional Marítimo y a los inversores sosteniendo la bolsa. Marine National Bank se derrumbó después de una corrida bancaria, y su caída ayudó a desencadenar el pánico de 1884.
Grant Sr. pagó su deuda con Vanderbilt con todos sus efectos personales, incluidos sus uniformes, espadas, medallas y otros recuerdos de la guerra. Ward fue finalmente atrapado y encarcelado durante seis años.
El pionero Daniel Drew
A fines del siglo XIX, hombres como Jay Gould, James Fisk, Russell Sage, Edward Henry Harriman y JP Morgan convirtieron el incipiente mercado de valores en su patio de juegos personal. Sin embargo, Daniel Drew fue un verdadero pionero del fraude y la manipulación del mercado de valores. Drew comenzó en el ganado, trayendo el término "acciones regadas" a nuestro vocabulario: las acciones regadas son acciones emitidas a un valor mucho mayor que sus activos subyacentes, generalmente como parte de un esquema para defraudar a los inversores. Más tarde, Drew se convirtió en financiero cuando la cartera de préstamos que otorgó a otros ganaderos le dio el capital para comenzar a comprar grandes posiciones en acciones de transporte.
Drew vivió en una época anterior a la divulgación, cuando solo existían las regulaciones más básicas. Su técnica era conocida como un rincón. Compraría todas las acciones de una compañía, luego difundiría noticias falsas sobre la compañía para bajar el precio. Esto animaría a los comerciantes a vender las acciones en corto. A diferencia de hoy, era posible vender en corto muchas veces el stock real pendiente.
Cuando llegara el momento de cubrir sus posiciones cortas, los operadores descubrirían que la única persona que tenía acciones era Daniel Drew y que esperaba una prima alta. El éxito de Drew con las esquinas llevó a nuevas operaciones. Drew a menudo negociaba acciones propias entre él y otros manipuladores a precios cada vez más altos. Cuando esta acción llamó la atención de otros comerciantes, el grupo volcaría las acciones al mercado.
El peligro de los esquemas combinados de caca y pala de Drew y de bomba y descarga residía en tomar la posición corta. En 1864, Drew fue atrapado en un rincón por Vanderbilt. Drew estaba tratando de acortar una compañía que Vanderbilt intentaba adquirir simultáneamente. Drew acortó mucho, pero Vanderbilt había comprado todas las acciones. En consecuencia, Drew tuvo que cubrir su posición con una prima pagada directamente a Vanderbilt.
Drew y Vanderbilt volvieron a luchar en 1866 por un ferrocarril, pero esta vez Drew era mucho más sabio, o al menos mucho más corrupto. Cuando Vanderbilt intentó comprar uno de los ferrocarriles de Drew, Drew imprimió más y más acciones ilegales. Vanderbilt siguió su estrategia anterior y usó su cofre de guerra para comprar las acciones adicionales. Esto dejó a Drew huyendo de la ley por el suministro de agua y dejó a Vanderbilt con poco dinero en efectivo. Los dos combatientes llegaron a una tregua incómoda: los compañeros manipuladores de Drew, Fisk y Gould, se enojaron por la tregua y conspiraron para arruinar a Drew. Murió quebrado en 1879.
Las piscinas comunes
Hasta la década de 1920, la mayoría del fraude en el mercado afectaba solo a los pocos estadounidenses que estaban invirtiendo. Cuando se limitó en gran medida a las batallas entre manipuladores adinerados, el gobierno no sintió la necesidad de intervenir. Sin embargo, después de la Primera Guerra Mundial, los estadounidenses promedio descubrieron el mercado de valores. Para aprovechar la afluencia de nuevos y ansiosos fondos, los manipuladores se unieron para crear reservas de existencias. Básicamente, los grupos de valores llevaron a cabo la manipulación de estilo Daniel Drew a mayor escala. Con la participación de más inversionistas, los beneficios de manipular las acciones fueron suficientes para convencer a la administración de las empresas a las que se dirige a participar. Las reservas de acciones se volvieron muy poderosas, manipulando incluso acciones de gran capitalización como Chrysler, RCA y Standard Oil.
Cuando estalló la burbuja en 1929, tanto el público en general como el gobierno quedaron escalonados por el nivel de corrupción que había contribuido a la catástrofe financiera. Los grupos de acciones tomaron la mayor parte de la culpa, lo que llevó a la creación de la Comisión de Bolsa y Valores. Irónicamente, el primer jefe de la SEC fue un especulador y ex miembro de la piscina, Joseph Kennedy Sr.
Hecho rápido
El primer jefe de la SEC fue un especulador y antiguo conocedor del grupo, Joseph Kennedy Sr. Los grupos de acciones fueron los principales responsables de la burbuja que estalló en 1929.
La era de la SEC
Con la creación de la SEC, se formalizaron las reglas del mercado y se definió el fraude bursátil. Se prohibieron las prácticas comunes de manipulación, al igual que el gran intercambio de información privilegiada. Wall Street ya no sería el Salvaje Oeste, donde pistoleros como Drew y Vanderbilt se encontraron para enfrentamientos. Eso no quiere decir que la bomba y el vertedero o el uso de información privilegiada hayan desaparecido. En la era de la SEC, los inversores aún son engañados por el fraude, pero ahora existe protección legal que les da a los inversores algún recurso.
