Mercados de capital primario versus secundario: una visión general
El término mercado de capitales se refiere a cualquier parte del sistema financiero que recauda capital de bonos, acciones y otras inversiones. Se crean y venden nuevas acciones y bonos a los inversores en el mercado primario de capital, mientras que los inversores negocian valores en el mercado secundario de capital.
Mercados de capital primario
Cuando una empresa vende públicamente nuevas acciones y bonos por primera vez, lo hace en el mercado primario de capital. Este mercado también se llama mercado de nuevas emisiones. En muchos casos, el nuevo problema toma la forma de una oferta pública inicial (IPO). Cuando los inversores compran valores en el mercado de capital primario, la compañía que ofrece los valores contrata a una empresa de suscripción para que lo revise y cree un folleto que describa el precio y otros detalles de los valores que se emitirán.
Todos los problemas en el mercado primario están sujetos a una estricta regulación. Las empresas deben presentar declaraciones ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y otras agencias de valores y deben esperar hasta que sus presentaciones sean aprobadas antes de que puedan hacerse públicas.
Las compañías que emiten valores a través del mercado de capital primario pueden contratar banqueros de inversión para obtener compromisos de grandes inversores institucionales para comprar los valores cuando se ofrecen por primera vez. Los pequeños inversores a menudo no pueden comprar valores en este momento porque la empresa y sus banqueros de inversión quieren vender todos los valores disponibles en un corto período de tiempo para alcanzar el volumen requerido, y deben centrarse en comercializar la venta a grandes inversores que puede comprar más valores a la vez. La comercialización de la venta a los inversores a menudo puede incluir un roadshow o un show de perros y ponis, en el que los banqueros de inversión y el liderazgo de la compañía viajan para reunirse con posibles inversores y convencerlos del valor de la seguridad que se emite.
Los precios a menudo son volátiles en el mercado primario porque la demanda es a menudo difícil de predecir cuando se emite un título por primera vez. Es por eso que muchas OPI se establecen a precios bajos.
Una empresa puede recaudar más capital en el mercado primario después de ingresar al mercado secundario a través de una oferta de derechos. La compañía ofrecerá derechos prorrateados basados en acciones que los inversores ya poseen. Otra opción es una colocación privada, donde una empresa puede vender directamente a un gran inversor, como un fondo de cobertura o un banco. En este caso, las acciones no se hacen públicas.
Mercados de capital secundario
El mercado secundario es donde se negocian valores después de que la compañía ha vendido su oferta en el mercado primario. También se conoce como el mercado de valores. La Bolsa de Nueva York (NYSE), la Bolsa de Londres y Nasdaq son mercados secundarios.
Los pequeños inversores tienen muchas más posibilidades de negociar valores en el mercado secundario, ya que están excluidos de las OPI. Cualquiera puede comprar valores en el mercado secundario siempre que esté dispuesto a pagar el precio de venta por acción.
Un corredor generalmente compra los valores en nombre de un inversor en el mercado secundario. A diferencia del mercado primario, donde los precios se establecen antes de que tenga lugar una OPV, los precios en el mercado secundario fluctúan con la demanda. Los inversores también tendrán que pagar una comisión al corredor por llevar a cabo la operación.
El volumen de valores negociados varía de un día a otro, ya que la oferta y la demanda de valores fluctúan. Esto también tiene un gran efecto en el precio de la seguridad.
Debido a que la oferta inicial está completa, la compañía emisora ya no es parte en ninguna venta entre dos inversionistas, excepto en el caso de una recompra de acciones de la compañía. Por ejemplo, después de la salida a bolsa de Apple del 12 de diciembre de 1980 en el mercado primario, los inversores individuales han podido comprar acciones de Apple en el mercado secundario. Debido a que Apple ya no está involucrado en el tema de sus acciones, los inversores, esencialmente, se tratarán entre sí cuando intercambien acciones de la compañía.
El mercado secundario tiene dos categorías diferentes: la subasta y los mercados de distribuidores. El mercado de subastas es el hogar del sistema abierto de protestas, donde compradores y vendedores se congregan en un solo lugar y anuncian los precios a los que están dispuestos a comprar y vender sus valores. El NYSE es uno de esos ejemplos. Sin embargo, en los mercados de distribuidores, las personas comercian a través de redes electrónicas. La mayoría de los pequeños inversores comercian a través de mercados de distribuidores.
