¿Qué es una propagación?
Un spread puede tener varios significados en las finanzas. Básicamente, sin embargo, todos se refieren a la diferencia entre dos precios, tasas o rendimientos.
En una de las definiciones más comunes, el diferencial es la brecha entre la oferta y los precios de venta de un valor o activo, como una acción, bono o mercancía. Esto se conoce como un spread bid-ask.
El diferencial también puede referirse a la diferencia en una posición de negociación: la brecha entre una posición corta (es decir, vender) en un contrato de futuros o moneda y una posición larga (es decir, comprar) en otro. Esto se conoce oficialmente como un comercio extendido.
En la suscripción, el diferencial puede significar la diferencia entre el monto pagado al emisor de un valor y el precio pagado por el inversor por ese valor, es decir, el costo que paga un suscriptor para comprar una emisión, en comparación con el precio al que El suscriptor lo vende al público.
En los préstamos, el diferencial también puede referirse al precio que un prestatario paga por encima de un rendimiento de referencia para obtener un préstamo. Si la tasa de interés preferencial es del 3%, por ejemplo, y un prestatario obtiene una hipoteca que cobra una tasa del 5%, el diferencial es del 2%.
Para llevar clave
- En finanzas, un diferencial se refiere a la diferencia entre dos precios, tasas o rendimientos. Uno de los tipos más comunes es el diferencial de oferta y demanda, que se refiere a la brecha entre los precios de oferta (de los compradores) y de demanda (de los vendedores) de un seguridad o activo El diferencial también puede referirse a la diferencia en una posición de negociación: la brecha entre una posición corta (es decir, vender) en un contrato de futuros o moneda y una posición larga (es decir, comprar) en otro
Spread Bid-Ask
El diferencial de oferta y demanda también se conoce como diferencial de oferta y oferta y compra-venta. Este tipo de diferencial de activos está influenciado por una serie de factores:
- Oferta o "flotación" (el número total de acciones en circulación que están disponibles para negociar) Demanda o interés en una acción Actividad comercial total de la acción
Para valores como contratos de futuros, opciones, pares de divisas y acciones, el diferencial oferta-oferta es la diferencia entre los precios dados para un pedido inmediato, el pedido, y una venta inmediata, la oferta. Para una opción sobre acciones, el diferencial sería la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor de mercado.
Uno de los usos del diferencial de oferta y demanda es medir la liquidez del mercado y el tamaño del costo de transacción de la acción. Por ejemplo, el 8 de enero de 2019, el precio de oferta para Alphabet Inc., la compañía matriz de Google, era de $ 1, 073.60 y el precio de venta era de $ 1, 074.41. El margen es de 80 centavos, o $.80. Esto indica que Alphabet es una acción altamente líquida, con un considerable volumen de negociación.
Comercio extendido
El comercio diferencial también se denomina comercio de valor relativo. Las operaciones de spread son el acto de comprar un valor y vender otro valor relacionado como una unidad. Por lo general, las operaciones de spread se realizan con opciones o contratos de futuros. Estas operaciones se ejecutan para producir una operación neta general con un valor positivo llamado spread.
Los diferenciales se valoran como una unidad o como pares en futuros intercambios para garantizar la compra y venta simultánea de un valor. Hacerlo elimina el riesgo de ejecución en el que una parte del par se ejecuta pero otra parte falla.
Diferencial de rendimiento
El diferencial de rendimiento también se denomina diferencial de crédito. El diferencial de rendimiento muestra la diferencia entre las tasas de rendimiento citadas entre dos vehículos de inversión diferentes. Estos vehículos generalmente difieren con respecto a la calidad crediticia.
Algunos analistas se refieren al diferencial de rendimiento como el "diferencial de rendimiento de X sobre Y". Este suele ser el porcentaje anual de rendimiento de la inversión de un instrumento financiero menos el porcentaje anual de rendimiento de la inversión de otro.
Diferencial ajustado a la opción
Para descontar el precio de un valor y ajustarlo al precio de mercado actual, el diferencial de rendimiento debe agregarse a una curva de rendimiento de referencia. Este precio ajustado se denomina diferencial ajustado por opciones. Esto se usa generalmente para valores respaldados por hipotecas (MBS), bonos, derivados de tasas de interés y opciones.
Para los valores con flujos de efectivo que están separados de los movimientos futuros de la tasa de interés, el diferencial ajustado a la opción se convierte en el diferencial Z.
Z-Spread
El spread Z también se llama Z SPRD, spread de curva de rendimiento y spread de volatilidad cero. El Z-spread se utiliza para valores respaldados por hipotecas. Es el diferencial que resulta de las curvas de rendimiento de tesorería de cupón cero que se necesitan para descontar el calendario de flujo de efectivo predeterminado para alcanzar su precio de mercado actual. Este tipo de diferencial también se utiliza en swaps de incumplimiento crediticio (CDS) para medir el diferencial de crédito.
