¿Qué es el índice de confianza del inversor de State Street?
El índice de confianza de los inversores de State Street es un índice que mide la confianza de los inversores institucionales. El índice analiza los niveles reales de riesgo asumidos por los inversores en sus carteras e informa la cifra el último miércoles de cada mes. No tiene la intención de predecir futuros movimientos del mercado de valores.
Fue desarrollado conjuntamente por el profesor de Harvard Ken Froot y el director asociado de State Street, Paul O'Connell.
Para llevar clave
- El Índice de Confianza del Inversionista de State Street analiza los niveles reales de riesgo asumidos por los inversores en sus carteras, lo que a su vez indica cuán confiados están. Mayor riesgo, mayor confianza. Menor riesgo, menor confianza. El índice no pretende predecir los movimientos del mercado de valores. El índice es global, está compuesto de componentes regionales y se basa en la actividad en 45 países.
Comprensión del índice de confianza del inversor de State Street
El índice de confianza del inversor de State Street mide la confianza al observar los niveles reales de riesgo en las carteras de inversión. A diferencia de otros índices de confianza, no es una encuesta de actitud. El índice de State Street mide la confianza teniendo en cuenta los cambios en las tenencias de capital de los inversores institucionales. Cuanto mayor sea su cartera que los inversores institucionales estén dispuestos a invertir en renta variable, mayor será su confianza.
Cómo se estructura el índice de confianza del inversor de State Street
El índice de confianza del inversor de State Street es global y se basa en la actividad en 45 países. El informe rastrea decenas de millones de transacciones anualmente. También hay tres componentes locales: América del Norte, Europa y Asia-Pacífico. Las ponderaciones separadas de los tres componentes varían mes a mes según la actividad de inversión.
Índice de confianza del inversor de State Street y sentimiento del mercado
El sentimiento del mercado es la actitud general de los inversores sobre cómo se desarrollarán los precios en un mercado. Esta actitud se forma por la acumulación de numerosos factores, incluidos el historial de precios, los informes económicos, los factores estacionales y los eventos actuales.
Si los inversores esperan que el mercado de valores suba, se dice que el sentimiento es alcista. Si los inversores esperan que el mercado de valores caiga, el sentimiento del mercado es bajista. Se cree que es un buen predictor de los movimientos del mercado, especialmente cuando es más extremo. Cuando un indicador de sentimiento del mercado se mueve a un nivel extremo, puede indicar que el mercado subyacente está a punto de cambiar de dirección.
El sentimiento del mercado se monitorea con una variedad de métodos técnicos y estadísticos, como el número de acciones en avance frente a la baja y las comparaciones de nuevos máximos versus nuevos mínimos.
Existen indicadores adicionales para medir el sentimiento específicamente de los mercados de divisas. Varias firmas minoristas de corretaje de divisas publican índices de posicionamiento (similares al índice put / call) y otros datos sobre el comportamiento comercial de sus propios clientes.
A diferencia de la mayoría de las medidas del sentimiento del mercado, que miden las actitudes, el Índice de Confianza del Inversionista de State Street mide las tenencias reales.
Ejemplo de cómo usar el índice de confianza del inversor de State Street
Las cifras del índice de confianza se utilizan a menudo como una racionalización de los movimientos pasados del mercado de valores o para predecir los movimientos futuros del precio de las acciones. Esta no es la función del índice. El índice se utiliza para mostrar el nivel de confianza, nada más.
En 2014, el índice alcanzó 123.9 en septiembre, la lectura más alta de ese año. Esto correspondió a una caída del 9% en el S&P 500 entre septiembre y mediados de octubre.
En junio de 2015, el índice alcanzó 127.1, la lectura más alta de ese año, y el S&P 500 disminuyó más del 14% entre julio y mediados de agosto.
Otras veces los inversores institucionales lo hacen bien. En abril de 2018, el índice alcanzó 115.3, la lectura más alta desde 2015. Eso terminó siendo el último en una corrección del S&P 500, y el precio subió más del 12% en septiembre de ese año.
En 2019, el índice se mantuvo por debajo de 75 a principios de año, a pesar de que ese fue el comienzo de un importante avance del S&P 500, y los niveles también estaban por debajo de 90 en un 20% de caída del S&P 500 que precedió al avance.
Los ejemplos están destinados a mostrar que el índice no es un indicador de tiempo, ni es un predictor preciso de los precios de las acciones.
Diferencia entre el índice de confianza del inversor de State Street y el índice de volatilidad CBOE (VIX)
Estos dos índices miden cosas diferentes, aunque ambos miran el sentimiento. El índice de volatilidad (VIX) se mueve inversamente a los índices bursátiles. Cuando el VIX es bajo, indica complacencia, y los inversores indican que no están preocupados. Cuando VIX comienza a aumentar, indica un mayor temor en el mercado. Al igual que con otros índices, una lectura de VIX extremadamente alta puede advertir un repunte en los precios de las acciones.
Limitaciones del índice de confianza del inversor de State Street
El índice no suele ser un buen indicador para cronometrar las transacciones bursátiles. Recuerde que el Índice de confianza es global, por lo que no siempre se alinea con los movimientos del mercado local. Los componentes regionales del índice pueden alinearse mejor.
El índice rastrea a los inversores institucionales, y los inversores institucionales impulsan los precios, pero no siempre lo hacen bien. A veces se cargan en el momento equivocado, y otras veces no se cargan en el momento correcto.
Existen múltiples factores que pueden afectar el apetito de riesgo de los inversores institucionales, no solo los niveles de precios de las acciones. Es por eso que el índice no es bueno para predecir los movimientos del precio de las acciones.
Según State Street, el índice no pretende predecir eventos del mercado. Es simplemente una herramienta que muestra el apetito de riesgo de los inversores institucionales en relación con las compras de acciones.
