¿Qué se suscribe?
Suscrito se refiere a valores recién emitidos que un inversor acordó o declaró su intención de comprar antes de la fecha de emisión oficial. Cuando los inversores se suscriben, esperan poseer el número designado de acciones una vez que se complete la oferta.
Por ejemplo, los inversores institucionales pueden suscribirse a la oferta pública inicial (OPI) de una empresa antes de conocer el precio real de la OPI el primer día de negociación, pero también lo son las acciones garantizadas.
Entendiendo Suscrito
El objetivo de un banco de inversión en una oferta pública (como una oferta pública inicial o una oferta secundaria) de valores es tener el número correcto de inversores suscritos para la emisión. Muchos inversores acreditados o de alto patrimonio neto (HNI) pueden ver una suscripción a una oferta pública y hacer pedidos para comprar acciones emitidas próximamente de sus casas de bolsa. Estas opciones generalmente no están disponibles para los inversores minoristas.
El banco de inversión que maneja una oferta pública intenta determinar qué precio de oferta dará como resultado un número óptimo de suscripciones de acciones; demasiadas suscripciones no impresionarán a la empresa emisora, ya que es probable que la empresa prefiera un precio de oferta más alto. Por el contrario, muy pocas suscripciones pueden resultar en que el banco de inversión no pueda vender todo su inventario del problema de seguridad, exponiéndolo a pérdidas significativas.
Sobre suscrita es el término para cuando la demanda de acciones de una OPV es mayor que la cantidad de acciones emitidas. Cuando se suscribe en exceso un nuevo problema de seguridad, los suscriptores u otros que ofrecen la seguridad pueden ajustar el precio u ofrecer más valores para reflejar la demanda superior a la anticipada. Cuando los valores se suscriben en exceso, las compañías pueden ofrecer más valores, aumentar el precio del valor o participar en alguna combinación de los dos para satisfacer la demanda y recaudar más capital en el proceso.
Por otra parte, la suscripción insuficiente es una situación en la que la demanda de una oferta pública inicial de valores es inferior al número de acciones emitidas. Esta situación también se conoce como "underbooking". Las ofertas con baja suscripción suelen ser una cuestión de sobrevaloración de los valores en venta
Cuando la emisión se suscribe en la cantidad justa, se considera totalmente suscrita. Otra expresión que a veces se usa para suscribirse completamente es el término de argot "olla está limpia".
Para llevar clave
- Suscrito se refiere a valores recién emitidos que un inversor acordó o declaró su intención de comprar antes de la fecha de emisión oficial. Los inversores institucionales o acreditados suelen ser los elegibles para suscribirse a un nuevo problema. Antes de suscribirse, los inversores deben realizar la debida diligencia, incluida la lectura del prospecto de la oferta.
Ofertas suscritas e informes de prospectos
El prospecto para una nueva oferta es un documento detallado que los inversores potenciales analizarán antes de suscribirse a un nuevo problema. El folleto es un documento legal formal que requiere la Comisión de Bolsa y Valores. Proporciona una enorme cantidad de información sobre una oferta de inversión para la venta al público, incluidos detalles básicos, como el nombre de la compañía o las acciones de emisión de fondos mutuos, la cantidad y el tipo de valores que se venden, y la cantidad de acciones disponibles (para una oferta de acciones).
El prospecto también describe si una oferta es pública o privada, cuáles son las tarifas de suscripción y los nombres de los principales de la compañía. Una descripción general de los estados financieros de la compañía, los antecedentes de su administración, una sección en la que la administración describe el estado actual y las metas futuras de crecimiento de la compañía (discusión y análisis de la administración), y la sección de riesgos también son importantes.
Un prospecto preliminar es el primer documento que circulará un emisor de valores; incluye muchos detalles del negocio y la transacción en cuestión, y el prospecto final que contiene información de fondo finalizada (por ejemplo, el número exacto de acciones / certificados emitidos y el precio de oferta exacto) tradicionalmente seguirá. El prospecto final se imprime después de que el acuerdo se hace efectivo.
Al leer un prospecto, es importante prestar atención a la información que es exclusiva de esa empresa (no solo la jerga legal que todas las empresas públicas incorporan en sus presentaciones).
Ejemplo de suscripción
Como ejemplo de una oferta totalmente suscrita, considere esto. La compañía ABC está a punto de subir para una oferta pública. Habrá 100 acciones disponibles. El asegurador ha realizado su diligencia debida y ha determinado que el precio justo de mercado es de $ 40 por acción. Ofrecen estas acciones a los inversores a $ 40 cada una, y los inversores aceptan comprar las 100 acciones. La oferta para ABC ahora está totalmente suscrita, ya que no quedan acciones para vender.
Si los aseguradores hubieran valorado las acciones en $ 45 por acción para tratar de obtener un mayor margen de ganancias, tal vez solo hubieran podido vender la mitad de las acciones. Esto habría dejado las acciones con baja suscripción, con la mitad de las acciones restantes sin comprar y sujetas a una nueva oferta, por ejemplo, $ 35 por acción.
Además, si los aseguradores originalmente hubieran fijado el precio de las acciones en $ 35 por acción para cubrir sus apuestas, y hubieran garantizado que todas las acciones vendidas ya que tenían un precio agresivo, habrían reducido la compañía ABC $ 500 en esta transacción, o $ 5 por acción. También habrían corrido el riesgo de crear una situación de licitación en la que algunos de sus posibles inversores se verían excluidos de las acciones de ABC.
