¿Qué es una subsidiaria?
En el mundo corporativo, una subsidiaria es una compañía que pertenece a otra compañía, que generalmente se conoce como la compañía matriz o la compañía tenedora.
La matriz tiene una participación controladora en la compañía subsidiaria, lo que significa que tiene o controla más de la mitad de sus acciones. En los casos en que una subsidiaria es 100% propiedad de otra empresa, la subsidiaria se conoce como una subsidiaria de propiedad total. Las filiales se vuelven muy importantes cuando se habla de una hipoteca de triángulo inverso.
Subsidiario
Cómo funciona una subsidiaria
Una empresa matriz compra o establece una subsidiaria para proporcionarle a la matriz sinergias específicas, como mayores beneficios fiscales, riesgo diversificado o activos en forma de ganancias, equipos o propiedades. Aún así, las subsidiarias son entidades legales separadas y distintas de sus compañías matrices, lo que se refleja en la independencia de sus obligaciones, impuestos y gobierno. Si una empresa matriz posee una subsidiaria en un país extranjero, la subsidiaria debe seguir las leyes del país donde está constituida y opera.
Sin embargo, dada su participación mayoritaria, las empresas matrices a menudo tienen una influencia considerable en sus filiales. Ellos, junto con otros accionistas subsidiarios, si los hay, votan para elegir la junta directiva de una compañía subsidiaria, y a menudo puede haber una superposición de los miembros de la junta entre una subsidiaria y su compañía matriz.
La compra de una participación en una subsidiaria difiere de una fusión: la compra generalmente le cuesta a la corporación matriz una inversión menor, y no se requiere la aprobación de los accionistas para convertir una compañía en una subsidiaria como lo sería en el caso de una fusión. Tampoco se requiere un voto para vender la subsidiaria.
Para ser designado como una subsidiaria, al menos el 50% del patrimonio de una empresa debe ser controlado por otra entidad. Si la participación es menor que eso, la empresa se considera una empresa asociada o afiliada. Cuando se trata de información financiera, un asociado es tratado de manera diferente que una subsidiaria.
Finanzas Subsidiarias
Una subsidiaria generalmente prepara estados financieros independientes. Por lo general, estos se envían a la matriz, que los agregará, como lo hace con las finanzas de todas sus operaciones, y los llevará a sus estados financieros consolidados. Por el contrario, las finanzas de una empresa asociada no se combinan con las de los padres. En cambio, la matriz registra el valor de su participación en la asociada como un activo en su balance general.
Como es una práctica común y según la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), las empresas públicas generalmente deben consolidar todas las empresas o filiales de propiedad mayoritaria. La consolidación se considera generalmente como un método contable más significativo que proporcionar finanzas por separado para una empresa matriz y cada una de sus filiales.
Por ejemplo, eBay informó ingresos totales en su estado de resultados consolidado, para el año finalizado el 31 de diciembre de 2017, por un total de US $ 9.6 mil millones. La empresa de comercio electrónico señala en el informe anual que la subsidiaria doméstica y consolidada individual, StubHub, generó ingresos de $ 307 millones.
La SEC establece que solo en casos excepcionales, como cuando una subsidiaria está en bancarrota, una subsidiaria de propiedad mayoritaria no debe consolidarse. Una subsidiaria no consolidada es una subsidiaria con finanzas que no están incluidas en los estados financieros de su empresa matriz. La propiedad de tales firmas generalmente se trata como una inversión de capital y se denota como un activo en el balance general de la empresa matriz. Por razones regulatorias, las empresas subsidiarias no consolidadas suelen ser aquellas en las que las empresas matrices no tienen una participación significativa.
Beneficios y desventajas para las subsidiarias
Hay ventajas y desventajas en la estructura subsidiaria.
Las filiales pueden contener y limitar problemas para una empresa matriz. Las pérdidas potenciales para la empresa matriz pueden limitarse mediante el uso de la subsidiaria como una especie de escudo de responsabilidad contra pérdidas financieras o demandas. Las compañías de entretenimiento a menudo establecen películas individuales o programas de televisión como filiales separadas por este motivo.
La estructura subsidiaria también puede ofrecer ventajas fiscales: solo pueden estar sujetos a impuestos en su estado o país, en lugar de tener que pagar todas las ganancias de los padres.
Las filiales pueden ser el terreno experimental para diferentes estructuras organizativas, técnicas de fabricación y tipos de productos. Las empresas de la industria de la moda a menudo tienen una variedad de marcas o etiquetas, cada una de ellas establecida como una subsidiaria. (Para lecturas relacionadas, vea "Entendiendo la subsidiaria versus la compañía hermana")
Pros
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Pérdidas contenidas / limitadas
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Ventajas fiscales
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Más fácil de establecer y vender.
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Sinergia con otras divisiones corporativas, filiales
Contras
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Trabajo extra legal, contable
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Mayor burocracia
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Estados financieros complejos
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Responsabilidad por acciones de filiales, deudas
Sin embargo, las filiales también tienen algunos inconvenientes. Agregar y consolidar las finanzas de una subsidiaria hace que la contabilidad de una matriz sea más complicada y compleja.
Dado que las subsidiarias deben permanecer independientes hasta cierto punto, las transacciones con la matriz pueden tener que ser "independientes" y la matriz puede no tener todo el control que desea. Sin embargo, el padre también puede ser responsable de acciones criminales o malversación corporativa por parte de la subsidiaria. Puede que tenga que garantizar los préstamos de la subsidiaria, dejándola expuesta a pérdidas financieras.
Ejemplo del mundo real de subsidiarias
La SEC exige a las empresas públicas que revelen filiales importantes según el Artículo 601 del Reglamento SK. Berkshire Hathaway Inc., de Warren Buffett, por ejemplo, tiene una larga y diversa lista de compañías subsidiarias, incluidas Dairy Queen, Clayton Homes, Business Wire, GEICO y Helzberg Diamonds.
La adquisición de muchas empresas diversas por parte de Berkshire Hathaway sigue la estrategia a menudo discutida de Buffett de comprar activos infravalorados y conservarlos. A cambio, las subsidiarias adquiridas a menudo pueden continuar operando de manera independiente mientras obtienen acceso a recursos financieros más amplios. Una exhibición de la presentación anual de Berkshire para el año finalizado el 31 de diciembre de 2018 revela que la empresa posee más de 270 subsidiarias.
Al igual que Berkshire Hathaway, Alphabet Inc. tiene muchas filiales. Estas entidades comerciales separadas realizan operaciones únicas que agregan valor a Alphabet a través de la diversificación, los ingresos, las ganancias y la investigación y desarrollo (I + D).
Por ejemplo, Sidewalk Labs, una pequeña startup que es subsidiaria de Alphabet, busca modernizar el transporte público en los Estados Unidos. La compañía ha desarrollado un sistema de gestión de transporte público que agrega millones de puntos de datos de teléfonos inteligentes, automóviles y puntos de acceso Wi-Fi para analizar y predecir dónde se congregan más el tráfico y los viajeros. El sistema puede redirigir los recursos de transporte público, como los autobuses, a estas áreas congestionadas para mantener el sistema de transporte público en movimiento de manera eficiente.
Para Alphabet, Sidewalk Labs le proporciona una unidad de negocios que desarrolla tecnología que algún día puede ayudar a toda la empresa. Dado que uno de los productos más grandes de Alphabet es Google Maps, las subsidiarias como Sidewalk Labs pueden fortalecer las operaciones comerciales generales de la compañía.
