¿Qué es una opción de intercambio?
Un swap, también conocido como opción de swap, se refiere a una opción para entrar en un swap de tasa de interés o algún otro tipo de swap. A cambio de una prima de opciones, el comprador obtiene el derecho pero no la obligación de celebrar un acuerdo de intercambio específico con el emisor en una fecha futura específica.
¿Qué le dice una opción de intercambio?
Los intercambios vienen en dos tipos principales: un intercambio de pagador y un intercambio de receptor. En un intercambio de pagador, el comprador tiene el derecho, pero no la obligación, de celebrar un contrato de intercambio donde se convierta en el pagador de tasa fija y el receptor de tasa flotante. Un intercambio de receptor es lo contrario, es decir, el comprador tiene la opción de celebrar un contrato de intercambio donde recibirá la tasa fija y pagará la tasa variable.
Los swaptions son contratos extrabursátiles y no están estandarizados, como las opciones sobre acciones o los contratos de futuros. Por lo tanto, el comprador y el vendedor deben estar de acuerdo con el precio del canje, el tiempo hasta el vencimiento del canje, el monto nocional y las tasas fijas / flotantes.
Más allá de estos términos, el comprador y el vendedor también deben acordar si el estilo de intercambio será bermuda, europeo o estadounidense. Estos nombres de estilo no tienen nada que ver con la geografía; en su lugar, se refiere a la metodología en la que se ejecutará el intercambio.
Para llevar clave
- Cambio de Bermudas: el comprador puede ejercer la opción e ingresar al intercambio especificado en un conjunto predeterminado de fechas específicas. Intercambio europeo: el comprador solo puede ejercer la opción y participar en el intercambio en la fecha de vencimiento del intercambio. Intercambio estadounidense: el comprador puede ejercer la opción y participar en el intercambio en cualquier día entre el origen del intercambio y la fecha de vencimiento. (Puede haber un breve período de bloqueo después del origen).
Dado que los intercambios son contratos personalizados, se pueden incluir términos más creativos, personalizados y / o únicos en los términos.
¿Cómo funciona el Swaption - Swap Option Market?
Los intercambios se utilizan generalmente para cubrir posiciones de opciones sobre bonos, para ayudar a reestructurar las posiciones actuales, para alterar una cartera o para ajustar el perfil de pago agregado de una parte. Debido a la naturaleza de los intercambios, los participantes en el mercado suelen ser grandes instituciones financieras, bancos y / o fondos de cobertura. Las grandes corporaciones también participan en el mercado de swaption para ayudar a administrar el riesgo de tasa de interés.
Los contratos de intercambio se ofrecen en la mayoría de las principales monedas del mundo, incluido el dólar estadounidense (USD), el euro y la libra esterlina. Los bancos comerciales son generalmente los principales creadores de mercado porque el inmenso capital tecnológico y humano requerido para monitorear y mantener una cartera de intercambios generalmente está fuera del alcance de las empresas de menor tamaño.
