Los aranceles con China podrían afectar particularmente a las compañías de tecnología, pero para los fabricantes de chips, incluida Intel Corp. (INTC), la naturaleza global de los semiconductores debería amortiguar cualquier golpe.
Esa fue la evaluación del analista de Raymond James Christopher Caso, quien dijo a los clientes en una nota de investigación esta semana que los semiconductores se mueven por todo el mundo, relegando las interrupciones a la cadena de suministro debido a los aranceles a un "riesgo de cola".
Si bien China consume alrededor del 40% al 50% de la demanda mundial de semiconductores e importa una gran parte de eso en gran parte de las compañías estadounidenses, según las estimaciones de Caso, todavía es difícil decir específicamente qué es un chip estadounidense. El analista señaló como ejemplo a Intel, el principal fabricante de semiconductores con sede en Santa Clara, California, para el mercado de computadoras. Envía sus productos desde varias fábricas de todo el mundo, y los productos pasan por otros lugares a medida que se dirigen a China.
"Tomemos como ejemplo los módems de iPhone: los chips de módem de iPhone se producen en una fábrica de Intel (con producción en los EE. UU., Irlanda o Israel), pero el ensamblaje final y la prueba se producen en Malasia o Filipinas", escribió Caso en la nota, que estaba cubierto por Barron's. “Esos chips se envían a China o Taiwán para su inserción en placas de circuito, que se envían a China para ensamblar en iPhones. Dada una cadena de suministro tan compleja, no está claro qué tarifas de contenido se aplicarían ”.
Neutral Neto
Los inversores están reaccionando a las perspectivas de una guerra comercial entre Estados Unidos y China desde que el presidente Donald Trump propuso miles de millones de dólares en gravámenes sobre los productos chinos. China respondió en especie con sus propios planes para imponer aranceles a los productos estadounidenses. Si bien eso sacudió los mercados, ambas partes se han retirado de su ruido de sables con China recientemente anunciando planes para abrir el país a más inversores extranjeros, incluidas las compañías automotrices.
Caso señaló que si se tomaran medidas para bloquear la cadena de suministro de semiconductores, podría crear una situación a corto plazo que sería perjudicial para toda la cadena de suministro de productos electrónicos debido a interrupciones en el suministro y mayores costos. A largo plazo, dijo el analista, los fabricantes de equipos originales moverían el ensamblaje fuera de China si los aranceles continuaran. "La única excepción posible a esto sería la memoria: una tarifa sobre DRAM o NAND podría hacer que los clientes chinos compren memoria de Hynix, Toshiba o Samsung en lugar de Micron", escribió el analista. “Pero dado que la memoria es un producto básico, no afectaría la oferta / demanda general de la industria, lo que daría lugar a más envíos de Samsung a China, pero Micron simplemente enviaría más a otros lugares. El resultado probablemente sería neutral para Micron en términos de unidades, pero probablemente elevaría los precios de la memoria a nivel mundial ".
