¿Qué es theta?
Theta es una medida de la tasa de disminución en el valor de una opción debido al paso del tiempo. También se puede referir a él como una disminución de tiempo de una opción. Si todo se mantiene constante, la opción pierde valor a medida que el tiempo se acerca al vencimiento de la opción. Theta generalmente se expresa como un número negativo y puede considerarse como la cantidad por la cual el valor de una opción disminuirá todos los días.
Theta se extrae del alfabeto griego y tiene numerosos significados en diferentes campos. En el mundo de la economía, theta también puede referirse a la relación de reservas de los bancos en los modelos económicos.
Theta
Entendiendo a Theta
Theta es parte del grupo de medidas conocidas como los griegos, que se utilizan en la fijación de precios de opciones. La medida de theta cuantifica el riesgo que representa el tiempo para los compradores de opciones, ya que las opciones solo se pueden ejercer durante un cierto período de tiempo.
Para llevar clave
- Theta se refiere a la tasa de disminución en el valor de una opción a lo largo del tiempo. Si todas las demás variables son constantes, y la opción perderá valor a medida que el tiempo se acerque a su vencimiento. Theta, generalmente expresado como un número negativo, indica cuánto el valor disminuirá todos los días hasta la madurez.
Las opciones le dan al comprador el derecho de comprar o vender un activo subyacente al precio de ejercicio antes de que expire la opción. Si dos opciones son similares, pero una tiene más tiempo hasta que caduque, la opción a más largo plazo tendrá más valor ya que hay una mayor probabilidad (dado más tiempo) de que la opción pueda ir más allá del precio de ejercicio.
Diferencias entre Theta y otros griegos
Los griegos miden la sensibilidad de los precios de las opciones a sus respectivas variables. El delta de una opción indica la sensibilidad del precio de una opción en relación con un cambio de $ 1 en la seguridad subyacente. La gamma de una opción indica la sensibilidad del delta de una opción en relación con un cambio de $ 1 en la seguridad subyacente. Vega indica cómo cambia teóricamente el precio de una opción para cada movimiento de punto porcentual en la volatilidad implícita.
Theta para compradores de opciones vs. escritores de opciones
Si todo lo demás permanece igual, la disminución del tiempo hace que una opción pierda valor extrínseco a medida que se acerca su fecha de vencimiento. Por lo tanto, theta es uno de los principales griegos por los que los compradores de opciones deben preocuparse ya que el tiempo está trabajando en contra de los titulares de opciones largas. Por el contrario, la disminución del tiempo es favorable para un inversor que escribe opciones. Los redactores de opciones se benefician de la disminución del tiempo porque las opciones que se escribieron se vuelven menos valiosas a medida que se acerca el tiempo de vencimiento. En consecuencia, es más barato para los escritores de opciones volver a comprar las opciones para cerrar la posición corta.
Dicho de otra manera, los valores de las opciones se componen de valores extrínsecos e intrínsecos (si corresponde). Al vencimiento de la opción, todo lo que queda es el valor intrínseco, si lo hay, porque el tiempo es una parte importante del valor extrínseco.
Para llevar clave
- Theta mide la tasa diaria de disminución de precios en el valor de una opción a medida que se acerca su fecha de vencimiento. Los redactores de opciones son los principales beneficiarios de la disminución del valor de una opción porque les resulta más barato volver a comprar las opciones para cerrar las posiciones cortas.
Theta Ejemplo
Suponga que un inversor compra una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 1, 150 por $ 5. La acción subyacente se cotiza a $ 1, 125. La opción tiene cinco días hasta el vencimiento y theta es de $ 1.
En teoría, el valor de la opción cae $ 1 por día hasta que alcanza la fecha de vencimiento. Esto es desfavorable para el titular de la opción. Suponga que las acciones subyacentes permanecen en $ 1, 125 y han pasado dos días. La opción tendrá un valor aproximado de $ 3. La única forma en que la opción vuelve a valer más de $ 5 es si el precio sube por encima de $ 1, 155. Esto le daría a la opción al menos $ 5 en valor intrínseco ($ 1, 150 - $ 1, 150 precio de ejercicio), compensando la pérdida debido a theta o decadencia temporal.
