Como en años anteriores, 2018 marcó un período difícil para los fondos de cobertura. Una variedad de factores contribuyó a las dificultades en el espacio de los fondos de cobertura, desde el aumento de las tasas de interés y las tensiones comerciales exacerbadas entre los EE. UU. Y China hasta el aumento del interés de los inversores en ETF de bajo costo y fondos indexados. En total, la industria disminuyó un 4, 1% sobre una base ponderada de fondos, según un informe de Hedge Fund Research citado por Bloomberg. Aunque este rendimiento promedio supera el del S&P 500, que arrojó alrededor de -6.2% durante el año, está muy lejos de las ganancias de dos dígitos que solían diferenciar el espacio de los fondos de cobertura de otros modos de inversión.
A medida que los fondos han comenzado a informar sobre su desempeño en 2018, ha quedado claro que, de hecho, ha habido una gama excepcionalmente amplia de rendimientos en toda la industria. Curiosamente, esto no parece estar vinculado a una estrategia en particular, ni depende de grandes administradores de dinero. Algunos de los fondos más comentados, como el Greenlight Capital de David Einhorn, generaron retornos tristes (en el caso de Greenlight, el fondo devolvió -35% para el año). Un puñado de fondos, como Pershing Square Capital Management de Bill Ackman, aterrizó en algún lugar en el medio (Pershing obtuvo un -0.7% durante el año, superando al fondo de cobertura promedio, así como al índice de referencia de S&P).
También hubo algunos fondos que, a través de la navegación excepcional de un mercado altamente turbulento y quizás un poco de suerte, lograron generar rendimientos impresionantes para el año. A continuación, exploraremos algunos de estos fondos, clasificados de acuerdo con el rendimiento general para 2018. Cabe destacar que ninguno de estos fondos de cobertura de alto rendimiento se encuentra entre los fondos con mayor probabilidad de ser noticia debido a un administrador de dinero de celebridades al frente.
1. Odey Europea
Rendimiento en 2018: 53%
Estrategia: macro
2. Producto de Northlander
Rendimiento en 2018: 52.7%
Estrategia: energía
3. Macro global de Crescat
Rendimiento en 2018: 40%
Estrategia: macro
4. QQQ Capital
Rendimiento en 2018: 39, 4%
Estrategia: Equidad larga / corta
5. Parque Alta
Rendimiento en 2018: 34.8%
Estrategia: Equidad larga / corta
Odey Europea
El fondo de cobertura de mayor rendimiento de 2018 fue el fondo europeo de Odey Asset Management. Odey, creada por Crispin Odey en 1991, es una empresa con sede en Londres que sufrió pérdidas significativas en 2016 y 2017. El equipo de Odey capitalizó la volatilidad en los mercados financieros, particularmente en los nombres europeos sensibles a los temores del Brexit. En 2017, el fondo perdió alrededor de dos tercios de su valor cuando realizó importantes apuestas contra el mercado alcista de renta variable. Esas fortunas se revirtieron en 2018, cuando el fondo salió al tope del paquete, generando alrededor del 53% en retornos. No obstante, el fondo de Odey se mantiene un 58% por debajo de su pico único, según un informe de Financial News London. Odey ha desarrollado una reputación como un fondo altamente volátil: cuando tiene éxito, lo hace a lo grande. Sin embargo, por otro lado, las pérdidas de Odey también pueden ser devastadoras.
Producto de Northlander
Northlander Advisors, otro grupo de gestión con sede en Londres, vio que su fondo de productos básicos centrado en la energía apenas no logró generar los mejores rendimientos de 2018. El fondo, que tiene alrededor de $ 250 millones en activos y que se lanzó en 2012, se centra en el gas y la energía europeos. así como el carbón internacional. Northlander utiliza tanto el comercio de valores direccionales y relativos, futuros, swaps y opciones.
Macro global de Crescat
Crescat Capital, con sede en Denver, vio su fondo emblemático Global Macro ganar un 40% para 2018. Este fondo se centra en temas macro a nivel mundial y en todas las principales clases de activos. El fondo Crescat Long / Short también generó retornos excepcionales del 32.1% para el año. El fondo ganó a lo grande con una apuesta bajista en acciones durante la última parte del año después de evaluar el 20 de septiembre de 2018 como la parte superior del mercado alcista. En un informe trimestral a fines de 2018, el fondo explicó que "capitalizó extremadamente bien durante todo el año en cortos de acciones internacionales" en China, Australia y otros lugares.
QQQ Capital
En un momento en que muchos fondos de cobertura de larga data se enfrentan a la perspectiva de cerrar sus puertas, es inusual escuchar noticias positivas asociadas con un fondo que se ha abierto recientemente. No obstante, QQQ Capital, un fondo con sede en Singapur que comenzó a cotizarse a principios de abril de 2018, logró no solo sobrevivir a sus primeros meses de cotización, sino también ganar un lugar en la lista de los de mejor desempeño. El fondo a corto y largo plazo se centra en acciones de educación, tecnología y turismo. Aunque el fondo tenía como objetivo un rendimiento anual del 15%, su rendimiento de casi el 40% hasta finales de 2018 puso el listón significativamente más alto.
Parque Alta
Alta Park Capital de San Francisco es otro fondo lanzado relativamente recientemente. Tras su lanzamiento en 2013, el fondo sigue siendo relativamente pequeño según los estándares de los fondos de cobertura. Este fondo se enfoca en acciones en las áreas de tecnología, medios y telecomunicaciones.
