Tabla de contenido
- ¿Qué es un billete del Tesoro?
- Entendiendo las letras del Tesoro
- Compra de billetes en T
- T-Bill Investment Pros y contras
- ¿Qué influye en los precios de T-Bill?
- Ejemplo del mundo real
¿Qué es un billete del Tesoro?
Una letra del Tesoro (T-Bill) es una obligación de deuda del gobierno de EE. UU. A corto plazo respaldada por el Departamento del Tesoro con un vencimiento de un año o menos. Los billetes del Tesoro generalmente se venden en denominaciones de $ 1, 000. Sin embargo, algunos pueden alcanzar una denominación máxima de $ 5 millones en ofertas no competitivas. Estos valores son ampliamente considerados como inversiones seguras y de bajo riesgo.
El Departamento del Tesoro vende T-Bills durante las subastas utilizando un proceso de licitación competitivo y no competitivo. Las ofertas no competitivas, también conocidas como ofertas no competitivas, tienen un precio basado en el promedio de todas las ofertas competitivas recibidas. Los T-Bills tienden a tener un alto valor neto tangible.
Para llevar clave
- Una letra del Tesoro (T-Bill) es una obligación de deuda a corto plazo respaldada por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos con un vencimiento de un año o menos. Los bonos del Tesoro generalmente se venden en denominaciones de $ 1, 000, mientras que algunos pueden alcanzar una denominación máxima de $ 5 millones. Cuanto más larga sea la fecha de vencimiento, mayor será la tasa de interés que el T-Bill pagará al inversionista.
Letras del Tesoro
Entendiendo las letras del Tesoro
El gobierno de los Estados Unidos emite proyectos de ley T para financiar varios proyectos públicos, como la construcción de escuelas y carreteras. Cuando un inversor compra un T-Bill, el gobierno de los EE. UU. Escribe efectivamente un pagaré al inversor. Las facturas T se consideran una inversión segura y conservadora ya que el gobierno de EE. UU. Las respalda.
Las facturas T se mantienen normalmente hasta la fecha de vencimiento. Sin embargo, algunos tenedores pueden desear retirar dinero antes del vencimiento y obtener ganancias de interés a corto plazo al revender la inversión en el mercado secundario.
T-Bill Vencimientos
Las facturas T pueden tener vencimientos de solo unos pocos días o hasta un máximo de 52 semanas, pero los vencimientos comunes son de 4, 8, 13, 26 y 52 semanas. Cuanto más larga sea la fecha de vencimiento, mayor será la tasa de interés que el T-Bill pagará al inversionista.
Canje de T-Bill e intereses ganados
Las facturas T se emiten con un descuento del valor nominal, o el valor nominal, de la factura, lo que significa que el precio de compra es menor que el valor nominal de la factura. Por ejemplo, una factura de $ 1, 000 podría costarle al inversionista $ 950 para comprar el producto.
Cuando la factura vence, al inversionista se le paga el valor nominal (valor nominal) de la factura que compró. Si la cantidad del valor nominal es mayor que el precio de compra, la diferencia es el interés ganado para el inversionista. Las facturas T no pagan pagos de intereses regulares como con un bono de cupón, pero una factura T incluye intereses, reflejados en la cantidad que paga cuando vence.
Consideraciones fiscales de T-Bill
Los ingresos por intereses de las facturas T están exentos de impuestos estatales y locales. Sin embargo, los ingresos por intereses están sujetos al impuesto federal sobre la renta. Los inversores pueden acceder a la división de investigación del sitio web TreasuryDirect para obtener más información fiscal.
Compra de billetes en T
Los billetes T emitidos previamente se pueden comprar en el mercado secundario a través de un corredor. Los nuevos números de T-Bills se pueden comprar en subastas realizadas por el gobierno en el sitio TreasuryDirect. Las facturas T compradas en subastas tienen un precio a través de un proceso de licitación. Las ofertas se denominan ofertas competitivas o no competitivas. Otros postores pueden ser postores indirectos que compran a través de una tubería como un banco o un distribuidor. Los postores también pueden ser postores directos que compran en su propio nombre. Los postores van desde inversores individuales hasta fondos de cobertura, bancos y distribuidores primarios.
Una oferta competitiva establece un precio con un descuento del valor nominal de T-bill, permitiéndole especificar el rendimiento que desea obtener de T-Bill. Las subastas de ofertas no competitivas permiten a los inversores presentar una oferta para comprar una cantidad fija de billetes en dólares. El rendimiento que reciben los inversores se basa en el precio promedio de la subasta de todos los postores.
Las ofertas competitivas se realizan a través de un banco local o un corredor con licencia. Los inversores individuales pueden hacer ofertas no competitivas a través del sitio web TreasuryDirect. Una vez completada, la compra del T-Bill sirve como una declaración del gobierno que dice que se le debe el dinero que invirtió, de acuerdo con los términos de la oferta.
T-Bill Investment Pros y contras
Las letras del Tesoro son una de las inversiones más seguras disponibles para el inversionista. Pero esta seguridad puede tener un costo. Las facturas T pagan una tasa de interés fija, que puede proporcionar un ingreso estable. Sin embargo, si las tasas de interés están subiendo, las cuentas T existentes caen en desgracia ya que sus tasas son menos atractivas en comparación con el mercado general. Como resultado, las facturas T tienen un riesgo de tasa de interés, lo que significa que existe el riesgo de que los tenedores de bonos existentes pierdan tasas más altas en el futuro.
Aunque las facturas T tienen un riesgo de incumplimiento cero, sus rendimientos son generalmente más bajos que los bonos corporativos y algunos certificados de depósito. Como las letras del Tesoro no pagan pagos de intereses periódicos, se venden a un precio con descuento al valor nominal del bono. La ganancia se realiza cuando vence el bono, que es la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal.
Sin embargo, si se venden temprano, podría haber una ganancia o pérdida dependiendo de dónde se negocien los precios de los bonos en el momento de la venta. En otras palabras, si se vende temprano, el precio de venta de la factura en T podría ser inferior al precio de compra original.
Pros
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Riesgo de incumplimiento cero ya que las facturas T tienen una garantía del gobierno de EE. UU.
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Las facturas T ofrecen un requisito mínimo de inversión mínimo de $ 100.
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Los ingresos por intereses están exentos de impuestos estatales y locales, pero están sujetos a impuestos federales.
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Los inversores pueden comprar y vender facturas en T con facilidad en el mercado secundario de bonos.
Contras
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Los T-Bills ofrecen rendimientos bajos en comparación con otros instrumentos de deuda, así como en comparación con los certificados de depósito (CD).
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El T-Bill no paga ningún cupón (pagos de intereses) antes de su vencimiento.
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Las facturas T pueden inhibir el flujo de caja para los inversores que requieren ingresos estables.
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Las facturas T tienen riesgo de tasa de interés, por lo tanto, su tasa podría volverse menos atractiva en un entorno de tasa de interés creciente.
¿Qué influye en los precios de T-Bill?
Los precios de T-Bill fluctúan de manera similar a otros valores de deuda. Muchos factores pueden influir en los precios del T-Bill, incluidas las condiciones macroeconómicas, la política monetaria y la oferta y la demanda general de bonos del Tesoro.
Fechas de vencimiento
Los T-Bills con fechas de vencimiento más largas tienden a tener rendimientos más altos que aquellos con vencimientos más cortos. En otras palabras, las facturas T a corto plazo se descuentan menos que las facturas T a más largo plazo. Los vencimientos a más largo plazo pagan rendimientos más altos que las facturas a corto plazo porque hay más riesgo en los instrumentos, lo que significa que hay una mayor probabilidad de que las tasas de interés puedan aumentar. El aumento de las tasas de interés del mercado hace que las facturas T de tasa fija sean menos atractivas.
Riesgo de mercado
La tolerancia al riesgo de los inversores afecta los precios. Los precios de T-Bill tienden a caer cuando otras inversiones, como las acciones, parecen menos riesgosas, y la economía de EE. UU. Está en expansión. Por el contrario, durante las recesiones, los inversores tienden a invertir en T-Bills como un lugar seguro para que su dinero aumente la demanda de estos productos seguros. Dado que las facturas T están respaldadas por la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU., Se las considera lo más parecido a un rendimiento libre de riesgos en el mercado.
La reserva Federal
La política monetaria establecida por la Reserva Federal a través de la tasa de fondos federales también tiene un fuerte impacto en los precios de T-Bill. La tasa de fondos federales se refiere a la tasa de interés que los bancos cobran a otros bancos por prestarles dinero de sus saldos de reserva de una noche a otra. La Reserva Federal aumenta o disminuye la tasa de fondos federales en un esfuerzo por contraer o expandir la política monetaria y la disponibilidad de dinero en la economía. Una tasa más baja permite a los bancos tener más dinero para prestar, mientras que una tasa más alta de fondos federales disminuye el dinero en el sistema para que los bancos lo presten.
Como resultado, las acciones de la Fed afectan las tasas a corto plazo, incluidas las de T-bill. Una tasa creciente de fondos federales tiende a extraer dinero de los bonos del Tesoro y hacia inversiones de mayor rendimiento. Dado que la tasa de T-bill es fija, los inversores tienden a vender T-bill cuando la Fed está subiendo las tasas porque las tasas de T-bill son menos atractivas. Por el contrario, si la Reserva Federal está reduciendo las tasas de interés, el dinero fluye hacia los billetes T existentes, lo que aumenta los precios a medida que los inversores compran los billetes T de mayor rendimiento.
La Reserva Federal es también uno de los mayores compradores de títulos de deuda del gobierno. Cuando la Reserva Federal compra bonos del gobierno de EE. UU., Los precios de los bonos aumentan mientras que la oferta de dinero aumenta en toda la economía a medida que los vendedores reciben fondos para gastar o invertir. Las instituciones financieras utilizan los fondos depositados en bancos para prestar a empresas y particulares, lo que impulsa la actividad económica.
Los precios de T-Bill tienden a aumentar cuando la Fed realiza una política monetaria expansiva al comprar bonos del Tesoro. Por el contrario, los precios de T-bill caen cuando la Fed vende sus títulos de deuda.
Inflación
Los bonos del Tesoro también tienen que competir con la inflación, que mide el ritmo del aumento de los precios en la economía. Incluso si los T-Bills son la garantía de deuda más líquida y segura del mercado, menos inversores tienden a comprarlos en momentos en que la tasa de inflación es más alta que el retorno del T-bill. Por ejemplo, si un inversor compró un T-Bill con un rendimiento del 2% mientras la inflación era del 3%, el inversor tendría una pérdida neta en la inversión cuando se mide en términos reales. Como resultado, los precios de T-bill tienden a caer durante los períodos inflacionarios a medida que los inversores los venden y optan por inversiones de mayor rendimiento.
Ejemplo del mundo real de compra de letras del Tesoro
Como ejemplo, supongamos que un inversor compra un valor nominal de $ 1, 000 T-Bill con una oferta competitiva de $ 950. Cuando vence el T-Bill, al inversionista se le pagan $ 1, 000, con lo que gana $ 50 en intereses sobre la inversión. Se garantiza que el inversor recuperará al menos el precio de compra, pero dado que el Tesoro de los Estados Unidos respalda las facturas T, el monto de interés también debería ganarse.
Como se indicó anteriormente, el Departamento del Tesoro subasta nuevos billetes T durante todo el año. El 28 de marzo de 2019, el Tesoro emitió una factura T de 52 semanas a un precio con descuento de $ 97.613778 a un valor nominal de $ 100. En otras palabras, costaría aproximadamente $ 970 por un billete de $ 1, 000.
