Cuando las opciones negociadas en bolsa se hicieron populares en la década de 1970, es posible que los fundadores de la industria de opciones no se dieran cuenta de cuán útil y prevaleciente sería en última instancia, ni algunos de los cambios que ocurrirían en las décadas siguientes. Como tal, establecieron un método algo arcaico y limitante para designar símbolos de opciones con fines comerciales. Una iniciativa de Options Clearing Corporation (OCC) ha preparado el escenario para la implementación de un método más intuitivo y mucho más flexible para designar símbolos de opciones. La intención de la OCC es que este nuevo método esté completamente implementado para mayo de 2010.
Símbolos de opción - El
Vieja formaEn los "viejos tiempos", cada opción de compra de acciones se designaba con un símbolo de tres a cinco caracteres. El primer, segundo y tercer caracteres eran el "símbolo raíz" subyacente para las opciones de una acción en particular. El siguiente carácter utilizó una sola letra para indicar si la opción era una opción call o put y el mes de vencimiento. El último carácter en un símbolo de opción indicaba el precio de ejercicio y también se indicaba con un código de letras. (Para obtener una explicación detallada del antiguo sistema, consulte ¿Qué significan todas las letras en un símbolo de cotización de opciones sobre acciones? )
El símbolo de Alter Ego
El símbolo de la acción subyacente se utilizó como símbolo raíz para las opciones de esa acción siempre que fue posible para las acciones que figuran en el Big Board. Las acciones de Nasdaq que tenían opciones negociadas en ellas recibieron una designación de símbolo raíz de opción de tres letras por separado. Por ejemplo, IBM, que cotiza en la Bolsa de Nueva York, tiene un símbolo bursátil de IBM e igualmente un símbolo raíz de opción de IBM. Microsoft, por otro lado, cotiza en el Nasdaq. Microsoft tiene un símbolo de stock de MSFT, pero recibió una opción de símbolo raíz de MSQ. Este método era algo no intuitivo ya que las opciones en algunas acciones populares usaban su símbolo de acciones como símbolos raíz de opciones, mientras que otras requerían la creación de algún símbolo raíz de opción designado arbitrariamente.
El mes de l
Como si eso no fuera lo suficientemente confuso, las opciones de compra tenían sus meses de vencimiento designados usando las letras "A" a "L". La letra "A" representaba enero y la letra "L" representaba diciembre. De manera similar, las opciones de venta tenían sus meses de vencimiento designados usando las letras "M" (enero) a "X" (diciembre).
Eso será dolares, por favor
Finalmente, para completar el rompecabezas, los precios de ejercicio de las opciones se designaron utilizando también un código de letras. La letra "A" denota un precio de ejercicio de 5, "B" para 10, "C" para 15 y así sucesivamente a través de "T" para el ejercicio de 100. Cuando los precios de ejercicio se ofrecieran a niveles de precios como 7.5, 12.5, 17.5, 22.5, etc., el intercambio denotaría ataques "no estándar" utilizando letras distintas de las de "U" a "Z".
El hecho de que las designaciones de precios de ejercicio usaran un código de letras para cubrir los precios de ejercicio de 5 a 100 sugiere que el sistema estaba desactualizado. Una vez que una acción excedió los $ 100 por acción (o 200, o 300 y así sucesivamente), se tuvo que agregar otro "símbolo raíz" para que la acción en cuestión se usara para designar los próximos $ 100 en precios de ejercicio. Una vez que surgieron las opciones LEAP, fue posible que algunas acciones de alto precio tuvieran de 7 a 12 símbolos de opciones de raíz.
Como resultado, utilizando este método, la llamada del 20 de abril de Yahoo tiene un símbolo de opción de YHQDD. YHQ es el símbolo raíz de la opción para las opciones de Yahoo con precios de ejercicio de $ 5 a $ 100. La primera D representa el código del mes para las llamadas de abril, y la segunda representa el precio de ejercicio de $ 20. Este no era un enfoque terriblemente intuitivo.
Cambios atrasados
Y aunque la industria de opciones continuó usando este sistema durante mucho tiempo, la introducción y proliferación de productos como la opción LEAP, las opciones de índice, las opciones basadas en el rendimiento, las opciones a corto plazo, las opciones flexibles y las opciones en moneda extranjera, finalmente llevaron las cosas a el punto que Options Clearing Corporation se sintió obligado a lanzar la Opción de Simbología de la Iniciativa, un proceso diseñado para modernizar el método utilizado para estructurar los símbolos de las opciones a fin de crear un método más intuitivo y estándar. Ese cambio comenzó en noviembre de 2009, pasó a la siguiente fase en febrero de 2010 y está programado para implementarse completamente en mayo de 2010. (La mayoría de las estrategias de opciones que protegen contra riesgos particulares se completarán utilizando más de una opción. Para obtener más información, lea Riesgo de compensación con opciones, futuros y fondos de cobertura ).
Símbolos de opciones: la nueva forma
El nuevo método para designar símbolos de opciones sobre acciones es mucho más intuitivo y mucho más flexible que el método anterior. Los nuevos símbolos largos aún parecen ser algo arcanos, al menos hasta que consideres la información que se transmite. Así que echemos un vistazo al nuevo método. Las partes básicas de los nuevos símbolos de opción son:
Símbolo raíz + Año de vencimiento (aa) + Mes de vencimiento (mm) + Día de vencimiento (dd) + Indicador de compra / venta (C o P) + Dólares de precios de ejercicio + Fracción de dólares de precios de ejercicio (que puede incluir decimales)
Comencemos por el final y visualicemos un símbolo de opción de "nuevo formato". Luego podemos separar cada parte del símbolo y resaltar su significado. Una vez que se haya implementado por completo el cambio al nuevo formato, la llamada al precio de ejercicio 530 de Google de septiembre de 2010 tendrá el siguiente símbolo:
GOOG100917C00530000
Símbolos de la raíz
En última instancia, todas las opciones de acciones utilizarán el símbolo de cotización de acciones para las acciones subyacentes como el símbolo raíz de la opción. Si bien este cambio será transparente para la mayoría de los comerciantes, representa una simplificación masiva y largamente esperada en el sistema. Tenga en cuenta que a veces, e incluyendo las opciones LEAP, una negociación de acciones en el rango de $ 500 podría tener 12 o más símbolos de raíz de opción. En el futuro, todas las opciones de Google simplemente usarán el mismo símbolo raíz que la acción en sí misma: GOOG. Entonces, los primeros cuatro caracteres para todas las opciones de Google serán las letras GOOG (GOOG 100917C00530000).
El año de caducidad
Después del símbolo raíz vendrá la designación del año para la opción. Esto se hará usando un valor de dos dígitos. Por lo tanto, todas las opciones que vencen en 2010 aparecerán como 10, todas las opciones que vencen en 2011 aparecerán como 11, y así sucesivamente. Por lo tanto, los próximos dos caracteres para todas las opciones de Google en adelante serán la designación del año (GOOG 10 0917C00530000).
El mes de vencimiento y la fecha
En lugar de simplemente designar el mes de vencimiento, los nuevos símbolos de opción detallarán la fecha de vencimiento real. Si bien la mayoría de las opciones sobre acciones vencen el tercer viernes del mes, algunas opciones sobre índices caducan un día antes y algunas acciones e índices ahora cotizan opciones trimestrales o mensuales que vencen el último día de negociación del período indicado. Por lo tanto, deletrear la fecha larga de vencimiento delineará claramente entre los diferentes tipos de opciones.
Por lo tanto, los próximos cuatro caracteres para todas las opciones de Google en adelante serán la fecha de vencimiento de la opción real del 17 de septiembre (GOOG10 0917 C00530000).
Llamar o poner
Según el antiguo método de símbolo, el símbolo en sí no le indicaba específicamente si era una opción call o put. La única diferencia fue que a las llamadas se les asignó un conjunto de letras para designar precios de ejercicio y poner opciones a otro conjunto de letras. A menos que usted supiera en qué letras designaban las llamadas y en qué put designaba, no había simplemente una forma de saberlo.
Por lo tanto, el siguiente carácter para todas las opciones de Google en el futuro será una "C" o una "P" que designe la opción como una opción call o put (GOOG100917 C 00530000).
Precio de ejercicio dólares
La siguiente parte del símbolo de la opción se usa para designar la porción redonda en dólares del precio de ejercicio de la opción. Para esto se reserva un campo de cinco caracteres. Entonces, una opción con un precio de ejercicio de $ 20 leería 00020, una opción con un precio de ejercicio de $ 22 leería 000022 y una opción con un precio de ejercicio de $ 500.00 leería 00500 en este campo.
Entonces, para Google 530, llame a los cinco caracteres después de que la letra "C" designara la porción en dólares del precio de ejercicio (GOOG100917C 00530 000).
Precio de ejercicio Fracciones de dólares
La última parte del símbolo de opción se usa para designar las fracciones de un dólar incluidas en el precio de ejercicio. Se reservan tres caracteres para este campo. Entonces, una opción con un precio de ejercicio de 22.50, este campo leería 500. Otros casos pueden involucrar casos en los que se ha producido una división de acciones y los precios de ejercicio de la opción se han dividido en consecuencia. Por ejemplo, supongamos que una acción tenía una opción que cotizaba con un precio de ejercicio de 50, y que la acción se dividía 3 por 1. El precio de ejercicio de 50 se dividiría entre 3 y, a partir de ese momento, sería la huelga de 16.667. Dentro de la nueva simbología, esto se designaría en los últimos tres caracteres como 667.
Para la llamada de Google $ 530, los últimos tres caracteres serían simplemente ceros, lo que indica que no hay una fracción de dólares en el precio de ejercicio (GOOG100917C00530 000).
Conclusión
El cambio a la nueva simbología finalmente simplificará el proceso de identificación de símbolos de opciones específicas. Considere las diferencias entre los símbolos antiguos y nuevos que se muestran a continuación para las opciones de compra y venta de precios de ejercicio de Yahoo April 2010 20:
| Opción | Viejo símbolo | Nuevo símbolo |
| Llamada Yahoo Abril 2010 | YHQDD | YHOO100416C00020000 |
| Yahoo April 2010 Put | YHQPD | YHOO100416P00020000 |
Si bien las entradas bajo una nueva simbología son bastante más largas, una persona con un poco de conocimiento de las opciones tendría muchas más posibilidades de descubrir exactamente qué representa cada símbolo y luego mirar las designaciones de los símbolos de las letras antiguas. (Para una revisión de las estrategias de precios de opciones, consulte Comprensión de precios de opciones y uso del modelo Black-Scholes ).
Si es nuevo en las opciones, consulte nuestro Tutorial básico de opciones .
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