El índice de volatilidad CBOE (VIX) mide las expectativas de volatilidad en las próximas 30 sesiones, con actividad de opciones de compra y venta subyacente a sus cálculos. Si bien VIX se enfoca en los datos del S&P 500, los comerciantes y los coberturistas también pueden examinar el Nasdaq 100 a través del Índice de Volatilidad Nasdaq (VXN) de CBOE y el Promedio Industrial Dow Jones a través del Índice de Volatilidad DJIA de CBOE (VXD).
Los promedios móviles aplicados a VIX forman la base de una amplia variedad de estrategias de compra y venta en instrumentos de base amplia, como SPDR Trust (SPY), así como contratos de futuros basados en volatilidad y fondos negociados en bolsa que incluyen:
- CBOE Volatility Index Futures (VX) S&P 500 VIX Futuros a corto plazo ETN (VXX) VIX Futuros a corto plazo ETF (VIXY) S&P 500 VIX Futuros a medio plazo ETN (VXZ)
Sin embargo, es mejor aplicar el análisis técnico directamente al índice, evitando los cálculos de futuros o fondos porque los precios de esos instrumentos decaen a través del rendimiento del rollo y el contango, que reflejan las variaciones temporales entre los precios futuros y spot. Los operadores inteligentes pueden superar este deterioro mediante contratos de futuros renovables, pero los fondos rastrean gráficos continuos que los hacen inadecuados para períodos de tenencia que duran más de unos pocos días.
Los operadores miden las tendencias de volatilidad con gráficos VIX a largo y corto plazo, buscando acciones, opciones y exposición a futuros comprensivos. El aumento de VIX tiende a aumentar la correlación entre los índices de renta variable y los componentes subyacentes, lo que hace que los fondos indexados sean más atractivos que los valores individuales. Falling VIX invierte esta ecuación, apoyando un mercado de valores en el que los valores individuales ofrecen mejores oportunidades de negociación que los fondos indexados.
Promedios móviles intradía VIX
El gráfico VIX intradía proporciona un importante indicador interno de la volatilidad y el sentimiento de riesgo a corto plazo. La retroalimentación puede usarse como un desencadenante de entrada confiable pero complementario para canastas comerciales que favorecen la asunción de riesgo (compra de instrumentos de crecimiento y venta de instrumentos defensivos) o aversión al riesgo (compra de instrumentos defensivos y venta de instrumentos de crecimiento).
Un marco de tiempo de 15 minutos funciona bien para este propósito, enfocándose en reversiones que marcan cambios de sentimiento durante el día de negociación. Sin embargo, los patrones de VIX intradía pueden parecer irregulares, lo que dificulta encontrar señales confiables. Al colocar una SMA de 10 barras sobre la acción del precio, se suavizan estos giros, lo que aumenta la señal y reduce el ruido. Junto con NYSE TICK y el avance: disminución de datos, el trío de indicadores puede leer los cambios de precios y sentimientos con una precisión sorprendente.
En este ejemplo, un SMA de 10 barras durante un VIX de 15 minutos muestra cinco turnos clave en seis sesiones, mientras que el indicador subyacente se mueve hacia adelante y hacia atrás al menos una docena de veces. Cuando la tendencia es más alta o más baja, el promedio móvil apunta a una acción significativa del mercado, como lo hizo entre el 11 y el 13 de agosto. El índice S&P 500 vendió más de 50 puntos (A) durante ese período, antes de subir al alza en una reversión intradía (B) que presentó una recuperación intradía de 34 puntos.
Este análisis a corto plazo funciona con menos confiabilidad en sesiones más tranquilas los días 14 y 17 de agosto, con el promedio móvil generando una serie de altibajos a corto plazo. Captura una liquidación anticipada (C) y un rebote de la tarde (D) el día 14, pero no baja a la mitad hasta la tarde del día 17 (F), horas después de que el mercado se recupere de una apertura débil (MI). El VIX cierra esa sesión en verde a pesar de las buenas ganancias del S&P 500, lo que indica una pequeña divergencia bajista.
Promedios móviles diarios y semanales de VIX
Los promedios móviles aplicados al VIX diario y semanal miden los cambios a largo plazo en el sentimiento del mercado, así como los eventos de choque que provocan picos verticales fuera de los patrones básicos. Estos aumentos repentinos en los niveles de miedo, ya sea en reacción a datos económicos desestabilizadores o desastres naturales como el tsunami japonés de 2011, tienen un impacto negativo inmediato en la psicología de los inversores, lo que desencadena una presión de venta emocional que puede causar una caída significativa en los mercados mundiales.
Los EMA de 50 y 200 días funcionan bien juntos en el gráfico diario VIX. Los cruces de promedio móvil pueden marcar cambios psicológicos significativos, con el cruce de 50 días por debajo de los 200 días que indica un mejor sentimiento, mientras que el cruce de 50 días por encima de los 200 días apunta al deterioro. Por ejemplo, un crossover (A) de 50 días por encima de 200 días en octubre de 2014 precede a una venta masiva de S&P 500 de 145 puntos. Las cruces ocurren rutinariamente como resultado de picos verticales y recuperaciones posteriores, lo que permite al técnico observador cronometrar el cambio entre el miedo creciente y el retorno a la complacencia.
Una banda de Bollinger de 20 días establecida en dos desviaciones estándar agrega información considerable al análisis diario de VIX, con picos verticales que empujan al 100% fuera de la banda superior, lo que indica una pausa o inversión, como lo hicieron en octubre (B) y diciembre (C). Los picos posteriores se topan con una resistencia oculta en la banda superior horizontal, lo que desencadena tres reversiones en enero y febrero (D, E, F).
El gráfico semanal de VIX rastrea los cambios a largo plazo en el sentimiento, incluida la transición entre los mercados alcistas y bajistas. La relación entre VIX y la EMA de 200 semanas es especialmente útil a este respecto, como puede ver al ver el gráfico entre 2003 y 2011. La EMA de 200 días se convirtió en resistencia cuando el precio cayó a través del promedio móvil en 2003, lo que indica un nuevo mercado alcista, y lo montó con éxito en el verano de 2007, solo dos meses antes de la cima cíclica.
Este proceso analítico continuó funcionando bien en los próximos cuatro años, con una fijación de precios por debajo de la EMA de 200 días a mediados de 2009, solo unos meses después del fondo del mercado bajista. Atravesó ese nivel durante el desplome repentino de mayo de 2010, pero se abrió camino en el verano, lo que indica que el evento desestabilizador no logró desencadenar un nuevo mercado bajista.
La línea de fondo
Los promedios móviles aplicados al Índice de Volatilidad CBOE S&P (VIX) suavizan la agitación natural del indicador, permitiendo que los operadores a corto plazo y los temporizadores del mercado a largo plazo accedan a datos de confianza y volatilidad altamente confiables.
