Tabla de contenido
- Inversión protegida de capital (IPC)
- Cómo funciona el IPC
- Proteger el IPC
- El potencial de retorno al revés
- Opciones disponibles en opciones
- Variantes en el IPC
- Construir o comprar?
- Beneficios de crear un IPC
- Preocupaciones sobre el IPC
- La línea de fondo
Para la mayoría de los inversores, la seguridad del dinero invertido a menudo se convierte en el factor decisivo al seleccionar las opciones de inversión. Cualquier producto o esquema de inversión que reclame “protección de capital” recibe atención inmediata, ya que los inversores comunes encuentran que la garantía de su capital invertido es una gran ventaja. En realidad, es muy fácil crear tales productos de Inversión Protegida de Capital (CPI) por su cuenta.
Inversión protegida de capital (IPC)
"Las inversiones están sujetas a riesgo de mercado " es el lema familiar que acompaña a las inversiones en acciones o fondos mutuos. Esencialmente significa que la cantidad invertida puede aumentar o disminuir en valor. Si bien las ganancias siempre son deseables, los inversores se preocupan más por la pérdida del dinero que invirtieron en primer lugar.
Los productos de inversión protegidos con capital no solo brindan el potencial de ganancias al alza, sino que también garantizan la protección de su inversión de capital (total o parcialmente).
Un producto CPI que reclama una protección de capital del 100% asegura que invertir $ 100 al menos le permitirá recuperar la misma cantidad de $ 100 después del período de inversión. Si el producto genera retornos positivos (digamos + 15%), obtendrá un retorno positivo de $ 115.
Cómo funciona el IPC
Aunque puede parecer desconcertante para los inversores comunes, el IPC es fácil de diseñar. Uno puede crear fácilmente un producto CPI si tiene una comprensión básica de los bonos y las opciones. Veamos la construcción con un ejemplo.
Suponga que Alan tiene $ 2, 000 para invertir durante un año, y su objetivo es proteger su capital por completo. Cualquier retorno positivo por encima de eso será bienvenido.
Proteger el IPC
Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos ofrecen rendimientos garantizados sin riesgo. Suponga que un bono del Tesoro a un año ofrece un rendimiento del 6%.
El rendimiento total de un bono se calcula mediante una fórmula simple:
Monto de vencimiento = Principal * (1 + Tasa%) Tiempo, donde la tasa es en porcentaje y el tiempo es en años.
Si Alan invierte $ 2, 000 por un año, su monto de vencimiento después de un año:
Monto de vencimiento = $ 2, 000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2, 000 * (1 + 0.06) = $ 2, 120.
La ingeniería inversa de este simple cálculo le permitirá a Alan obtener la protección requerida para su capital. ¿Cuánto debería invertir Alan hoy para obtener $ 2, 000 después de un año?
Aquí, Monto de vencimiento = $ 2, 000, Tasa = 6%, Tiempo = 1 año, y necesitamos encontrar el Principal.
Reorganizando la fórmula anterior: Principal = Cantidad de vencimiento / (1 + Tasa%) Tiempo.
Principal = $ 2, 000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1, 886.8
Alan debería invertir esta cantidad hoy en el bono del Tesoro mencionado anteriormente, para obtener $ 2, 000 al vencimiento. Esto asegura la cantidad principal de Alan de $ 2, 000.
El potencial de retorno al revés
Del capital total disponible de $ 2, 000, la inversión en bonos se va ($ 2, 000- $ 1, 886.8) = $ 113.2 extra con Alan. La inversión en bonos aseguró el principal, mientras que esta cantidad residual se utilizará para la generación de nuevos rendimientos.
Por falta de altos rendimientos, Alan tiene la flexibilidad de asumir un alto nivel de riesgo. Incluso si esta cantidad residual se pierde por completo, la cantidad de capital de Alan no se verá afectada.
Las opciones son uno de esos activos de inversión de alto riesgo y alto rendimiento. Están disponibles a bajo costo pero ofrecen un potencial de ganancias muy alto.
Alan cree que el precio de las acciones de Microsoft Corp. (MSFT) que actualmente cotiza a $ 47 aumentará en un año a al menos $ 51 (aumento de alrededor del 11%). Si su predicción se hace realidad, comprar acciones de MSFT le dará el potencial de retorno del 11%. Pero comprar la opción MSFT aumentará su potencial de retorno. Las opciones a largo plazo están disponibles para negociar en las principales bolsas de valores.
Cita cortesía: NASDAQ
Una opción de compra con un precio de ejercicio de cajero automático de $ 47 y una fecha de vencimiento de alrededor de 1 año (junio de 2016) está disponible por $ 2.76. Con $ 113.2, uno puede comprar 113.2 / 2.76 = 41, redondeado a 40 contratos de opciones. ( En aras de cálculos fáciles, suponga que uno puede comprar el número calculado de contratos). Costo total = 40 * $ 2.76 = $ 110.4.
Si la suposición de Alan se hace realidad y las acciones de Microsoft aumentan de $ 46 a $ 51 en un año, su opción de compra caducará en el dinero. Recibirá (precio de cierre - precio de ejercicio) = ($ 51 - $ 47) = $ 4 por contrato. Con 40 contratos, su total de cuentas por cobrar = $ 4 * 40 = $ 160.
Efectivamente, sobre su capital total invertido de $ 2, 000, Alan recibirá $ 2, 000 de bonos y $ 160 de opciones. Su rendimiento porcentual neto llega a ($ 2, 000 + $ 160) / $ 2, 000 = 8%, que es mejor que el rendimiento del 6% del bono del Tesoro. Es inferior al 11% del rendimiento de las acciones, pero la inversión en acciones pura no ofrece protección de capital.
Si el precio de las acciones de MSFT se dispara hasta $ 60, su opción por cobrar será ($ 60 - $ 47) * 40 contratos = $ 520. Su porcentaje de retorno neto sobre la inversión total se convierte en ($ 2, 000 + $ 520) / $ 2, 000 = 26%.
Cuanto mayor sea el rendimiento que obtenga Alan de su posición de opción, mayor será el porcentaje de rendimiento de la combinación general del IPC, junto con la tranquilidad de proteger el capital.
Pero, ¿qué pasa si el precio de MSFT termina por debajo del precio de ejercicio de $ 47 al vencimiento? La opción caduca sin valor, sin devoluciones, y Alan pierde $ 110.4 enteros que solía comprar opciones. Sin embargo, su retorno del bono al vencimiento le pagará $ 2, 000. Incluso en este peor de los casos, Alan puede lograr su objetivo deseado de protección de capital.
Opciones disponibles en opciones
Puede haber otros instrumentos de opción para comprar, dependiendo de la perspectiva del inversor.
Una opción de venta es adecuada para una disminución esperada en el precio de las acciones.
Las opciones se deben comprar en acciones beta altas, que tienen altas fluctuaciones de precios que ofrecen el mejor potencial de altos retornos.
Dado que no existe la preocupación de perder la cantidad utilizada para comprar opciones, se puede jugar con contratos de opciones de alto riesgo, siempre que el potencial de retorno sea igualmente alto. Las opciones sobre acciones, índices y materias primas altamente volátiles son la mejor opción.
Otra opción es comprar opciones de estilo estadounidense sobre la alta volatilidad subyacente. Las opciones estadounidenses se pueden ejercer anticipadamente para asegurar las ganancias si su valor aumenta por encima de los niveles de precios predeterminados establecidos por el inversor.
Variantes en el IPC
Dependiendo del apetito de riesgo individual, uno puede optar por un nivel variable de protección de capital. En lugar de una protección de capital del 100%, se puede explorar la protección de capital parcial (por ejemplo, 90%, 80%, etc.). Deja más dinero para la compra de opciones, lo que aumentó el potencial de ganancias.
El aumento de la cantidad residual para la posición de opción también permite la posibilidad de distribuir la apuesta en múltiples opciones.
Construir o comprar?
Ya existen algunos productos similares en el mercado, que incluyen el Fondo de Garantía de Capital y la Nota Protegida del Principal (PPN). Ofrecido por empresas de inversión profesionales, que agrupan dinero de un gran número de inversores, tienen más dinero a su disposición para distribuir entre diferentes combinaciones de bonos y opciones. Al ser de gran tamaño, también pueden negociar mejores precios para las opciones. También pueden obtener contratos de opciones OTC personalizados que coincidan con sus necesidades específicas.
(Ver relacionado: Notas protegidas por el director: Fondos de cobertura para inversores diarios )
Sin embargo, tienen un costo. Por ejemplo, un PPN puede cobrar una tarifa inicial del 4%. Su capital protegido se limita al 96%. El monto invertido también será del 96%, lo que afectará sus rendimientos positivos. Por ejemplo, un rendimiento del 25% en $ 100 da $ 125, mientras que el mismo 25% en $ 96 da solo $ 120.
Además, nunca se dará cuenta de los retornos reales generados desde la posición de la opción. Suponga que $ 91 se destinan a la compra de bonos y $ 5 a la compra de opciones. La opción puede obtener un pago de $ 30, llevando el rendimiento neto a ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31.25%. Sin embargo, sin obligación de obtener un rendimiento mínimo garantizado, la empresa puede quedarse con $ 15 para sí misma y pagarle solo $ 15 restantes de la opción. Llevará su rendimiento neto a ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15.625% solamente.
Los inversores pagan los cargos, pero las ganancias reales pueden permanecer ocultas. La empresa obtiene una ganancia segura de $ 4 por adelantado y otros $ 15 con el dinero de otras personas.
Beneficios de crear un IPC
El diseño de un producto protegido con capital propio permite al inversor una gran flexibilidad en términos de configurarlo según sus propias necesidades, crearlo en el momento conveniente y permitir un control total sobre él.
Uno sabría el potencial de ganancias real y puede darse cuenta cuando sea necesario según la disponibilidad.
Es posible que los productos confeccionados no se lancen regularmente al mercado o que no estén abiertos a la inversión cuando un inversionista tiene el dinero.
Uno puede seguir creando productos CPI cada mes, trimestre o año, dependiendo de su capital disponible.
Múltiples productos de este tipo creados a intervalos regulares ofrecen diversificación. Si se calcula e investiga cuidadosamente, entonces el potencial de una ganancia inesperada de las opciones es suficiente para cubrir muchos retornos cero durante un período de tiempo.
La creación propia necesita una vigilancia activa del mercado, especialmente si se juega con opciones de estilo estadounidense.
Preocupaciones sobre el IPC
Necesita compra y retención a largo plazo, dependiendo de cómo se configure.
Se pueden aplicar cargos por mantenimiento de la cuenta Demat y afectar las ganancias.
Los costos de corretaje pueden ser altos para el comercio de opciones individuales.
Es posible que no se obtenga el número exacto de contratos de opciones o bonos de vencimiento preciso.
La falta de experiencia y la gestión profesional del dinero, con una ignorante tendencia a apostar por opciones altamente riesgosas, puede conducir a cero ganancias generales.
La pérdida oculta llamada costo de oportunidad de los golpes de capital incluso con protección de capital. No obtener rendimientos excedentes de un IPC durante 3 años obliga a un inversor a perder la tasa de rendimiento libre de riesgo, que podría haberse ganado invirtiendo la cantidad total solo en bonos del Tesoro. El asesino silencioso llamado inflación golpeado con el costo de oportunidad en realidad deprecia el valor del capital durante un período de tiempo.
La línea de fondo
Las inversiones protegidas de capital pueden ser creadas fácilmente por personas con una comprensión básica de los bonos y las opciones. Ofrecen una alternativa buena y equilibrada a las apuestas directas en opciones de alto riesgo y alto rendimiento, emprendimientos rentables en renta variable y fondos mutuos, e inversiones sin riesgo en bonos con rendimientos reales muy bajos. Los inversores pueden utilizar productos de inversión protegidos por capital como otra diversificación adicional a su cartera.
