¿Qué es el sector de servicios públicos?
El sector de servicios públicos se refiere a una categoría de empresas que brindan servicios básicos, como agua, servicios de alcantarillado, electricidad, represas y gas natural. Aunque las empresas de servicios públicos obtienen ganancias, son parte del panorama del servicio público y, por lo tanto, están muy reguladas. Los inversores suelen tratar los servicios públicos como participaciones a largo plazo y los utilizan para inyectar ingresos estables en sus carteras.
Sector de servicios públicos explicado
Los servicios públicos suelen ofrecer a los inversores dividendos estables y consistentes, junto con una menor volatilidad de los precios en relación con los mercados de renta variable en general. Debido a estos hechos, los servicios públicos tienden a funcionar bien durante los climas recesivos. Por el contrario, las acciones de servicios públicos tienden a caer en desgracia con el mercado, en tiempos de crecimiento económico.
Los muchos tipos de servicios disponibles incluyen grandes empresas que ofrecen múltiples servicios, como electricidad y gas natural. Otro interés de servicios públicos podría especializarse en un solo tipo de servicio, como el agua. Algunas empresas de servicios públicos dependen de fuentes de energía limpia y renovable, como turbinas eólicas y paneles solares, para producir electricidad. Los inversores también pueden comprar servicios públicos regionales o invertir en fondos cotizados en bolsa (ETF) que contengan cestas de acciones de servicios públicos ubicadas en todo EE. UU.
Cambio de paradigma
Si bien las compañías de servicios eléctricos solían ser regionalmente monopolistas, en términos generales, la industria se desglosa en los siguientes cuatro segmentos de proveedores:
- Generadores: estos operadores crean energía eléctrica. Operadores de redes de energía: los operadores de redes, los operadores de redes regionales y los operadores de redes de distribución venden el acceso a sus redes a proveedores de servicios minoristas. Comerciantes y comercializadores de energía: mediante la compra y venta de futuros de energía y otros derivados y la creación de "productos estructurados" complejos, estas compañías ayudan útilmente a las empresas de servicios públicos y a las empresas ávidas de energía a asegurar un suministro confiable de electricidad a un precio estable y predecible. Proveedores de servicios de energía y minoristas: en la mayoría de los estados de EE. UU., Los consumidores ahora pueden elegir sus propios proveedores de servicios minoristas.
Para llevar clave
- El sector de servicios públicos es una categoría de acciones de empresas que brindan servicios básicos que incluyen electricidad, gas natural y agua. Los servicios públicos obtienen ganancias pero son un servicio público y, como resultado, tienen una regulación sustancial. Por lo general, los inversores compran servicios públicos como tenencias a largo plazo para sus ingresos por dividendos y estabilidad. El sector de servicios públicos tiende a funcionar bien como un juego defensivo contra las crisis macroeconómicas. la economía mejora y las tasas de interés suben, los inversores pueden encontrar alternativas de mayor rendimiento a los servicios públicos.
Niveles de deuda del sector de servicios públicos
Las empresas de servicios públicos requieren una cantidad significativa de infraestructura costosa y, en consecuencia, llevan grandes cantidades de deuda en sus balances. Estas cargas de deuda hacen que los servicios públicos sean hipersensibles a los cambios en la tasa de interés del mercado. Y debido a que los servicios públicos son intensivos en capital, requieren una entrada continua de fondos para financiar actualizaciones de infraestructura y compras de nuevos activos. La importante carga de la deuda también da como resultado una alta relación deuda / capital (D / E) de servicios públicos, lo que puede afectar las calificaciones crediticias de las empresas, lo que dificulta el préstamo de fondos, lo que en última instancia aumenta sus costos de operación.
Impacto del consumidor en el sector de servicios públicos
Debido a que muchos estados permiten a los consumidores pasar de un operador de servicios públicos a otro, los consumidores suelen elegir el operador local menos costoso. Los productores de mayor costo eventualmente son eliminados del mercado, a menos que puedan reducir sus costos a tiempo.
Los acuerdos de compra de energía a largo plazo entre empresas y consumidores también afectan las ganancias. Cuando los costos de generación de servicios públicos aumentan, las compañías deben continuar cumpliendo los acuerdos contractuales y vender servicios públicos a la tasa acordada actual, lo que disminuye sus ganancias.
Cómo los inversores intercambian utilidades
Debido a que las acciones de servicios públicos pagan dividendos confiables, los inversores a menudo los favorecen sobre las acciones que pagan dividendos más bajos. Después de la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal recortó las tasas de interés, en un esfuerzo por estimular la economía. Como resultado, los inversores acudieron a los servicios públicos, como inversiones más seguras. En pocas palabras: las empresas de servicios públicos son una opción defensiva viable para los inversores durante las crisis macroeconómicas.
Sin embargo, a medida que la economía mejora y las tasas de interés aumentan, los inversores pueden encontrar alternativas de mayor rendimiento que los servicios públicos. A medida que aumentan las tasas, también lo hacen los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Por ejemplo, si una empresa de servicios públicos paga un rendimiento de dividendos del 3%, pero el aumento de las tasas de interés aumenta los rendimientos de los bonos al 4%, la compañía de servicios públicos tendría que aumentar su pago de dividendos para igualar los rendimientos crecientes de los bonos del Tesoro. Por lo tanto, los servicios públicos funcionan bien cuando las tasas de interés disminuyen porque sus dividendos son mayores que los rendimientos del Tesoro. Sin embargo, a medida que la economía mejora, los servicios públicos tienden a venderse a medida que las tasas de interés vuelven a los niveles normales y sus dividendos vuelven a ser más bajos que los bonos del Tesoro.
Pros y contras del sector de servicios públicos
Los servicios públicos son inversiones estables que proporcionan un dividendo regular a los accionistas, lo que los convierte en una opción popular de compra y retención a largo plazo. Los rendimientos de los dividendos suelen ser más altos que los pagados por otras acciones. En tiempos de recesiones económicas o con bajas tasas de interés del mercado, los servicios públicos proporcionan una inversión estable y refugio. Los inversores pueden invertir en acciones de compañías de servicios públicos, ETF del sector industrial y en bonos de servicios públicos u otros valores de deuda.
Debido a la intensa supervisión regulatoria del sector de servicios públicos, es difícil que aumente las tarifas para aumentar los ingresos. Las empresas de servicios públicos requieren una infraestructura costosa que necesita actualización y mantenimiento de rutina. Para satisfacer estas necesidades de infraestructura, las compañías de servicios públicos a menudo hacen flotar productos de deuda que, a su vez, aumentan sus cargas de deuda. Esta deuda también hace que estos servicios sean particularmente sensibles al riesgo de tasa de interés. En caso de que las tasas aumenten, la empresa debe ofrecer mayores rendimientos para atraer inversores de bonos, lo que eleva sus costos.
Pros
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El sector de servicios públicos ofrece inversiones estables a largo plazo con un dividendo regular y atractivo.
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Las empresas de servicios públicos actúan como una inversión de refugio en tiempos de recesiones económicas.
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Las empresas de servicios públicos ofrecen muchas opciones de inversión, incluidos bonos, ETF y acciones de empresas individuales.
Contras
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La supervisión reguladora intensa causa dificultades para aumentar los precios de los servicios públicos al cliente para aumentar los ingresos.
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La costosa infraestructura de servicios públicos requiere actualizaciones y mantenimiento continuos.
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En épocas de altas tasas de interés del mercado, los servicios públicos se vuelven menos atractivos y deben aumentar el rendimiento de sus bonos.
Ejemplo del mundo real de utilidades
Los inversores pueden comprar acciones o bonos de servicios públicos individuales, o pueden invertir en ETF que comprenden cestas de muchos servicios públicos. Por ejemplo, el Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) es uno de los mayores fondos del sector de servicios públicos, con la friolera de $ 9 mil millones en activos bajo administración. El ETF también es uno de los ETF de servicios públicos más cotizados, con más de 10 millones de acciones negociadas diariamente. El fondo generalmente paga una rentabilidad por dividendo de alrededor del 3% con una baja relación de gastos del 0, 13%.
En comparación, la rentabilidad por dividendos de la XLU supera la rentabilidad del ETF de renta variable S&P 500 (SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY)) que paga alrededor del 1, 86%.
Además, si el rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años se negocia por debajo del 3%, los inversores podrían considerar comprar el sector de servicios públicos a través de XLU o acciones individuales. Es importante consultar con su corredor para conocer los precios actuales del mercado, ya que los rendimientos del Tesoro y los dividendos de los servicios públicos y las acciones cambian con las condiciones del mercado.
