Las acciones del fabricante avanzado de automóviles eléctricos Tesla Inc. (TSLA) cayeron un 23, 4% en 2019, hasta el cierre el 17 de julio, mientras que el índice S&P 500 (SPX) se disparó a nuevos máximos históricos. Tesla también está un 34, 2% por debajo de su máximo de 52 semanas. Mientras que los volúmenes de ventas de unidades están aumentando, Tesla ha reducido los precios y la mezcla de ventas se inclina fuertemente hacia su modelo más barato.
Lo que buscan los inversores de Tesla
Una gran sorpresa negativa de ganancias marcó los resultados del 1T 2019. La pérdida real de Tesla sobre una base EPS fue 4.2 veces mayor que la estimación de consenso, según Yahoo Finance. Esto genera dudas sobre qué sorpresas pueden acompañar a los resultados del 2T 2019.
Los ingresos por ventas trimestrales cayeron un 37% del 4T 2018 al 1T 2019. Durante el 2T 2019, Tesla redujo los precios, y su vehículo menos costoso, el Model 3 compact, parece estar canibalizando las ventas del sedán y modelo Model S más caros y rentables. X SUV, según informes de la industria. Tesla reportará ganancias el 24 de julio.
Estimaciones 2T de analistas
La estimación consensuada para el 2T 2019, a partir del 17 de julio, exige que el EPS sea una pérdida, pero solo alrededor del 16% tan grande como las pérdidas reportadas en el 2T 2018 y 1T 2019, según Yahoo Finance. El consenso también anticipa que los ingresos del 2T 2019 crecerán un 61% año tras año (YOY), y rebotarán un 42% desde el 1T 2019. Sin embargo, esto colocaría las ventas del 2T 2019 un 11% por debajo del 4T 2018 y un 6% por debajo del 3T 2018.
Problemas de demanda
Tesla entregó 95.200 vehículos en el 2T 2019, batiendo su récord anterior de 90.700 en el 4T 2018 y el pronóstico de consenso de 90.680, por FactSet. El Modelo 3 aportó 77.550 unidades (81%), superando los 74.100 esperados por los analistas.
Según el sitio web de Tesla, el precio base del Modelo 3 ahora es de $ 38, 990, excluyendo incentivos potenciales y ahorros de gas. El Modelo S comienza en $ 79, 990 y el Modelo X en $ 84, 990.
El CEO de Tesla, Elon Musk, ha afirmado que la demanda del Modelo 3 es "increíblemente alta", pero reconoció que "el inhibidor es asequible", según un artículo del Journal. Los compradores del Modelo 3 pueden ser sensibles al precio, ya que Tesla recientemente redujo su precio base en $ 1, 000 cuando un crédito fiscal federal de EE. UU. se redujo a la mitad a $ 1, 875, según Bloomberg. Tesla también redujo los precios de los vehículos enviados a China, en un 5.6% para el Modelo 3, y en aproximadamente un 4% para el Modelo S y el Modelo X.
'Mezcla de empeoramiento'
"La pregunta clave sigue siendo: ¿Tesla podrá sostenerse dada la disminución constante de los ASP y el empeoramiento de la mezcla?", Como pregunta Arndt Ellinghorst, analista de Evercore ISI, en un informe citado por Bloomberg. A medida que el Modelo 3 se convierte en una mayor proporción de unidades vendidas, el ingreso promedio por unidad disminuye.
Musk cuenta con el Model 3 para expandir las ventas de Tesla de cientos de miles a millones de vehículos anualmente. Sin embargo, llegar a una base de clientes más amplia después de vender a los primeros usuarios de gastos gratuitos puede requerir restricciones de precios, si no recortes de precios adicionales.
Acelerando la competencia
A largo plazo, Tesla también enfrenta una creciente competencia en el mercado de vehículos eléctricos de lujo. Volvo lanzará su Polestar 2 a finales de este año, según Green Car Reports. Audi, una división de lujo de Volkswagen, ya está vendiendo su e-tron. La startup Rivian Automotive planea comenzar a vender sus camionetas y SUV eléctricos de alta gama para fines de 2020, con el respaldo clave de Amazon.com Inc. (AMZN) y Ford Motor Co. (F).
