La sección de operaciones del estado de flujo de efectivo concilia los ingresos netos y los flujos de efectivo al agregar de nuevo los gastos no monetarios y el efectivo producido por los cambios en el capital de trabajo. Los aumentos en los activos corrientes y las disminuciones en los pasivos corrientes se consideran un uso de efectivo que reduce los flujos de efectivo de las actividades operativas en relación con el ingreso neto.
Para crear una estrategia que evite la disminución de efectivo de las operaciones, las empresas deben centrarse en maximizar los ingresos netos y optimizar los índices de eficiencia.
Los siguientes factores disminuirán el flujo de efectivo de las actividades operativas:
1. Ingresos netos decrecientes
El estado de flujo de efectivo comienza con el ingreso neto, que es igual a la ganancia informada en el estado de resultados. Como la primera entrada del estado de flujo de efectivo, la disminución de los ingresos netos es un factor importante que causa una disminución en los flujos de efectivo de las operaciones de un período al siguiente. El ingreso neto refleja las ventas y los gastos de una empresa en un período determinado y brinda a los inversores una imagen del desempeño operativo de la compañía.
2. Ventas decrecientes o compresión de margen
Las ventas pueden verse afectadas negativamente por las condiciones económicas cambiantes, la pérdida del poder de fijación de precios, el tiempo dentro del ciclo de vida de un producto o la ejecución operativa deficiente. Estos cambios pueden atribuirse a la disminución de la demanda agregada en la economía, la entrada de nuevos competidores o la ineficacia de las ventas y la actividad de marketing.
La compresión del margen puede ocurrir como resultado de la pérdida de poder de fijación de precios antes mencionada, aunque también puede ser atribuible a una mala gestión de gastos internamente.
3. Cambios en el capital de trabajo
Los usos más significativos del efectivo de la sección de actividades operativas son usualmente cambios en el capital de trabajo. Los aumentos y disminuciones de ciertos activos y pasivos corrientes se reflejan en el estado de flujo de efectivo. El crecimiento de los activos o la disminución de los pasivos de un período a otro constituye un uso de efectivo y reduce los flujos de efectivo de las operaciones.
La gestión del capital de trabajo se evalúa mediante índices de eficiencia tales como rotación de inventario, días de ventas pendientes y días de pago pendientes.
Menor rotación de inventario
La rotación del inventario se calcula al encontrar la relación o las ventas en un período a los inventarios al final del período. Una rotación de inventario más baja generalmente indica una administración de inventario menos efectiva. La mala gestión del inventario amplía el nivel de inventarios en el balance en cualquier momento dado. Este es un uso de efectivo que disminuye los flujos de efectivo de las operaciones.
Crecimiento en días de ventas pendientes
Días de ventas pendientes mide la rapidez con que una empresa recauda efectivo de los clientes. Esta métrica se calcula multiplicando el número de días en un período por la proporción de cuentas por cobrar a ventas a crédito en el período. Si los días de ventas pendientes crecen, indica malas prácticas de cobro de cuentas por cobrar. Esto conduce a mayores activos corrientes, lo que constituye un uso de efectivo que disminuye los flujos de efectivo de las actividades operativas.
Disminución en días por pagar pendientes
Los días pendientes de pago miden la rapidez con que una empresa paga a sus proveedores. Se calcula multiplicando los días en el período por la proporción de cuentas por pagar al costo de los ingresos en un período. Cuando los días pendientes de pago disminuyen, el tiempo que le toma a una empresa liquidarse con sus proveedores disminuye. Esto reduce las cuentas por pagar en el balance general. La reducción de los pasivos corrientes es un uso de efectivo, y esto disminuye los flujos de efectivo de las operaciones.
