Las bolsas de valores no son como otras empresas. El desempeño de las bolsas de valores nacionales a menudo se toma como un indicador de la salud de la economía de una nación, o al menos el entusiasmo de los inversores por las perspectivas del país. Los intercambios nacionales también desempeñan un papel de política poco apreciado al decidir las normas de inclusión y cumplimiento para las empresas que desean cotizar en bolsa. Además de todo eso, existe una sensación nebulosa pero real de que el orgullo nacional a menudo está de alguna manera vinculado a las bolsas de valores. (Aprenda cómo los cafés británicos ayudaron a dar lugar al gigante que es la NYSE. Consulte El nacimiento de las bolsas de valores ).
EN IMÁGENES: 7 errores de acción en la frente
Con eso en mente, los movimientos recientes en el sector bursátil han atraído bastante atención. Deutsche Borse desea fusionarse con NYSE-Euronext (NYSE: NYX) en una transacción que hará que los accionistas de NYSE posean el 40% de la compañía combinada y la propiedad de la primera (por decir nada del más famoso) intercambio estadounidense que se traslade a manos extranjeras. Al mismo tiempo, la Bolsa de Londres (o más bien, su socio London Stock Exchange Group) ha llegado a un acuerdo para adquirir TMX Group (propietario de la Bolsa de Toronto) en un acuerdo de $ 3.2 mil millones.
Dado que estos acuerdos parecen sacudir la estructura de varios de los intercambios más grandes del mundo, es una buena oportunidad para examinar la estructura de propiedad de varios otros intercambios importantes.
NYSE Euronext NYSE Euronext es de lejos el mayor intercambio en términos de capitalización bursátil y valor negociado en bolsa, habiéndose hecho pública en 2006 después de adquirir Archipelago y de Euronext en 2007. NYSE Euronext es una empresa pública, y Deutsche Borse ha ofrecido un propuesta de fusión a la empresa.
Nasdaq OMX Group (Nasdaq: NDAQ)
La segunda bolsa de valores pública más grande por valor, Nasdaq también es la número dos en términos de valor negociado. Nasdaq adquirió siete bolsas nórdicas y bálticas en 2008 (el Grupo OMX), después de ser rechazado en sus intentos de adquirir la empresa matriz de la Bolsa de Londres.
Bolsa de Tokio La tercera bolsa de valores más grande del mundo también es la más grande que no cotiza en bolsa. Aunque la Bolsa de Tokio está organizada como una sociedad anónima, esas acciones están en manos de firmas miembro como bancos y casas de bolsa. Por el contrario, la Bolsa de Valores de Osaka, que es más pequeña, se cotiza en bolsa, lo que tal vez corresponda a los estereotipos japoneses de larga data sobre que Osaka es más emprendedora y menos escondida que Tokio.
London Stock Exchange La cuarta bolsa más grande del mundo es propiedad del London Stock Exchange Group, que es una empresa que cotiza en bolsa. Como se discutió anteriormente, las compañías matrices de la LSE y la Bolsa de Valores de Toronto se están fusionando en un acuerdo que convertirá a la entidad combinada en el segundo grupo de intercambio más grande en términos de capitalización de mercado de las compañías que cotizan en bolsa.
Hong Kong Stock Exchange La tercera bolsa más grande de Asia es una subsidiaria de Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd, una compañía que cotiza en bolsa y que también es propietaria de Hong Kong Futures Exchange y Hong Kong Securities Clearing Company.
Bolsa de Shanghai
Esta es la bolsa de valores más grande del mundo que aún es propiedad y está controlada por un gobierno. El intercambio de Shanghai es operado como una entidad sin fines de lucro por la Comisión Reguladora de Valores de China y podría decirse que es uno de los intercambios más restrictivos en términos de cotización y criterios comerciales.
Bombay Stock Exchange y National Stock Exchange of India
Junto con la Bolsa de Tokio, estos intercambios son retrocesos sobre cómo solían organizarse la mayoría de las bolsas. Si bien el NSE está desmutualizado, todavía es en gran parte propiedad de bancos y compañías de seguros. Del mismo modo, la BSE pertenece en un 40% a corredores, y otros inversores externos e instituciones financieras nacionales son los propietarios del resto.
EN FOTOS: 9 trucos del exitoso comerciante de Forex
Otros intercambios Por supuesto, el mundo del comercio y la inversión no se trata solo de acciones. Los derivados son muy lucrativos para los intercambios. En los Estados Unidos, la Bolsa Mercantil de Chicago se desmutualizó en 2000, se hizo pública y finalmente adquirió la Junta de Comercio de Chicago y NYMEX. CME Group (NYSE: CME) es un jugador importante en el mundo de futuros y derivados. En el lado de las opciones, el Chicago Board Options Exchange (CBOE) también cotiza públicamente como CBOE Holdings (Nasdaq: CBOE).
Eurex es una importante bolsa de derivados propiedad de Deutsche Borse y SIX Swiss Exchange, mientras que London Metal Exchange es propiedad privada de sus miembros a través de LME Holdings Ltd.
Por último y no menos importante, el Tokyo Commodity Exchange está estructurado de manera similar al TSE y es propiedad principalmente de los bancos, corretaje y empresas de comercio de productos básicos que realizan sus negocios a través de él.
Mezclar probablemente para continuar Ejecutar un intercambio es un gran negocio; Es efectivamente un monopolio. Quienes poseen intercambios pueden exigir a las compañías que paguen tarifas de cotización, a los comerciantes a pagar por el acceso al mercado y a los inversores a pagar tarifas de transacción. No es del todo sorprendente, entonces, que haya tanta actividad en este espacio. Además de las fusiones importantes mencionadas anteriormente, la Bolsa de Singapur está tratando de adquirir la Bolsa de Valores de Australia, mientras que la BM&F Bovespa de Brasil (una vez de propiedad estatal y ahora cotizada en bolsa) también busca expandirse a través de la adquisición.
Línea de fondo
Si bien estas transacciones son interesantes hasta cierto punto, generalmente no ayudan al inversionista individual. Desafortunadamente, el comercio de acciones que cotizan en los mercados de divisas sigue siendo difícil (y costoso) para los inversores estadounidenses y ninguna de estas fusiones cambiará eso. Por supuesto, corresponde a las casas de bolsa ofrecer estos servicios y que los inversores los demanden. (Descubra cómo se creó la tercera bolsa de valores más grande de América del Norte. Consulte la Historia de la Bolsa de Valores de Toronto ).
Mientras tanto, parece que hay una tendencia inconfundible en el mercado de valores hacia una mayor integración global y menos operadores pequeños e independientes.
