Existen numerosas normas establecidas por las bolsas de valores para controlar la membresía en la bolsa. Las empresas que deseen emitir sus acciones en una bolsa deben cumplir con ciertos requisitos de cotización y mantenerlos.
Comencemos analizando los motivos para los requisitos de cotización y lo que sucede cuando las acciones de una empresa se excluyen de un intercambio importante como el Nasdaq.
El éxito de una bolsa de valores depende en gran medida de la confianza de los inversores en las acciones con las que cotiza. Por lo tanto, para mantener la confianza de los inversores, los principales intercambios permiten que solo las empresas públicas que cumplan requisitos específicos coticen en el intercambio.
¿Cuáles son algunos requisitos de listado?
Solo algunos de estos requisitos son el precio mínimo de las acciones, el número de accionistas y el nivel de capital de los accionistas. En caso de que una acción caiga por debajo del precio mínimo de la acción o no proporcione documentación oportuna de su desempeño y operaciones, como sus presentaciones 10-Q o 10-K ante la Securities and Exchange Commission (SEC), la bolsa puede optar por eliminar la lista de la compañía valores.
Por ejemplo, la Bolsa de Nueva York (NYSE) requiere que una empresa tenga al menos 1, 1 millones de acciones en circulación que tengan un valor de al menos $ 100 millones para cotizar.
¿Qué le sucede a las acciones cotizadas?
Si una de sus acciones está en la lista, la compañía básicamente tiene dos opciones. Puede optar por comerciar en el tablero de anuncios de venta libre (OTCBB) o el sistema de hojas de color rosa. Por lo general, si la compañía está al día con el lanzamiento de sus estados financieros, cotizará en el OTCBB, ya que está más regulado que las hojas rosadas (aunque ambos están mucho menos regulados que los principales intercambios). Si la empresa no puede negociar en el OTCBB, es probable que termine operando en las hojas rosadas, el mercado menos regulado para una renta variable que cotiza en bolsa.
Cuando una acción cae a la OTCBB o las hojas rosadas, generalmente sufre una pérdida en la confianza de los inversores, ya que la empresa no cumplió con los requisitos de los principales intercambios de confianza. Si la empresa permanece fuera de la lista más allá de un corto período de tiempo, los inversores institucionales probablemente dejarán de investigar y comercializar las acciones, lo que significa que los inversores individuales tienen acceso a mucha menos información sobre la empresa. La liquidez y el volumen de negociación disminuyen como resultado.
¿Cómo afecta esto a la propiedad de acciones?
Durante todo este proceso, usted aún posee legalmente sus acciones en la empresa (si decide no venderlas). Sin embargo, la exclusión general se considera como el primer paso hacia la bancarrota potencial del Capítulo 11.
Si una de sus acciones se excluye de una bolsa importante, sería prudente revisar cuidadosamente las razones de su eliminación y el impacto potencial que podría tener en usted como inversionista, ya que es posible que no desee continuar manteniendo la acción.
