El UBS ETRACS Monthly Pay 2x Leverageged Mortgage REIT ETN (MORL) tiene una rentabilidad por dividendo final de 12 meses del 23, 19% a partir del 23 de octubre de 2018. Dado que la rentabilidad por dividendos es crucial para algunos participantes del mercado, los inversores pueden sentirse muy atraídos por el intercambio. nota negociada (ETN). Aunque MORL ofrece consistentemente altos rendimientos de dividendos en dos dígitos y, a veces, por encima del 20%, hay una razón principal por la que puede ofrecer pagos de dividendos cautivadores (actualmente, $ 3.25).
Descripción de MORL
MORL se emitió el 16 de octubre de 2012 y está estructurado legalmente como un instrumento de deuda no garantizado. Por lo tanto, la ETN conlleva un riesgo de crédito, que depende de la solvencia crediticia de UBS, y cualquiera de los pagos realizados en MORL depende de la capacidad de UBS para cumplir con sus obligaciones de deuda. El ETN tiene una relación de gastos netos anuales del 0, 40%, que está más del 50% por debajo del promedio de su categoría de capital accionario apalancado.
MORL busca proporcionar resultados de inversión que correspondan al doble del rendimiento mensual del índice MVIS Global Mortgage REITs, su índice subyacente. Fue el primer producto de este tipo en ofrecer un apalancamiento doble en la industria hipotecaria REIT. Dado que el ETN es un producto apalancado mensual, MORL tiene como objetivo proporcionar el doble del precio mensual y el rendimiento del rendimiento de su índice subyacente.
El índice MIT Global Mortgage REITs es un índice ponderado por capitalización de mercado que rastrea el desempeño de las compañías de fideicomiso de inversión inmobiliaria hipotecaria (REIT) más líquidas que obtienen al menos el 50% de sus ingresos de negocios relacionados con hipotecas. Los componentes del índice tienen una capitalización de mercado de al menos $ 150 millones, un volumen de negociación diario promedio de tres meses de al menos $ 1 millón y un volumen mensual promedio de seis meses de al menos 250, 000 acciones negociadas por mes.
Por qué MORL ofrece un rendimiento de dividendo de doble dígito
La industria REIT de hipotecas es conocida por su alto índice de pago de dividendos y por obtener sus ganancias comprando valores respaldados por hipotecas (MBS) o prestando dinero a personas que compran bienes raíces. Las compañías hipotecarias REIT pueden solicitar préstamos a una tasa más baja, cercana a la tasa objetivo de fondos federales, y deben invertir el dinero en MBS o prestarlo a los consumidores. En consecuencia, el aumento de los préstamos permite a las empresas REIT hipotecarias generar mayores ganancias y pagar dividendos atractivos.
El entorno continuo de bajas tasas de interés y las fuertes ganancias de REIT de la hipoteca atribuidas al dividendo de 23.19% de MORL en octubre de 2018. Sin embargo, la capacidad de ETN para ofrecer un rendimiento de dividendos superior al 20% se debe principalmente a su apalancamiento. Dado que ETN ofrece el doble de la exposición apalancada al índice MVIS Global Mortgage REIT, MORL recibe dos veces los pagos de dividendos que paga cada uno de los componentes de su índice subyacente.
Patrón de dividendos MORL
ETN paga dividendos a sus tenedores mensualmente, lo que también se atribuye a sus altos rendimientos de dividendos. Sin embargo, el dividendo es mayor en el último mes de cada trimestre, que termina en enero, abril, julio y octubre; Durante los dos meses entre los grandes pagos trimestrales de dividendos, paga un dividendo menor. Por ejemplo, en 2017, pagó un dividendo de 73.8 centavos, 69.3 centavos, 70.8 centavos y 71.8 centavos en enero, abril, julio y octubre, respectivamente. El ETN distribuyó un total de $ 3.33 por nota en 2017. Por lo tanto, el 85% de esa distribución se pagó durante esos cuatro meses.
