Una de las mayores manifestaciones del mercado en los últimos años está comenzando a mostrar algunas señales mixtas a medida que los fondos cotizados en bolsa (ETF) continúan experimentando entradas al mismo tiempo que los fondos mutuos están experimentando salidas. Las entradas de ETF ya han superado los $ 70 mil millones desde el comienzo del año, mientras que los fondos mutuos, bonos y fondos de capital perdieron un récord de $ 152 mil millones solo en diciembre. Quizás aún más desconcertante, mientras que los sectores de seguimiento de ETF como el minorista, los semiconductores y el petróleo y el gas están experimentando ganancias de dos dígitos, también se encuentran entre los sectores con mayor déficit en el mercado, según ETF Trends.
SPF S&P Retail ETF (XRT), VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) y SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP), todos han obtenido ganancias de dos dígitos, pero también están atrayendo apuestas significativas contra su rendimiento futuro. El XRT, que incluye 94 acciones minoristas clave, se está vendiendo actualmente 525% de corto; El SMH, que rastrea las existencias de los 25 principales fabricantes de chips mundiales, se vende con un 140% de descuento; y el XOP, que incluye 64 reservas de perforación y refinación, se vende con un 117% de descuento, según CNBC.
3 ETF que pueden seguir aumentando
- SPDR S&P Retail ETF; industria minorista; +10. 6% YTD.VanEck Vectors Semiconductor ETF; la industria de semiconductores; + 34.9% SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF; industria de exploración y producción de petróleo y gas; + 19.9% YTD.
Lo que significa para los inversores
La naturaleza dividida del mercado actual habla tanto de la creciente preferencia de los inversores por los ETF sobre los fondos mutuos como del grado de incertidumbre que se cierne sobre la reciente recuperación bajista. "Creo que tiene una bifurcación de comportamiento entre los inversores hoy", dijo el CEO de ETF Trends, Tom Lydon, a CNBC. “Los inversores ETF parecen estar más del lado de comprar y mantener. Los inversores de fondos, como sabemos, compran y venden con mucha emoción, tal vez en el momento equivocado ".
Los nuevos productos en el espacio ETF también proporcionan a los inversores herramientas de cobertura que antes solo estaban disponibles para los comerciantes institucionales y los fondos de cobertura. La combinación de esas herramientas con la incertidumbre en torno a hacia dónde se dirigen los mercados a continuación ayuda a explicar la extensa venta en corto. "La gente parece ser un poco más bajista… Tienes una gran posición corta, significa que alguien está cubriendo, o muchos están cubriendo", dijo el presidente de Adviser Investments, Dan Wiener, a CNBC.
Pero a pesar de los sentimientos bajistas, hay razones para pensar que algunos de estos sectores pueden seguir teniendo un rendimiento superior. En el sector del petróleo y el gas, los datos anteriores sugieren que el reciente repunte de seis semanas en los precios del petróleo debería conducir a nuevos aumentos de precios, ayudando a impulsar aún más las acciones de las compañías de petróleo y gas. Un análisis realizado por CNBC mostró que cinco aumentos anteriores de seis semanas en el precio del petróleo desde 2010 fueron seguidos por un aumento del 2, 61% en el precio del petróleo y un aumento del 1, 25% en el S&P 500 durante el mes siguiente.
El sector minorista se ha beneficiado del fuerte gasto de los consumidores durante el año pasado. Si bien las ventas minoristas disminuyeron un 0.2% en febrero, se espera que aumenten un 0.9% en marzo. Sin embargo, con la desaceleración del crecimiento económico, los analistas son escépticos sobre si la confianza del consumidor se mantendrá durante todo el año. Si el gasto minorista puede sostenerse, las acciones minoristas deberían continuar funcionando bien.
Mirando hacia el futuro
Con el repunte de las acciones a niveles casi máximos históricos, los inversores definitivamente se han vuelto más cautelosos en medio de signos de desaceleración del crecimiento económico. Si la recuperación puede subir más y superar esos máximos anteriores, puede ser suficiente para restaurar la confianza de los inversores. Sin embargo, si no lo hacen, cualquier leve retroceso podría desencadenar una venta masiva, jugando directamente en las manos de los vendedores cortos.
