Los inversores en acciones preocupados por si la alta deuda cargará sus acciones en una recesión pueden ser prudentes al mirar compañías ricas en efectivo y de baja deuda como Gilead Sciences Inc. (GILD), KLA-Tencor Corp. (KLAC), Teradyne Inc. (TER) y Gentex Corp. (GNTX). Están bien posicionados para aumentar a medida que la economía se desacelera y aumentan los riesgos macro, según una historia en Barron's.
Las perspectivas para la economía de Estados Unidos siguen siendo inciertas incluso después de que la Reserva Federal anunció el miércoles que se mantendría al alza en las alzas de tasas por el momento.
4 acciones con más efectivo que deuda
(Efectivo neto por acción)
- KLA-Tencor; $ 3.54 Ciencias de Galaad; $ 2.73 Gentex; $ 1.29 Teradyne; $ 0.30
Fuente: Barron's; Bloomberg
Las hojas de balance importan más
Las acciones de baja deuda han superado a los rivales de mayor deuda en aproximadamente un punto porcentual al año durante los últimos 25 años, según Barron's, lo que se suma a un gran rendimiento superior a largo plazo. Las empresas de menor apalancamiento también son, en promedio, menos volátiles en comparación con el mercado en general. En los últimos años, los inversores han recompensado las estrategias más riesgosas, ya que las acciones con alta deuda superaron en cerca de un 10% desde 2015. Ahora, las acciones con baja deuda pueden comenzar a liderar nuevamente a medida que la economía se desacelera y el efectivo se vuelve más atractivo. "Los balances serán más importantes", dice Tony Scherrer, director de investigación de Smead Capital Management.
Pick biotecnológico
Galaad ilustra esto generosamente. La compañía cuenta con baja deuda y $ 2.73 por acción de efectivo neto gratuito. La acción cotiza a menos de 10 veces las ganancias estimadas de 2019 y produce un sólido 3.4%. Los analistas de Citigroup se hacen eco del sentimiento alcista sobre Gilead, esperando que las acciones se disparen a $ 106. La analista Robyn Karnauskas está optimista sobre el último ensayo del tratamiento de Gilead para la esteatohepatitis no alcohólica, una enfermedad del hígado graso. Citigroup espera que la franquicia emergente genere ventas de hasta $ 4, 2 mil millones, según Barron's.
Autos conectados
Si bien los fabricantes de automóviles se han visto abrumados por las preocupaciones sobre las guerras comerciales entre Estados Unidos y China, las acciones de compañías que fabrican productos para la próxima generación de vehículos autónomos pueden ser apuestas más seguras. Gentex, que tiene $ 1.29 de efectivo neto por acción, fabrica productos como vidrio regulable y autenticación biométrica. Sus acciones han ganado 6.2% este año, recortando una pérdida de 9.2% en los últimos 12 meses. "Continuamos gustando la historia de Gentex y creemos que la compañía tiene una innovación significativa en la tubería para apoyar el crecimiento futuro de los ingresos", escribió el analista de Baird David Leiker.
Mirando hacia el futuro
Es importante tener en cuenta que ser una empresa rica en efectivo con poca deuda puede no ser suficiente para impulsar incluso estas acciones durante un retroceso sostenido en el mercado o una recesión económica. Solo pueden caer menos que las acciones de alta deuda. A medida que los inversores se vuelvan más selectivos, estas compañías también tendrán que demostrar que pueden aumentar tanto los ingresos como las ganancias.
