Con las tasas de interés ya en aumento, y se espera que la Reserva Federal anuncie más aumentos en las tasas, Goldman Sachs Group Inc. (GS) ha producido un informe oportuno que identifica las acciones que prosperan en este entorno y que probablemente disfruten de un rendimiento superior continuo. Específicamente, encuentran que los inversores de hoy deberían favorecer las acciones con bajo apalancamiento y balances sólidos. Esta es la segunda historia de Investopedia sobre ese informe y se centra en ocho acciones: Surgical Inc. (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Illumina Inc. (ILMN), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Robert Half International Inc. (RHI), Valero Energy Corp. (VLO), Electronic Arts (EA) y Pioneer Natural Resources Co. (PXD).
| Valores | Sector | Ganancia YTD |
| Quirúrgico intuitivo | Cuidado de la salud | 33% |
| Alinear tecnología | Cuidado de la salud | 53% |
| Illumina | Cuidado de la salud | 28% |
| Ulta Beauty | Consumidor discrecional | 15% |
| Robert Half | Acciones industriales | 24% |
| Valero | Energía | 34% |
| Artes electrónicas | Tecnologías de la información | 30% |
| Recursos naturales pioneros | Energía | 13% |
| Mediana de acciones de S&P 500 | 2% |
La canasta del balance general de Goldman incluye 50 acciones en general. Nuestro artículo anterior analizó varias de las elecciones de Goldman en el sector de la tecnología de la información.
Balance fuerte y crecimiento
Como se cita en nuestro artículo anterior, el informe encuentra que "en contraste con la historia, muchas de las compañías con los balances más sólidos hoy en día también son las compañías con el mayor crecimiento". Más específicamente, indica que "la correlación diaria de 6 meses de nuestro factor de balance con nuestro factor de crecimiento es igual a 0, 6, clasificándose en el percentil 98 en relación con los últimos 35 años".
Valoraciones
El stock mediano en la Cesta del Balance General Fuerte tiene una relación P / E a futuro de 22 veces las ganancias estimadas para los próximos 12 meses, frente a 17 veces para el stock mediano en el Índice S&P 500 (SPX), y frente a 14 veces para el promedio stock en la cesta de balance débil. Para poner esta prima de valoración en perspectiva, Goldman analizó los índices PEG, que dividen los índices P / E por las tasas de crecimiento proyectadas en las ganancias. Sobre esta base, encuentran que "la valoración está en línea con los promedios históricos", agregando, "la relación PEG relativa de las firmas de balance fuertes frente a las débiles actualmente es igual a 1.5x, ubicándose en el percentil 51 desde 1980".
Factor de riesgo
En una nota de advertencia, Goldman cree que la alta correlación de los balances sólidos con el crecimiento, como se describió anteriormente, representa un riesgo potencial. Si bien favorecen ambas categorías de acciones, advierten que esta correlación significa que "una rotación alejada del impulso y las acciones de crecimiento también podrían pesar sobre las acciones sólidas del balance a pesar del fuerte argumento macroeconómico para su rendimiento superior".
Mientras tanto, según los datos de la cartera al 31 de marzo, Goldman encuentra que los fondos mutuos de gran capitalización tienen una ligera inclinación hacia acciones de balance sólidas. Por el contrario, "los fondos de cobertura generalmente poseen acciones más grandes de capitalización bursátil en acciones de balance débil y también tienen acciones de balance más débiles como las 10 posiciones principales".
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