¿Qué es la gestión activa?
La gestión activa es el uso de un elemento humano, como un solo administrador, co-administradores o un equipo de administradores, para administrar activamente la cartera de un fondo. Los gerentes activos confían en la investigación analítica, los pronósticos y su propio juicio y experiencia en la toma de decisiones de inversión sobre qué valores comprar, mantener y vender. Lo opuesto a la gestión activa es la gestión pasiva, mejor conocida como "indexación".
DESGLOSE Gestión activa
Los inversores que creen en la gestión activa no siguen la hipótesis del mercado eficiente. Creen que es posible beneficiarse del mercado de valores a través de cualquier número de estrategias que apuntan a identificar valores con precios erróneos. Las compañías de inversión y los patrocinadores de fondos creen que es posible superar al mercado y emplear gerentes de inversión profesionales para administrar uno o más de los fondos mutuos de la compañía. David Einhorn, fundador y presidente de Greenlight Capital, es un ejemplo de un conocido administrador de fondos activo.
Objetivo de gestión activa
La gestión activa busca producir mejores rendimientos que los fondos indexados administrados pasivamente. Por ejemplo, un administrador de fondos de acciones de gran capitalización intenta superar el rendimiento del índice Standard & Poor's 500. Desafortunadamente, para una gran mayoría de gerentes activos, esto ha sido difícil de lograr. Este fenómeno es simplemente un reflejo de lo difícil que es, no importa cuán talentoso sea el gerente, vencer al mercado. Los fondos administrados activamente generalmente tienen tarifas más altas que los fondos administrados pasivamente.
Ventajas de la gestión activa
La experiencia, la experiencia, la habilidad y el juicio de un administrador de fondos se utilizan al invertir en un fondo administrado activamente. Por ejemplo, un administrador de fondos puede tener una amplia experiencia en la industria automotriz, por lo que el fondo puede superar los rendimientos de referencia al invertir en un grupo selecto de acciones relacionadas con automóviles que el administrador cree que están infravaloradas. Los gestores de fondos activos tienen flexibilidad. Por lo general, hay libertad en el proceso de selección de acciones, ya que el rendimiento no se rastrea a un índice. Los fondos administrados activamente permiten beneficios en la gestión tributaria. La capacidad de comprar y vender cuando se considera necesario hace posible compensar las inversiones perdedoras con las inversiones ganadoras.
Gestión activa y riesgo
Al no verse obligados a seguir puntos de referencia específicos, los gestores de fondos activos pueden gestionar el riesgo de manera más competente. Por ejemplo, se puede requerir un fondo cotizado en bolsa (ETF) para mantener un número específico de bancos británicos; Es probable que el fondo haya disminuido significativamente su valor tras el shock del resultado del Brexit en 2016. Alternativamente, un fondo bancario global administrado activamente tiene la capacidad de reducir o terminar la exposición a los bancos británicos debido a los mayores niveles de riesgo. Los gerentes activos también pueden mitigar el riesgo mediante el uso de diversas estrategias de cobertura, como la venta en corto y el uso de derivados para proteger las carteras.
Gestión activa y rendimiento
La controversia rodea el desempeño de los gerentes activos. Si los inversores disfrutarán de resultados superiores a través de un fondo administrado activamente en lugar de un ETF negociado mecánicamente depende de la persona que administra el fondo y el período de tiempo. Durante los 10 años que terminaron en 2017, los gerentes activos que invierten en acciones de gran capitalización tenían más probabilidades de superar el índice, superando en un 1, 13% en promedio por año. Un estudio mostró que el 84% de los gerentes activos en esta categoría superaron su índice bruto de tasas brutas. A corto plazo, tres años, los gerentes activos obtuvieron un rendimiento inferior al índice en un promedio de 0.36%, y durante cinco años, lo siguieron en un 0.22%.
Otro estudio mostró que durante los 30 años que terminaron en 2016, los fondos administrados activamente devolvieron 3.7% en promedio anualmente, en comparación con el 10% de los retornos para fondos administrados pasivamente. (Para lecturas relacionadas, consulte "Gestión de cartera pasiva frente a activa: ¿Cuál es la diferencia?")
