Muchos expertos del mercado sugieren mantener acciones a largo plazo. El índice Standard & Poor's (S&P) 500 ha experimentado pérdidas en solo 10 de los 40 años entre 1975 y 2015, lo que hace que los retornos del mercado de valores sean bastante volátiles en plazos más cortos. Sin embargo, los inversores han experimentado históricamente una tasa de éxito mucho mayor a largo plazo.
En un entorno de bajas tasas de interés, los inversores pueden verse tentados a incursionar en acciones para aumentar los rendimientos a corto plazo, pero tiene más sentido, y paga rendimientos generales más altos, para mantener las acciones a largo plazo.
Para llevar clave
- La razón principal para comprar y mantener acciones a largo plazo es que las inversiones a largo plazo casi siempre superan al mercado cuando los inversores intentan y cronometran sus inversiones. El comercio emocional tiende a perjudicar la rentabilidad de los inversores. Durante un período de 20 años, el S&P 500 tiene siempre arrojó un rendimiento positivo, sin importar cuándo hubiera invertido. Eliminar las bajas temporales del mercado es uno de los signos de un buen inversor.
Mejores devoluciones a largo plazo
Un examen de varias décadas de rentabilidad histórica de la clase de activos muestra que las acciones han superado a casi todas las demás clases de activos. Utilizando el período de 87 años de 1928 a 2015, el S&P 500 arrojó un promedio de 9.5% por año. Esto se compara favorablemente con el rendimiento del 3, 5% de los bonos del Tesoro a tres meses y el rendimiento del 5% de los bonos del Tesoro a 10 años.
Los mercados emergentes tienen algunos de los potenciales de retorno más altos en los mercados de valores, pero también conllevan el mayor grado de riesgo. Las fluctuaciones a corto plazo pueden ser significativas, pero esta clase históricamente ha obtenido un rendimiento anual promedio de 12 a 13%.
Los pequeños límites también han arrojado rendimientos superiores al promedio. Por el contrario, las acciones de gran capitalización han estado en el extremo inferior de los rendimientos, promediando aproximadamente el 9% por año.
Oportunidad de superar altibajos
Las acciones se consideran inversiones a largo plazo. Esto se debe en parte a que no es inusual que las acciones caigan del 10 al 20% o más en valor en un período de tiempo más corto. Durante un período de muchos años o incluso décadas, los inversores tienen la oportunidad de superar algunos de estos altibajos para generar un mejor rendimiento a largo plazo.
Históricamente, las clases de renta variable más arriesgadas han tenido rendimientos más altos que sus contrapartes más conservadoras.
Mirando hacia atrás en los rendimientos del mercado de valores desde la década de 1920, las personas nunca han perdido dinero invirtiendo en el S&P 500 durante un período de 20 años. Incluso considerando retrocesos como la Gran Depresión, el lunes negro, la burbuja tecnológica y la crisis financiera, los inversores habrían experimentado ganancias si hubieran invertido en el S&P 500 y lo hubieran mantenido ininterrumpido durante 20 años. Si bien los resultados anteriores no son garantía de rendimientos futuros, sí sugiere que la inversión a largo plazo en acciones generalmente arroja resultados positivos, si se le da el tiempo suficiente.
Los inversores son pobres temporizadores del mercado
Uno de los defectos inherentes en el comportamiento de los inversores es la tendencia a ser emocional. Muchas personas afirman ser inversores a largo plazo hasta que el mercado de valores comienza a caer, que es cuando tienden a retirar dinero por temor a pérdidas adicionales. Muchos de estos mismos inversores no invierten en acciones cuando se produce un rebote, y retroceden solo cuando la mayoría de las ganancias ya se han logrado. Este tipo de comportamiento de "comprar alto, vender bajo" tiende a paralizar los retornos de los inversores.
Según el estudio de análisis cuantitativo del comportamiento del inversor de 2015 de Dalbar, el S&P 500 tuvo un rendimiento anual promedio de aproximadamente el 10% durante el período de 20 años que terminó el 31 de diciembre de 2014. Durante el mismo período de tiempo, el inversor promedio experimentó un rendimiento anual promedio de solo 2.5%. Los inversores que prestan demasiada atención al mercado de valores tienden a perjudicar sus posibilidades de éxito al tratar de cronometrar el mercado con demasiada frecuencia. Una estrategia simple de compra y retención a largo plazo habría arrojado resultados mucho mejores.
Baja tasa de impuesto sobre ganancias de capital
Un inversor que vende un valor dentro de un año calendario después de comprarlo obtiene cualquier ganancia gravada como ingreso ordinario. Dependiendo del ingreso bruto ajustado del individuo, esta tasa de impuestos podría ser tan alta como 39% o más. Los valores vendidos que se han mantenido durante más de un año ven las ganancias gravadas a una tasa máxima de solo el 20%. Los inversores en tramos fiscales más bajos pueden incluso calificar para una tasa impositiva de ganancias de capital a largo plazo del 0%.
