¿Qué es el valor en libros por acción común?
El valor en libros por acción ordinaria (o, simplemente, el valor en libros por acción - BVPS) es un método para calcular el valor por acción de una compañía basado en el capital común de los accionistas en la compañía. Si la compañía se disuelve, el valor en libros por acción común indica el valor en dólares restante para los accionistas comunes después de que todos los activos se liquiden y se pague a todos los deudores.
Comprender el valor en libros
La fórmula para el valor en libros por acción común es
El valor en libros por acción común (fórmula a continuación) es una medida contable basada en transacciones históricas:
BVPS = Total de acciones en circulación Total del accionista - Capital preferido
¿Qué le dice BVPS?
El valor en libros del capital común en el numerador refleja los ingresos originales que una empresa recibe de la emisión de capital común, aumentado por ganancias o disminuido por pérdidas, y disminuido por dividendos pagados. Las recompras de acciones de una empresa disminuyen el valor en libros y el recuento total de acciones comunes. Las recompras de acciones ocurren a los precios actuales de las acciones, lo que puede resultar en una reducción significativa en el valor en libros de una compañía por acción común. El recuento de acciones comunes utilizado en el denominador suele ser un número promedio de acciones comunes diluidas para el último año, que tiene en cuenta cualquier acción adicional más allá del recuento de acciones básico que puede originarse en opciones de acciones, warrants, acciones preferidas y otros instrumentos convertibles..
Para llevar clave
- El valor en libros por acción ordinaria calcula el valor por acción de una compañía con base en el capital contable común de la compañía. Dado que los accionistas preferidos tienen un mayor reclamo sobre activos y ganancias que los accionistas comunes, el capital preferente se resta del capital contable para derivar el capital disponible para los accionistas comunes. Si el BVPS de una empresa es más alto que su valor de mercado por acción, entonces sus acciones pueden considerarse infravaloradas.
Ejemplo de BVPS
Como ejemplo hipotético, suponga que el saldo de acciones ordinarias de XYZ Manufacturing es de $ 10 millones y que 1 millón de acciones comunes están en circulación, lo que significa que el BVPS es ($ 10 millones / 1 millón de acciones), o $ 10 por acción. Si XYZ puede generar mayores ganancias y usar esas ganancias para comprar más activos o reducir pasivos, el capital común de la empresa aumenta. Si, por ejemplo, la compañía genera $ 500, 000 en ganancias y usa $ 200, 000 de las ganancias para comprar activos, el capital común aumenta junto con BVPS. Por otro lado, si XYZ usa $ 300, 000 de las ganancias para reducir los pasivos, el capital común también aumenta.
La diferencia entre el valor de mercado por acción y el valor en libros por acción
El valor de mercado por acción es el precio actual de las acciones de una empresa, y refleja un valor que los participantes del mercado están dispuestos a pagar por su acción común. El valor en libros por acción se calcula utilizando los costos históricos, pero el valor de mercado por acción es una métrica prospectiva que tiene en cuenta el poder de ganancia de una empresa en el futuro. Con el aumento de la rentabilidad estimada de una empresa, el crecimiento esperado y la seguridad de su negocio, el valor de mercado por acción crece más. Las diferencias significativas entre el valor en libros por acción y el valor de mercado por acción surgen debido a las formas en que los principios de contabilidad clasifican ciertas transacciones.
Por ejemplo, considere el valor de marca de una empresa, que se construye a través de una serie de campañas de marketing. Los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos (GAAP) requieren que los costos de comercialización se carguen inmediatamente, reduciendo el valor en libros por acción. Sin embargo, si los esfuerzos publicitarios mejoran la imagen de los productos de una empresa, la empresa puede cobrar precios superiores y crear valor de marca. La demanda del mercado puede aumentar el precio de las acciones, lo que resulta en una gran divergencia entre el mercado y los valores en libros por acción.
La diferencia entre el valor en libros por acción ordinaria y el valor liquidativo (NAV)
Si bien BVPS considera que el patrimonio residual por acción para las acciones de una empresa, el valor liquidativo o NAV, es un valor por acción calculado para un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa, o ETF. Para cualquiera de estas inversiones, el valor liquidativo se calcula dividiendo el valor total de todos los valores del fondo por el número total de acciones del fondo en circulación. El VNA se genera diariamente para fondos mutuos. Varios analistas consideran que el rendimiento anual total es un indicador mejor y más preciso del desempeño de un fondo mutuo, pero el NAV todavía se utiliza como una herramienta práctica de evaluación intermedia.
Limitaciones de BVPS
Debido a que el valor en libros por acción solo considera el valor en libros, no incorpora otros factores intangibles que pueden aumentar el valor de mercado de las acciones de una empresa, incluso después de la liquidación. Por ejemplo, los bancos o las compañías de software de alta tecnología a menudo tienen muy pocos activos tangibles en relación con su propiedad intelectual y capital humano (fuerza laboral). Estos intangibles no siempre se incluirán en un cálculo del valor en libros.
