La mayoría de los artículos básicos sobre inversión aconsejan tener una cartera de inversiones diversificada. Diversificar las inversiones se promociona como una reducción tanto del riesgo como de la volatilidad. Sin embargo, si bien una cartera diversificada puede reducir su nivel general de riesgo, también puede reducir su nivel potencial de recompensa de ganancias de capital. Cuanto más diversificada sea una cartera de inversiones, mayor será la probabilidad de que, en el mejor de los casos, refleje el rendimiento del mercado en general. Dado que muchos inversores apuntan a rendimientos de inversión mejores que el promedio del mercado, es posible que deseen revisar el tema de la diversificación versus la concentración en sus opciones de cartera.
Formas de diversificar una cartera
Hay varias formas de alcanzar cierto nivel de diversificación. Una es simplemente la diversificación de la compañía, que es tener acciones en más de una compañía. Una cartera también se puede diversificar en la industria. La posesión de acciones tanto en una compañía bancaria como en una compañía de seguros está más diversificada que simplemente poseer dos acciones bancarias. Se puede lograr una mayor diversificación invirtiendo en más de un sector de mercado. Otro medio de diversificación es poseer acciones de compañías con diferentes niveles de capitalización de mercado, desde acciones de pequeña hasta gran capitalización. La diversificación de la cartera también se puede lograr invirtiendo a nivel mundial en lugar de solo en acciones nacionales. Invertir en diferentes clases de activos, como acciones, bonos y futuros, también crea diversificación. Finalmente, las opciones de inversión basadas en diversas estrategias comerciales, como la inversión de crecimiento y la inversión de valor, también proporcionan diversificación.
La verdadera pregunta para los inversores es en qué medida deberían diversificar sus carteras de inversión, y la respuesta es que cada inversor individual debe estar impulsado en gran medida por sus objetivos de inversión personales, el nivel de tolerancia al riesgo y la elección de estrategias de inversión. Los inversores deben considerar las ventajas y desventajas relativas de la diversificación dentro de ese marco de inversión personalizado.
Ventajas de una cartera diversificada
La diversificación reduce el nivel general de volatilidad y el riesgo potencial de un inversor. Cuando las inversiones en una industria, sector de mercado o clase de activos tienen un rendimiento deficiente, otras inversiones en la cartera con una correlación negativa con las inversiones de bajo rendimiento deberían tener un rendimiento relativamente mejor y al menos compensar parcialmente las pérdidas y reducir la volatilidad general de la cartera. La diversificación también puede abrir oportunidades de ganancias adicionales. Por ejemplo, un inversor que elige diversificar su cartera con inversiones en acciones extranjeras puede descubrir que ha invertido en acciones de países que experimentan auges económicos, y esas acciones producen grandes ganancias en un momento en que el rendimiento de las acciones nacionales es mediocre a pobre.
Desventajas de aumentar la diversificación
Las desventajas de la diversificación son menos publicitadas y, por lo tanto, menos conocidas, pero el hecho es que la diversificación también puede tener efectos adversos en una cartera de inversiones. La diversificación excesiva de una cartera de inversiones tiende a reducir las ganancias potenciales y produce solo, en el mejor de los casos, resultados promedio. Si su cartera de inversiones contiene cinco acciones que se desempeñan maravillosamente, pero otras 45 que no lo están haciendo bien, esas acciones pueden reducir sustancialmente las ganancias obtenidas de sus mejores selecciones de acciones.
Otro problema con el objetivo de una amplia diversidad es que puede requerir costos de transacción adicionales para reequilibrar su cartera para mantener ese nivel de diversificación. Una cartera ampliamente diversificada con muchas participaciones diferentes es generalmente más difícil de controlar y ajustar, ya que el inversor tiene que estar al tanto de tantas inversiones diferentes. La diversificación puede incluso aumentar el riesgo si la diversificación lleva a un inversor a invertir en compañías o clases de activos de las que él sabe poco o nada pero que se han agregado a una cartera con el único fin de lograr la diversificación.
Ventajas de las carteras concentradas
Una de las ventajas de una cartera más concentrada es que si bien aumenta el riesgo, también aumenta la recompensa potencial. Las carteras de inversión que obtienen los mayores rendimientos para los inversores no suelen ser carteras muy diversificadas, sino aquellas con inversiones concentradas en unas pocas industrias, sectores de mercado o clases de activos que están superando sustancialmente el mercado general. Una cartera más concentrada también permite a los inversores centrarse en una cantidad manejable de inversiones de calidad.
La línea de fondo
El mejor camino para un inversor puede ser apuntar solo a una cantidad modesta de diversidad mientras se enfoca principalmente, no en la diversificación, sino en seleccionar inversiones de alta calidad elegidas de acuerdo con su estrategia de inversión preferida de inversión de crecimiento, inversión de ingresos o valor invertir su nivel personal de tolerancia al riesgo; y sus objetivos generales de inversión. Si bien algún nivel de diversificación debería ser una consideración al construir una cartera de inversiones, no debería ser la principal preocupación. El enfoque principal de una cartera de inversiones siempre debe ser crear una cartera diseñada para cumplir mejor con los objetivos de inversión personal y las necesidades financieras del inversor individual.
