Los futuros y las opciones son instrumentos derivados, lo que significa que derivan su valor de un activo o instrumento subyacente. Tanto los futuros como las opciones tienen sus propias ventajas y desventajas. Una de las ventajas de las opciones es obvia. Un contrato de opción proporciona al comprador del contrato el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo o instrumento financiero a un precio fijo en un mes futuro predeterminado o antes. Eso significa que el riesgo máximo para el comprador de una opción se limita a la prima pagada.
Pero los futuros tienen algunas ventajas significativas sobre las opciones. Un contrato de futuros es un acuerdo vinculante entre un comprador y un vendedor para comprar o vender un activo o instrumento financiero a un precio fijo en un mes futuro predeterminado. Aunque no es para todos, son adecuados para ciertas inversiones y ciertos tipos de inversores. (Para lecturas relacionadas, ver: Fundamentos de futuros )
A continuación, presentamos cinco ventajas de los futuros sobre las opciones:
- Los futuros son excelentes para negociar ciertas inversiones: los futuros pueden no ser la mejor manera de negociar acciones, por ejemplo, pero son una excelente manera de negociar inversiones específicas, como materias primas, divisas e índices. Sus características estandarizadas y niveles muy altos de apalancamiento los hacen particularmente útiles para el inversor minorista tolerante al riesgo. El alto apalancamiento permite a esos inversores participar en mercados a los que de otro modo no habrían tenido acceso. Costos fijos de negociación inicial: Los requisitos de margen para los principales futuros de materias primas y divisas son bien conocidos porque han estado relativamente sin cambios durante años. Los requisitos de margen pueden aumentarse temporalmente cuando un activo es particularmente volátil, pero en la mayoría de los casos, no cambian de un año a otro. Esto significa que un comerciante sabe de antemano cuánto debe pagarse como margen inicial. Por otro lado, la prima de la opción pagada por un comprador de la opción puede variar significativamente, dependiendo de la volatilidad del activo subyacente y del amplio mercado. Cuanto más volátil sea el mercado subyacente o amplio, mayor será la prima pagada por el comprador de la opción. (Para obtener más información, consulte: ¿Cuánto cuesta un contrato de futuros? ) Sin pérdida de tiempo: esta es una ventaja sustancial de los futuros sobre las opciones. Las opciones están desperdiciando activos, lo que significa que su valor disminuye con el tiempo, un fenómeno conocido como decadencia del tiempo. Una serie de factores influyen en la disminución del tiempo de una opción, uno de los más importantes es el tiempo hasta el vencimiento. Un operador de opciones debe prestar atención a la disminución del tiempo porque puede erosionar severamente la rentabilidad de una posición de opción o convertir una posición ganadora en una posición perdedora. Los futuros, por otro lado, no tienen que lidiar con la decadencia del tiempo. Liquidez: esta es otra gran ventaja de los futuros sobre las opciones. La mayoría de los mercados de futuros son muy profundos y líquidos, especialmente en las materias primas, divisas e índices que se comercializan con mayor frecuencia. Esto da lugar a márgenes de oferta y demanda estrechos y asegura a los operadores que pueden ingresar y salir de las posiciones cuando sea necesario. Las opciones, por otro lado, no siempre tienen suficiente liquidez, especialmente para las opciones que están muy lejos del precio de ejercicio o que expiran en el futuro. Los precios son más fáciles de entender: los precios de futuros son intuitivamente fáciles de entender. Según el modelo de precios de costo de transporte, el precio de futuros debe ser el mismo que el precio spot actual más el costo de llevar (o almacenar) el activo subyacente hasta el vencimiento del contrato de futuros. Si los precios spot y de futuros no están alineados, ocurriría actividad de arbitraje y rectificaría el desequilibrio. El precio de las opciones, por otro lado, generalmente se basa en el Modelo Black-Scholes, que utiliza una serie de entradas y es muy difícil de entender para el inversionista promedio.
La línea de fondo
Si bien las ventajas de las opciones sobre los futuros están bien documentadas, los futuros también tienen una serie de ventajas sobre las opciones, como su idoneidad para negociar ciertas inversiones, costos fijos de negociación inicial, falta de tiempo, liquidez y un modelo de precios más fácil.
