¿Qué es un bono de alto rendimiento?
Un bono de alto rendimiento es un bono de alto pago con una calificación crediticia más baja que los bonos corporativos de grado de inversión, bonos del Tesoro y bonos municipales. Debido al mayor riesgo de incumplimiento, estos bonos pagan un rendimiento más alto que los bonos de grado de inversión. Los emisores de deuda de alto rendimiento tienden a ser empresas de nueva creación o empresas intensivas en capital con altos índices de endeudamiento.
Bono de alto rendimiento
Comprensión de los bonos de alto rendimiento
Estos enlaces también se conocen como "enlaces basura".
Con base en las dos principales agencias de calificación crediticia, los bonos de alto rendimiento tienen una calificación por debajo de "BBB" de S&P, y por debajo de "Baa" de Moody's. Los bonos con calificaciones iguales o superiores a estos niveles se consideran de grado de inversión. Las calificaciones crediticias pueden ser tan bajas como "D" (actualmente en incumplimiento), y la mayoría de los bonos con calificaciones "C" o inferiores conllevan un alto riesgo de incumplimiento; Para compensar este riesgo, los rendimientos serán típicamente muy altos.
Para llevar clave
- Un bono de alto rendimiento tiene una calificación crediticia más baja que los bonos corporativos de grado de inversión u otros tipos de bonos. El mayor riesgo de incumplimiento significa que los bonos de alto rendimiento pagan rendimientos más altos que otros bonos. También conocidos como "bonos basura", Los bonos de rendimiento tienen una calificación inferior a BBB de S&P, o inferior a Baa de Moody's.
Dejando a un lado todas las connotaciones "basura", los inversores de todo el mundo mantienen ampliamente los bonos de alto rendimiento, aunque la mayoría participa mediante el uso de fondos mutuos o fondos negociados en bolsa. El diferencial de rendimiento entre el grado de inversión y el alto rendimiento fluctuará con el tiempo, dependiendo del estado de la economía, así como de eventos específicos de la empresa y el sector.
En general, los inversores en bonos de alto rendimiento pueden esperar un rendimiento de al menos 150 a 300 puntos básicos en comparación con los bonos de grado de inversión en un momento dado. Los fondos mutuos proporcionan una buena manera de ganar exposición sin el riesgo indebido de invertir en solo los bonos basura de un emisor.
Rendimiento del mercado de bonos de alto rendimiento
Los bancos centrales de todo el mundo, como la Reserva Federal, el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón, han tomado medidas para inyectar liquidez en sus economías y mantener el crédito disponible, reduciendo así los costos de endeudamiento y comiendo los rendimientos de prestamistas A partir de enero de 2018, la tasa de fondos federales se situó en el 1.5%, y $ 7.3 billones en bonos soberanos, o deuda del gobierno, ofrecieron un rendimiento negativo, después de tener en cuenta la inflación esperada.
Esto normalmente habría provocado que los inversores miraran hacia otros mercados para generar una tasa de rendimiento más alta, pero los mercados de bonos de alto rendimiento han sido volátiles. En diciembre de 2017, los bonos de alto rendimiento sufrieron las segundas salidas más grandes de todos los fondos, en gran parte debido a la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos, que limita la cantidad de gastos de intereses deducibles de impuestos. Aproximadamente $ 2.5 mil millones fluyeron de los fondos de bonos en diciembre. Las salidas indicaron un cambio abrupto desde 2016, cuando $ 8.34 mil millones se vertieron en las principales categorías activas de fondos de alto rendimiento.
