Muchos inversores optan por investigar el porcentaje de las acciones de una empresa en manos de inversores institucionales como una forma de evaluar dónde los inversores más grandes están invirtiendo su dinero. Estas instituciones pueden incluir fondos mutuos, fondos de pensiones, grandes bancos y otras grandes instituciones financieras. Representan la mayor fuente de oferta y demanda en el mercado, y son los primeros que participan en el mercado primario. Los inversores institucionales también son responsables de la mayoría de las operaciones en el mercado secundario. Debido a esto, tienen una gran influencia en los precios de las acciones.
A veces, puede encontrar un caso en el que un inversor parece tener acciones en una empresa que supera con creces lo que realmente existe. Obviamente, es técnicamente imposible para cualquier accionista o categoría de accionista, institucional o individual, tener más del 100% de las acciones en circulación de una empresa. Por lo tanto, cuando ve sitios web de información de inversión que informan tenencias institucionales que superan el 100%, probablemente puede asumir que hay algo mal con los datos. Hay dos fuentes probables responsables de estos errores de informes.
Para llevar clave
- Los inversores institucionales tienen una gran influencia en el mercado, y la forma en que comercian puede afectar la forma en que se mueven los precios de las acciones. Hay casos en los que los inversores parecen tener acciones en una empresa que supera con creces lo que realmente existe. Si ve inversores con más del 100% en una empresa, puede deberse a un retraso en las actualizaciones. Otra razón para exceder la marca de tenencia del 100% puede provenir de ventas en corto entre inversores.
Actualizaciones lentas
La primera razón, y generalmente la más obvia, para explicar por qué un inversionista institucional posee más del 100% de las acciones de una empresa proviene de demoras en la actualización de los datos disponibles al público. Las cifras publicadas en el informe de una institución corresponden a la fecha de una tenencia institucional. Estas fechas generalmente difieren un poco entre todas las instituciones que poseen acciones de una compañía, lo que resulta en diferencias que podrían afectar el porcentaje reportado para las participaciones institucionales totales que se muestran.
Los números presentados se actualizan mensualmente con un retraso de aproximadamente cuatro semanas. Como resultado, incluso un ligero retraso en las fechas de presentación de informes entre una o más instituciones podría anular el conteo, haciendo que parezca que un accionista o inversor posee más del 100% de las acciones en circulación de una empresa.
Venta corta
Junto con los retrasos en la presentación de informes de propiedad entre inversores institucionales, puede surgir otra situación que puede causar un aumento repentino en la propiedad institucional de acciones: ventas en corto. Recuerde, las ventas en corto se producen cuando un inversor toma prestadas acciones de una empresa e inmediatamente las vende a otro inversor. En muchos casos, algunos inversores planean volver a comprar las acciones por menos dinero.
Aquí hay un ejemplo de una de las causas más probables de porcentajes distorsionados de participaciones institucionales. Supongamos que la Compañía XYZ tiene 20 millones de acciones en circulación y la Institución A posee los 20 millones. En una transacción en corto, la institución B toma prestados cinco millones de estas acciones de la Institución A, luego las vende a la Institución C. Si tanto A como C reclaman la propiedad de las acciones en corto por B, la propiedad institucional de la Compañía XYZ podría reportarse como 25 millones acciones (20 + 5) o 125% (25 ÷ 20). En este caso, las participaciones institucionales pueden informarse incorrectamente como más del 100%.
En los casos en que la propiedad institucional informada exceda el 100%, la propiedad institucional real ya debería ser muy alta. Si bien es algo impreciso, llegar a esta conclusión ayuda a los inversores a determinar el grado del impacto potencial que las compras y ventas institucionales podrían tener en las acciones de una empresa en general.
La línea de fondo
La propiedad institucional y el patrocinio de las acciones de una compañía en particular, a menudo impulsados por factores distintos a los fundamentales, no siempre son buenos indicadores de la calidad de las acciones. Los inversores que adopten un enfoque fundamental deberían tomarse el tiempo para comprender la conexión entre los fundamentos de una empresa y el interés que la empresa atrae de los grandes inversores institucionales.
