Las compras en el mercado abierto aumentan los precios de los bonos y las ventas en el mercado abierto reducen los precios de los bonos. Por lo tanto, las operaciones de mercado abierto (OMO) afectan positivamente los precios de los bonos. Las tasas de interés están negativamente relacionadas con los precios de los bonos. De ello se deduce que las compras en el mercado abierto disminuyen las tasas de interés, y las ventas en el mercado abierto aumentan las tasas de interés.
TOMAS CLAVE
- Las compras en el mercado abierto aumentan los precios de los bonos y las ventas en el mercado abierto bajan los precios de los bonos. Cuando la Reserva Federal compra bonos, los precios de los bonos suben, lo que a su vez reduce las tasas de interés. Las compras en el mercado abierto aumentan la oferta de dinero, lo que hace que el dinero sea menos valioso y reduce tasa de interés en el mercado monetario. Las OMO implican la compra o venta de valores, generalmente bonos del gobierno.
Cómo las compras de mercado abierto afectan los precios de los bonos
Cuando la Reserva Federal compra bonos a través de operaciones de mercado abierto, la Reserva Federal está aumentando la demanda de bonos. Si un individuo compra bonos, no es suficiente subir los precios en el mercado. Sin embargo, la Reserva Federal puede gastar cientos de miles de millones de dólares comprando bonos a través de OMO. El resultado de las compras en el mercado abierto de la Reserva Federal es un aumento en la demanda que es lo suficientemente grande como para aumentar los precios de los bonos. Los tenedores de bonos existentes querían esos bonos por varias razones, por lo que la Fed debe ofrecerles precios más altos para convencerlos de que vendan.
Cómo la compra de bonos afecta las tasas de interés
Cuando la Reserva Federal compra bonos, los precios de los bonos suben, lo que a su vez reduce las tasas de interés. El efecto directo de un aumento del precio de los bonos en las tasas de interés es más fácil de ver. Si un bono de $ 100 paga $ 5 por año en intereses, entonces la tasa de interés de ese bono es del 5% anual. Si el precio del bono sube a $ 125, entonces $ 5 por año en intereses es solo una tasa de interés del 4%.
De hecho, el efecto de un cambio en el precio de los bonos es más fuerte porque el principal pagado al final también permanece constante. Suponga que el bono que paga $ 5 por año tiene un valor nominal de $ 100 y un plazo de vencimiento de 25 años. El cambio en el precio del bono de $ 100 a $ 125 también resultaría en una pérdida de capital de $ 1 por año. El rendimiento del bono caería del 5% a aproximadamente el 3%.
Finalmente, la Fed compra bonos con efectivo. Los países, empresas e individuos a los que la Fed compró bonos ahora tienen más efectivo. Como tienen más efectivo, la oferta monetaria ha aumentado. Las compras en el mercado abierto aumentan la oferta monetaria, lo que hace que el dinero sea menos valioso y reduce la tasa de interés en el mercado monetario.
Comprender las operaciones de mercado abierto
Los OMO son una herramienta utilizada por los bancos centrales para implementar la política monetaria. Las OMO implican la compra o venta de valores, generalmente bonos del gobierno. Las operaciones de mercado abierto influyen indirectamente en la tasa de fondos federales, que sirve como tasa de interés para préstamos entre bancos. Los bancos a menudo deben pedir prestados fondos entre sí para cumplir con los requisitos de reserva durante la noche. Estos fondos se prestan a una tasa de interés llamada tasa de fondos federales.
Al afectar la oferta de dinero a través de OMO, la Fed puede influir en la tasa de fondos federales. Las bajas tasas de interés de reserva hacen que sea relativamente fácil para los bancos obtener dinero, lo que lleva a tasas de interés más bajas para las empresas y los consumidores. Los precios de los bonos están relacionados negativamente con las tasas de interés. Cuando las tasas de interés suben, los bonos existentes que tienen las antiguas tasas de cupón ya no son tan valiosos como los nuevos bonos con la tasa de cupón más alta. En el mercado abierto, el precio de los bonos con intereses más bajos debe caer para que el rendimiento esperado sea igual para todos los bonos comparables.
Operaciones de mercado abierto después de 2008
De 2008 a 2013, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) apuntó a tasas de interés muy bajas para estimular la actividad económica y mantener el funcionamiento normal de las instituciones financieras. Como parte de esta política expansiva, la Fed compró bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas. Esto aumentó la oferta monetaria, redujo las tasas de interés y elevó los precios de los bonos.
