Una corrección desde hace mucho tiempo del 10% al 20% en los precios de las acciones de Estados Unidos es probable durante los próximos meses, según los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. (GS), según informó CNBC. Sin embargo, en lugar de una razón para huir de las acciones, Goldman ve un importante retroceso como una oportunidad de compra en previsión de nuevas ganancias, según Bloomberg.
"Seguimos sobreponderados y creemos que los riesgos del mercado bajista son bajos", dijo el jefe de estrategia de acciones de Goldman, Peter Oppenheimer, en una nota de investigación del lunes citada por CNBC. Agregó: "Por lo general, es mejor comprar un mercado cuando las noticias son malas y las valoraciones son bajas que cuando todas las noticias son buenas y las valoraciones son altas".
Optimismo global
Bloomberg calcula que el valor agregado total a las acciones estadounidenses durante enero está en camino de establecer un nuevo récord mensual de todos los tiempos. Mientras tanto, el optimismo sobre el crecimiento económico y las ganancias corporativas está en niveles máximos en todo el mundo, como se refleja en el índice MSCI All-Country World, que está cerca de un máximo histórico, agrega Bloomberg. Sin embargo, a partir de sus valores de cierre récord el viernes 26 de enero, el Índice S&P 500 (SPX) y el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) han caído un 1.4% y 1.6%, respectivamente, hasta las 11:00 a.m., hora de Nueva York, el 30 de enero.
Señales de advertencia
"El aumento de las valoraciones, en medio de un mayor optimismo, hace que el mercado sea más vulnerable a un revés, incluso si la tendencia subyacente permanece intacta", cita Bloomberg en el informe Goldman. Entre las señales de advertencia que Goldman ve en este momento están, según Bloomberg: su indicador del apetito por el riesgo de los inversores está cerca de niveles récord; ven una complacencia generalizada sobre los riesgos políticos, como las próximas elecciones en Italia; y el índice de volatilidad CBOE (VIX) ha aumentado, lo que puede indicar un mayor temor entre los inversores, según CNBC. Sin embargo, agrega CNBC, el informe de Goldman sugiere una posible interpretación alternativa sobre el creciente VIX: "una disposición alcista a gastar primas para aumentar la exposición al alza".
Otra señal, según Goldman según lo citado por CNBC: el S&P 500 se encuentra en su período ascendente más largo desde 1929, el año del Gran Desplome del Mercado de Valores, sin una corrección de al menos un 5%. No obstante, Goldman agrega que la corrección promedio en un mercado alcista dura cuatro meses, hace que los precios de las acciones bajen un 13% y la recuperación posterior solo toma otros cuatro meses.
Selecciones de Goldman
Goldman ha especificado categorías clave de acciones donde ve las mejores oportunidades de compra. En cuanto a las asignaciones del sector, Goldman recomienda que los inversores tengan sobreponderación en finanzas e industrias, según su informe del 26 de enero, "Dónde invertir ahora - Año 2". Goldman también reitera tres temas de inversión a largo plazo que creen que conducirán a un rendimiento superior: empresas que invierten para el futuro, con altas proporciones de gastos de capital y gastos de I + D y flujo de efectivo de las operaciones; existencias de crecimiento secular, con ingresos que aumentan a tasas anuales promedio superiores al 10%; y objetivos de fusiones y adquisiciones en industrias con baja concentración de mercado y, por lo tanto, alta probabilidad de que los reguladores aprueben las adquisiciones. (Para obtener más información, consulte también: 8 acciones a punto de ganar en adquisiciones en 2018 ).
En este informe, Goldman identifica 27 acciones que cumplen al menos dos de los cinco temas de inversión mencionados anteriormente. Entre ellos están, con los temas que encajan, junto con las ganancias implícitas de sus valores de cierre el 19 de enero a los precios objetivo de Goldman:
- E * TRADE Financial (ETFC): finanzas, fusiones y adquisiciones, + 23% al precio objetivoComerica Inc. (CMA): finanzas, fusiones y adquisiciones, + 10% al precio objetivoL3 Technologies Inc. (LLL): industriales, fusiones y adquisiciones, + 10% al objetivo priceTransDigm Group Inc. (TDG): industrial, M&A, + 32% al precio objetivo Deere & Co. (DE): industrial, invirtiendo para el futuro, + 27% al precio objetivoAmazon.com Inc. (AMZN): crecimiento secular, inversión para el futuro, + 12% al precio objetivo Kimberly-Clark Corp. (KMB): inversión para el futuro, fusiones y adquisiciones, + 22% al precio objetivo
Las siete acciones enumeradas anteriormente también tienen calificaciones de compra de Goldman. Tenga en cuenta que hay varias anomalías entre las 27 acciones en la lista completa: solo 12 tienen calificaciones de compra; las seis acciones con los mayores retornos esperados a sus precios objetivo (19% o más) incluyen dos con calificaciones neutrales; una acción se califica como una compra, pero su precio objetivo representa una pérdida; y la acción solitaria que cumple tres temas tiene una calificación neutral y se espera que se mantenga estable en 2018. Recientemente, Investopedia ofreció más detalles sobre las elecciones de crecimiento secular de Goldman. (Para más información, vea también: 4 razones por las que el futuro del mercado de valores es brillante: Goldman ).
