Los pequeños límites en India han estado rezagados durante la mayor parte del año, con esa tendencia realmente acelerándose en mayo, lo que representa un gran obstáculo para el mercado en general. Una cosa que estábamos buscando antes de poner efectivo a trabajar en el lado largo eran signos de apetito de riesgo por las acciones, que estamos viendo por primera vez en mucho tiempo. La pregunta ahora es si durará y cómo afectará a nuestras carteras.
A continuación se muestra el Nifty 100 en relación con Free Float Smallcap 100, que estamos utilizando para rastrear esta relación de rendimiento de gran capitalización frente a pequeña capitalización. A principios de octubre, llegó a máximos de casi 4.5 años, pero rápidamente revirtió para confirmar su divergencia bajista de impulso y una ruptura fallida.
Este es un cambio de carácter interesante ya que todas las posibles divergencias bajistas que hemos visto este año se resolvieron a través del tiempo, en lugar de la acción correctiva del precio. Este, sin embargo, no lo era.
Entonces, ¿qué significa desde un punto de vista práctico?
A corto plazo, significa que la tendencia de rendimiento superior de gran capitalización se debe al menos a una pausa. Sería irresponsable tener una relación larga si está por debajo de 1.772, por lo que tendremos que esperar para ver si esta ruptura fallida funciona a través del tiempo o corrigiendo aún más el precio.
En segundo lugar, el rendimiento de las pequeñas capitalizaciones, o al menos en línea con sus contrapartes de gran capitalización, continuará respaldando el repunte de las acciones sobre las que escribimos el lunes. Desde la perspectiva de la gestión de cartera, podemos expresar el desarrollo de esta relación siendo cortos si está por debajo de 1.772 o simplemente sobreponderando pequeños límites.
Ya sea que esté organizando este intercambio de pares o utilizándolo con fines informativos, creo que esta relación es importante para vigilar.
