Según un informe resumido publicado el lunes por Arcview Market Research, la marihuana legal en América del Norte alcanzó los $ 6.9 mil millones en 2016. Si bien eso podría no parecer mucho dinero (Philip Morris International Inc. (PM) genera casi esa cantidad de ingresos en un mes) la tasa de crecimiento es asombrosa: un 34% más que en 2015.
Tampoco se espera que el crecimiento se detenga allí. Arcview predice que el mercado legal crecerá a una tasa anual compuesta del 26% anual para llegar a $ 21.6 mil millones en 2021. El principal impulsor será la legalización. Nueve estados relajaron las leyes de marihuana en 2016, incluidos California, Maine, Nevada y Massachusetts, que legalizaron el uso recreativo. Arcview, quizás con optimismo, espera que esta tendencia continúe. (Ver también, las 4 principales acciones de marihuana medicinal para 2017 ).
Si lo hace, el mercado de marihuana legal se encuentra en una posición rara y envidiable: la demanda ya está allí, solo se limita al mercado negro. Arcview estima que el mercado total de marihuana en América del Norte, incluidas las ventas ilícitas, es de $ 53.3 mil millones. Los dispensarios pueden hacer crecer el mercado en miles de millones de dólares por año simplemente al tragarse una mayor parte del mercado ilegal. Eso no debería ser difícil: dar a los consumidores la opción de esperar (y esperar) a su "chico" en un estacionamiento o entrar a una tienda iluminada con horas de operación publicadas, e irán por lo último. En Colorado, solo el 33% del gasto de marihuana es ilícito, en comparación con el 88% en todo el país y, por supuesto, el 100% en los estados con prohibición.
Sin embargo, Arcview va un paso más allá, prediciendo que no solo las ventas legales, sino también las ventas totales de marihuana, crecerán en los próximos cinco años. La razón es que la legalización permite el crecimiento de la demanda total al abrir el mercado a más productos que las "flores secas tradicionales". Según Arcview, el brote pasado de moda representaba menos del 56% de las ventas en Colorado en el tercer trimestre de 2016, en comparación con el 65% en el primer trimestre de 2015; los concentrados ahora representan el 22% y los comestibles el 14%. Estos productos no solo reemplazan las compras de "flores", sino que "llevan a los consumidores a gastar más", según el informe. También se espera que la llegada de la marca a la industria, que es comprensiblemente rara en el mercado negro y mucho más común para comestibles y otros productos que para la materia vegetal, también contribuya al crecimiento. (Véase también, Teva para comercializar inhalador de marihuana medicinal en Israel ) .
Como resultado, se espera que el mercado total de América del Norte, lícito e ilícito, alcance los $ 65.1 mil millones en 2025.
No Seshes para Sesiones
Las proyecciones de Arcview parecen depender de la marcha continua de la legalización, pero la administración entrante de Trump puede afectar el ambiente nacional, como reconoce el informe. La marihuana sigue siendo ilegal según la ley federal, que ya presenta una serie de dificultades para los dispensarios. Bajo una administración menos complaciente, estos desafíos podrían aumentar.
El candidato electo del presidente electo Trump para fiscal general, el senador de Alabama Jeff Sessions, le dijo al Congreso que "la gente buena no fuma marihuana" en 2015. Las sesiones fueron "menos conflictivas" durante sus audiencias de confirmación del Senado el 10 y 11 de enero, en la evaluación de Arcview, pero "solo ofreció respuestas opacas a las preguntas sobre cómo trataría el cannabis en los estados con regímenes regulatorios legales". La industria de la marihuana legal debe gran parte de su éxito en los últimos años a la indulgencia del Departamento de Justicia (DOJ): en 2013, el Fiscal General Adjunto James Cole emitió un memorando a los fiscales federales que articulaba una actitud de laissez-faire a los estados con mercados legales, sin alterar "De ninguna manera la autoridad del Departamento para hacer cumplir la ley federal". Si se confirma, las sesiones pueden adoptar una actitud diferente a la discreción procesal. (Véase también, DEA Mantener la marihuana ilegal: impacto económico ) .
El Tesoro también tiene el potencial de arruinar los planes de la industria de la hierba. Permitió a los bancos trabajar con dispensarios en 2014, pero la industria se ha mantenido inquieta. Solo 51 bancos y cooperativas de crédito aceptaron depósitos de negocios de marihuana en 2014; 301 lo hizo en 2016, pero todavía es menos del 3% del total del país. El IRS no ha simplificado las cosas al negarse a permitir que las empresas de marihuana deduzcan gastos. Como resultado, muchos dispensarios pagan una tasa impositiva efectiva de alrededor del 70%. Finalmente, sitios como Facebook Inc. (FB) han eliminado los perfiles de muchas empresas, lo que dificulta la publicidad a través de las redes sociales.
Aún así, hay razones para el optimismo. Gallup ha encuestado el apoyo de los EE. UU. A la legalización de la marihuana en alrededor del 60%, casi el doble de la tasa en 2000. En otras palabras, los políticos podrían encontrar represalias desagradables. La enmienda Rohrabacher-Farr, que se agregó a un proyecto de ley general de gastos de diciembre de 2014, prohíbe que el Departamento de Justicia gaste para interferir con los esfuerzos de los estados para la legalización. Innovative industrial Properties Inc. (IIPR), un REIT que alquila espacio a productores con licencia estatal, que cotiza en la Bolsa de Nueva York en noviembre. La Bolsa de Valores de Toronto se ha convertido en la primera bolsa importante en enumerar una empresa que "toca la planta", el proveedor Canopy Growth Corp. (TSX: CGC, OTC: TWMJF).
