Movimientos del mercado
El S&P 500 (SPX) y el índice Nasdaq 100 (NDX) cayeron hoy durante el grado más significativo de actividad de venta en más de un mes. A pesar de estos movimientos, los índices mostraron suficientes compras para acercarse a la mitad superior del rango de negociación actual. Es más probable que esto sea una señal alcista, ya que muestra que los inversores están dispuestos a intervenir y comprar cualquier tipo de caída en este momento.
Sin embargo, una sutil corriente subterránea de preocupación se está construyendo en los mercados de opciones, donde el Índice de Volatilidad CBOE (VIX) ha comenzado a mostrar una ruptura en su patrón normal de correlación inversa. El cuadro a continuación muestra que el VIX generalmente mantiene una estricta correlación inversa con el SPX, pero en raras ocasiones cuando la correlación parece disminuir o revertirse por completo, el evento se convierte en un marcador significativo en el tiempo, desde el cual el mercado puede revertir su curso a lo largo del tiempo. término corto.
La lectura actual de esta correlación es en realidad mucho más alta de lo normal. (Haga clic en el gráfico para ver una versión ampliada del gráfico). Esto podría presagiar una venta masiva en un futuro no muy lejano.
A los mercados de bonos no les preocupa la inestabilidad del mercado de valores
Si el mercado tuviera un período prolongado donde los precios cayeran y los inversores hicieran más ventas que compras, sería útil tener alguna indicación de si podría convertirse en un mercado bajista en toda regla o no. La disminución del 20% que mostraron los principales índices a fines del año pasado podría haber llevado fácilmente a una disminución importante del mercado; en cambio, produjo una de las mejores oportunidades de compra de la década.
Si bien ningún indicador llama a cada giro del mercado a la perfección, los analistas profesionales coinciden en que las indicaciones entre mercados tienden a preceder a dichos giros con mayor frecuencia. En las circunstancias que observamos en el mercado de valores, resulta útil revisar qué alternativas tienen los inversores y dónde podrían tomar su dinero si las acciones se convirtieran en una decepción. Esto incluye los mercados de bonos y metales preciosos.
Se puede encontrar un análisis interesante de los mercados de bonos al observar el grado de correlación entre los precios de los bonos según el ETF (TLT) de bonos del Tesoro a más de 20 años de iShares y las tasas de interés según el Índice de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años (TNX) de CBOE. Se espera que estos dos instrumentos tengan una correlación inversa. Cuando divergen de esa correlación inversa, se convierte en un indicador potencial de cambio (vea las áreas marcadas en la tabla). El nivel actual representa una correlación inversa extremadamente ajustada, por lo que los mercados de bonos no están preparados para cambiar de una tendencia a la baja a una tendencia al alza en el corto plazo.
