MLP ETF vs. MLP ETN: una descripción general
La principal diferencia entre un fondo cotizado en bolsa (ETF) de sociedad limitada maestra (MLP) y una nota negociada en bolsa (ETN) de MLP es la consecuencia fiscal de las distribuciones de cada activo. Tanto los ETF de MLP como los ETN rastrean un índice MLP subyacente.
Para llevar clave
- Tanto los ETF de MLP como los ETN realizan un seguimiento de un índice de MLP, pero sus distribuciones se gravan de manera diferente. Los ETN de MLP tienden a rastrear el índice subyacente mejor que los ETF de MLP porque el ETF de MLP está estructurado como un C-corp, lo que conduce a una doble imposición: impuestos pagados a nivel corporativo y por el individuo sobre los dividendos recibidos. Sin embargo, un ETN de MLP está estructurado como una deuda no garantizada donde las distribuciones se consideran ingresos imponibles. Si bien los beneficios fiscales son mejores cuando se invierte directamente en un MLP, el uso de un MLP ETF o MLP ETN evita tener que presentar un formulario de impuestos K-1, y pueden mantenerse en cuentas de jubilación individuales (IRA) sin consecuencias fiscales negativas.
MLP Fondos cotizados en bolsa (ETF)
Los ETF de MLP a menudo se estructuran como corporaciones C. Antes de pagar distribuciones a los inversores, las corporaciones pagan un impuesto a las ganancias corporativas, lo que reduce el rendimiento del ETF. Una de las ventajas distintivas de los MLP es su estructura impositiva de transferencia, donde no se pagan impuestos a nivel de asociación, evitando así el problema de la doble imposición. Al pagar impuestos corporativos para la estructura de ETF, este beneficio se niega. Esto significa que el MLP tiene un error de seguimiento significativo en comparación con el rendimiento de los MLP subyacentes.
Notas negociadas en bolsa de MLP (ETN)
MLP ETN está organizado como deuda no garantizada emitida por un banco, que rastrea el índice MLP. Esto evita el pago de impuestos corporativos y conduce a un mejor seguimiento. El inconveniente de esta estructura es que las distribuciones se tratan como ingresos imponibles, lo que tiene ciertas consecuencias fiscales.
Con una participación absoluta en la propiedad de un MLP, las distribuciones no se gravan como ingreso ordinario en el momento en que se reciben. Por el contrario, estas distribuciones se consideran reducciones en la base de costos de la inversión. Cualquier impuesto sobre las distribuciones se difiere hasta que se transmite el interés en el MLP. Debido a la importante depreciación y otras deducciones fiscales de los MLP, el flujo de efectivo distribuible a menudo es más alto que el ingreso imponible, lo que crea un diferimiento de impuestos eficiente.
La mayoría de los MLP se encuentran en el sector energético debido a ciertas restricciones que el Congreso impuso al uso de la estructura MLP en 1987. Estos MLP a menudo tienen grandes inversiones de capital en gasoductos y oleoductos y almacenamiento, que realizan una depreciación anual.
Consideraciones Especiales
Si los intereses de MLP se transfieren a los herederos del titular, la base de costo de las unidades de MLP se ajusta al valor a la fecha de transferencia. Esto elimina cualquier obligación tributaria causada por la devolución de las distribuciones de capital realizadas anteriormente. Esta puede ser una herramienta sólida de planificación patrimonial si se usa correctamente, y no está disponible para quienes poseen las acciones de MLP directamente en lugar de en un ETF o ETN.
Tanto el ETF como el ETN permiten a los inversores evitar presentar un formulario de impuestos K-1. Se requiere un K-1 para distribuciones recibidas de la propiedad absoluta de un MLP. Muchos inversores encuentran complicado presentar un K-1. Los titulares de participaciones se consideran propietarios en el negocio ya que son socios limitados.
Además, los ETF y ETN de MLP pueden mantenerse en cuentas de jubilación individuales (IRA) sin consecuencias fiscales negativas. El IRS define las distribuciones de MLP como ingresos imponibles comerciales no relacionados que deben pagarse en el año en que se realiza si las unidades MLP se mantienen directamente en una IRA. Esto cancela las ventajas de impuestos diferidos de las distribuciones MLP. Por lo tanto, puede haber ventajas para los ETF y ETN para los inversores que desean inversiones MLP en sus IRA.
